房地产行业4.28政治局会议：楼市定调不变，宽松政策仍有空间

中指研究院 中国房地产指数系统 本报告数据来自中指数据 CREIS。详情请查询 https://www.cih-index.com 或致电 400-630-1230、010-56319088。 4 月 28 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，今年以来，……经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。 会议强调，要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。 表：2022 年以来中央政治局会议中涉及房地产的内容梳理 中央政治局会议时间 形势判断 宏观政策 房地产 防风险 2023 年4 月 我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。 当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。 恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。 要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务 要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。 2022 年12 月 大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长 要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。 积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。 有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转。 要有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线。 2022 年7 月 巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果 宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。 用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。 货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。 要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。 要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。 牢固树立底线思维，提高对重大风险的预见、应对、处置能力。 4.28 政治局会议：楼市定调不变，宽松政策仍有空间 中指研究院 中国房地产指数系统 本报告数据来自中指数据 CREIS。详情请查询 https://www.cih-index.com 或致电 400-630-1230、010-56319088。 中央政治局会议时间 形势判断 宏观政策 房地产 防风险 2022 年4 月 新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战 要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。 要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。 要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线。 数据来源：中指研究院综合整理 【中指解读】 1、经济发展回升向好，但好转主要是恢复性的，内生动力还不强，恢复和扩大需求是关键 本次会议明确指出今年以来“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势”，一季度，我国 GDP 增长 4.5%，实现了良好开局，但会议同时指出“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力仍不强，需求仍然不足，”并提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”，因此未来扩内需政策仍有望继续发力，促投资、促消费。 宏观政策上，会议指出“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力”，整体延续了此前的基调，货币政策仍侧重“精准发力”，预计资金将给予薄弱环节更多结构性支持，整体或保持宽松状态。另外，“要多渠道增加城乡居民收入”要求下，居民收入预期或进一步好转，也有利于住房需求释放。 2、房地产政策基调不变，防风险前提下，短期各地政策仍有优化空间 本次中央政治局会议强调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式”。针对房地产的关键词“房住不炒”“因城施策”“支持刚性和改善性住房需求”“保交楼”“房地产业发展新模式”均延续了此前提法，依然在“要有效防范化解重点领域风险”后面，由此可见，防范房地产风险仍是重点，在当前的市场环境下，房地产政策环境整体仍处于宽松状态。 从市场运行情况来看，2023 年 1-3 月全国房地产市场呈现一定修复态势，特别是热点城市市场恢复节奏较快，但 4 月以来，重点城市市场活跃度下行，部分城市市场降温明显，根据中指数据初步统计，4 月重点 100 城商品住宅成交面积环比下降近两成，购房者置业预期仍不稳固，整体来看，今年以来房地产市场运行的好转与宏观经济类似，更多地为恢复性好转，市场内生动力仍偏弱；另外，近期中指研究院 中国房地产指数系统 本报告数据来自中指数据 CREIS。详情请查询 https://www.cih-index.com 或致电 400-630-1230、010-56319088。 “我国全面实现不动产统一登记”引发了市场对于房产税征收的猜想与关注，亦对市场预期产生了一定扰动。 图：2021 年以来重点 50 城商品住宅周度成交面积及同比走势 数据来源：中指数据 CREIS 短期