医药生物行业周报：23省肝功生化集采结果落地，行业头部公司有望显著受益

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 医药生物 2023 年 05 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《国企改革持续推进，中药国企迎来新 的 发 展 机 遇 — 行 业 周 报 》 -2023.5.14 《ADC 药物市场继续演绎，持续推荐国内药企—行业周报》-2023.4.23 《ADC 药物前景广阔，国内药企持续突破—行业周报》-2023.4.16 23 省肝功生化集采结果落地，行业头部公司有望显著受益 ——行业周报 蔡明子（分析师） 吴明华（联系人） 司乐致（联系人） caimingzi@kysec.cn 证书编号：S0790520070001 wuminghua@kysec.cn 证书编号：S0790122020010 silezhi@kysec.cn 证书编号：S0790121120016  一周观点：23 省肝功生化集采结果落地，行业头部公司有望显著受益 2023 年 5 月 19 日，江西医保局公布了《肝功生化类检测试剂省际联盟集中带量采购中选结果》，这标志着由江西医保局主导的 23 省肝功类生化检测试剂联盟带量采购工作中选工作完成，取得实质性进展。我们预计随着此次肝功生化类省际联盟集采取得实质性进展，主导方和厂家面对集采均获取宝贵经验，后续在体外诊断领域集采有望加速落地。  一周观点：国企改革持续推进，中药国企迎来新的发展机遇 我们看好国资背景中药企业在改革中基本面持续改善，焕发生机提速增长。从政策面来看，国企改革为国家发展重点，中药行业持续受政策支持，中药国企具有可观的发展空间。从业绩面来看，中药国企收入利润增速平缓稳定，费用端具备优化空间，利润率有望提升。从基本面来看，中药国企拥有的“中华老字号”称号是极为优质的资产，多年积累的行业经验和优秀品质赢得了众多消费者的信任和口碑，拥有中华老字号的中药国企充分具备快速发展的潜力。我们看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。  一周观点：2023 下半年，继续在中药、创新、消费赛道中寻找 α 2023 下半年重点推荐标的的思路是，在好的贝塔里寻找阿尔法；看好的方向是，以低估值为前提，（1）继续看好国企改革背景下以中药为主的相关标的，这类国企标的从业绩面来看，具有品牌力产品力强，历史收入利润增速平缓稳定，费用端具备优化空间的特征，利润率有望提升。（2）医疗服务中业绩弹性较大的辅助生殖、体检、口腔、眼科、康复赛道。（3）器械中需求刚性，且具有集采后产品放量、或者常规业务快速恢复、或者政策支持下医院加速采购的个股。（4）创新药产业链。  推荐及受益标的 推荐标的：中药：太极集团、悦康药业；零售药店：益丰药房、老百姓、健之佳；服务：美年健康、锦欣生殖、盈康生命；CXO:泰格医药、康龙化成、泓博医药；科研服务：皓元医药、毕得医药；生物制品：博雅生物；创新药：东诚药业；化药原料药：人福医药、华东医药；医疗器械：振德医疗、康为世纪、戴维医疗。受益标的：中药：片仔癀、康恩贝、桂林三金；零售药店：大参林、一心堂；服务：爱尔眼科、希玛眼科、通策医疗；CXO：九洲药业、诺思格、普蕊斯；科研服务：百普赛斯、阿拉丁、药康生物；生物制品：神州细胞；创新药：荣昌生物、科伦药业、乐普生物；化药原料药：远大医药、恩华药业、九典制药；器械：迈瑞医疗、联影医疗。  风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。 -19%-10%0%10%19%2022-052022-092023-01医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 一周观点：23 省肝功生化集采结果落地，行业头部公司有望显著受益 ............................................................................ 3 2、 国企改革持续推进，中药国企迎来新的发展机遇 ................................................................................................................. 4 3、 2023 下半年，继续在中药、创新、消费赛道中寻找 α ......................................................................................................... 4 4、 看好估值合理、基本面向好标的 ............................................................................................................................................ 5 5、 本周医药生物同比上涨 2.26%，化学制药板块涨幅最大 ................................................................................................... 11 5.1、 医药生物板块行情：医药生物同比上涨 2.26%，表现强于上证 1.92 个 pct .......................................................... 11 5.2、 子板块行情：化学制药板块涨幅最大 ........................................................................................................................ 11 5.3、 医药市盈率行情：医药生物估值为 28.75 倍，对全部 A 股溢价率为 114.46% ..................................................... 12 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 本周医药生物同比上涨 2.26%，表现强于上证 1.92 个 pct ............................................................................................ 11 图 2： 化学制药板块涨幅最大，上涨 3.48% ...........................