基于腾景AI高频模拟和预测：消费有望持续支撑经济增速向好

请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年4月24日消费有望持续支撑经济增速向好——基于腾景AI高频模拟和预测相关报告《腾景宏观月报：据1-3月高频数据，一季度GDP增速或为4.7%，服务业加速回暖》2023-04-07《腾景宏观快报：能源价格下降驱动美国CPI同比大幅下降》2023-03-31《腾景宏观月报｜2023年1-2月全口径消费：时在中春，阳和方起》2023-03-31010-65185898 | +86 15210925572IR@TJRESEARCH.CNhttp://www.tjresearch.cn北京市朝阳区朝阳门外大街乙6号朝外SOHO-A座29层联系我们第1页 | 共16页腾景宏观产业高频模拟和预测周报• 本周假期调休影响居民出行；钢材市场微弱放缓，钢厂开工小幅回落；汽车生产维稳；地产销售恢复环比小幅回落；国家统计局公布一季度的经济数据，其中一季度GDP增速为4.5%，最终消费支出是经济增长的主要支撑项。• 国内资讯：习近平同加蓬总统邦戈举行会谈，中加达成全面战略合作伙伴关系；习近平主持召开二十届中央全面深化改革委员会第一次会议并发表重要讲话；国务院正研究部署第五次全国经济普查相关工作；国际资讯：苏丹武装冲突已致420人死亡；俄罗斯外长结束拉美四国访问 各方一致反对部分国家实施霸权主义；美国加州25万加仑污水泄漏致公共海滩关闭。Ø供给：经济下行，工业、服务业双双上行。Ø需求：消费下行，投资上行，出口上行。Ø价格：CPI下行，PPI下行。Ø金融：长期限利率维持稳定，社融上行，M2上行，人民币汇率稳定。本期要点：腾景宏观研究团队请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年4月24日第2页 | 共16页一、本周重要事件点评：消费数据2023年4月19日，国家统计局公布了一季度的经济数据。其中，中国一季度GDP增速为4.5%，最终消费支出对经济增长贡献率为66.6%，拉动GDP增长3.0个百分点，是经济增长的主要支撑项。从社会消费品零售总额来看，一季度社零同比增速为5.8%。其中，3月社零增速为10.6%，大超市场预期，比1-2月增速提升7.1个百分点。城乡区域方面，乡村消费恢复略快于城镇，一季度城、乡社零增速分别为5.7%、6.2%。消费品类方面，2023年一季度较2022年全年增速明显提升的消费品类有服装类、金银珠宝类、家具类、化妆品类，主要体现在娱乐出行领域及房地产后产业链消费回暖的趋势。从消费主体看，社零统计口径中居民和社会团体的消费均被统计在内，因此与支出法下的居民消费有一定差距。从货物消费数据看，居民的货物消费等于支出法GDP：居民消费×货物消费比重，该值与社零：商品零售相除，我们发现居民端货物消费占社零口径中的商品零售比重约为50%，表明社零统计口径中另外50%左右是社会团体的消费。一季度居民人均消费支出（城乡住户调查、增速与支出法居民消费相近）为5.4%，意味着社会团体消费增速可能略高，6.2%水平上下。体现了疫情防控较快平稳转段后，企业经营活力增加。从消费途径看，线上零售持续向好，一季度，网上零售额同比增长8.6%，实物商品同比增长7.3%，增速比1-2月份加快2个百分点，实物网上零售比重持续走高。中、东部地区网络零售增速快于西部和东北部地区。在线旅游、文娱消费、餐饮消费恢复较好，增速分别为115.8%、19.2%、17.1%。图1:2023年一季度限额以上企业零售品类增速较2022年全年水平提升水平数据来源：iFinD、腾景宏观高频模拟和预测库-10.0-5.00.05.010.015.020.0服装类金银珠宝类家具类化妆品类体育、娱乐用品类书报杂志类日用品类中西药品类建筑及装潢材料类家用电器和音像器材类石油及制品类粮油、食品类通讯器材类汽车类文化办公用品类请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年4月24日第3页 | 共16页二、需求端：娱乐消费持续向好，周六出行减少 电影票房方面，据iFinD数据显示，本周全国电影票房收入为55761万元，同比上升567.5%，较上周260.1%提升307个百分点。从19个全国重点城市的电影票房数据来看，本周除上海、苏州由于去年同期数据缺失无法计算同比外，其余城市同比增速均超过100%，其中武汉、宁波、青岛等城市由于去年同期疫情对电影娱乐消费影响较大，本周同比大幅提升，分别为4120900.0%、924.5%、912.4%。本周以电影票房为代表的娱乐消费恢复良好。 居民出行方面，一线城市地铁客运量仅上海环比上升0.5%，北京、深圳、广州环比分别下降2.1%、2.0%、2.5%，整体下降1.4%；新一线城市中所有城市均环比下降，整体下降5.9%；二线城市中有80.0%的城市环比下降，整体上升2.0%。数据显示，绝大部分城市周六当日同比大幅低于周一至周五的累计环比，平均低15.1个百分点。据推测，由于五一假期调休，本周仅周六为假期，居民更倾向于在家休息。图2：部分地区地铁客运量周平均值环比及同比数据来源：iFinD、腾景宏观高频模拟和预测库类别城市本周环比本周同比周一至周五累计环比 周六当日环比一线城市北京-2.1%23.3%-0.3%-14.0%上海0.5%794062.8%1.2%-4.0%深圳-2.0%52.0%-0.5%-10.5%广州-2.5%81.1%-0.5%-12.2%新一线城市成都-5.4%27.7%-5.2%-6.8%南京-5.6%60.0%-2.0%-22.2%武汉-7.3%97.0%0.04%-39.6%西安-10.2%87.2%-2.9%-38.8%郑州-9.3%56.8%-3.9%-31.2%苏州-3.2%480.5%0.1%-17.7%重庆-5.2%20.1%-3.0%-16.3%长沙-5.2%96.1%-0.02%-25.0%合肥-3.8%144.9%-0.9%-16.1%天津-2.3%59.5%0.3%-15.6%东莞-10.5%42.0%-9.1%-15.9%青岛-0.3%NAN2.1%-11.9%佛山-9.1%250.2%-4.1%-26.3%二线城市沈阳-0.9%259.2%0.9%-9.4%哈尔滨-1.7%763.4%0.6%-11.0%厦门-7.0%23.2%-6.0%-11.9%南宁23.6%64.7%21.7%31.2%昆明-3.2%72.0%-0.3%-15.4%石家庄-1.5%59.3%2.6%-17.9%贵阳-2.3%39.5%0.1%-14.2%长春2.3%NAN4.3%-7.4%南昌7.0%344.7%9.9%-3.3%常州-2.4%93.1%0.4%-13.5%大连-3.0%128.1%0.6%-18.8%加权值-3.0%-0.3%-15.0%请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年4月24日第4页 | 共16页三、生产端：钢厂开工小幅回落，汽车生产维稳•钢材市场微弱放缓。本周全国247家钢厂高炉开工率为84.6%，较上周降低0.2个百分点；产能利用率为91.5%，较上周下降