医药生物行业周报：ASCO会议开幕在即，创新行情有望延续

请务必阅读正文之后的重要声明部分 ASCO 会议开幕在即，创新行情有望延续 医药生物 证券研究报告/行业周报 2023 年 05 月 21 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email： zhujq@zts.com.cn 分析师：孙宇瑶 执业证书编号：S0740522060002 Email：sunyy03@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 487 行业总市值(亿元) 74324 行业流通市值(亿元) 56557 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 爱尔眼科 29.60 0.35 0.50 0.66 0.84 84.14 59.11 45.18 35.07 1.98 买入 药明康德 67.20 2.98 3.31 3.98 5.41 22.55 20.32 16.88 12.43 0.73 买入 康龙化成 47.69 4.98 1.70 5.98 3.23 9.58 28.11 7.97 14.77 0.74 买入 华润三九 66.60 2.48 3.06 3.49 4.01 26.88 21.79 19.08 16.62 1.50 买入 通策医疗 117.50 1.71 2.16 2.79 3.76 68.72 54.29 42.14 31.21 1.70 买入 海吉亚医疗 51.05 0.75 1.22 1.56 1.93 67.62 41.76 32.66 26.49 1.63 买入 东阿阿胶 50.72 1.19 1.66 2.05 2.57 42.53 30.52 24.68 19.71 1.25 买入 百克生物 70.44 0.44 1.13 1.68 2.21 160.19 62.14 41.84 31.89 1.57 买入 普洛药业 19.20 0.84 1.05 1.32 1.65 22.88 18.29 14.59 11.63 0.72 买入 迪安诊断 27.24 2.29 1.78 2.24 2.74 11.91 15.27 12.15 9.93 0.64 买入 仙琚制药 14.69 0.76 0.76 0.91 1.10 19.39 19.35 16.07 13.36 0.95 买入 一品红 48.20 1.01 1.45 1.90 2.48 47.84 33.19 25.42 19.42 1.08 买入 九强生物 22.90 0.66 0.89 1.14 1.46 34.65 25.69 20.07 15.73 0.93 买入 联邦制药 6.39 0.87 0.98 1.07 1.29 7.34 6.53 5.96 4.96 0.44 买入 天宇股份 26.25 -0.34 0.92 1.28 1.80 -76.79 28.63 20.43 14.55 0.71 买入 百诚医药 62.80 10.98 2.58 11.98 4.92 5.72 24.35 5.24 12.77 0.64 买入 诺泰生物 30.82 12.98 0.62 13.98 1.17 2.37 49.40 2.20 26.28 1.33 买入 备注：截至 2023.5.19 投资要点 本周观点：  医药震荡上行，国企改革+创新药表现亮眼。本周沪深 300 上涨 0.17%，医药生物行业上涨 2.26%，处于 31 个一级子行业第 5 位，本周所有子板块均上涨，其中化学制药涨幅最大，为 3.48%；医药商业涨幅最小，为 0.13%。本周医药板块行情震荡上行，国企改革、创新药出海主题下的个股表现较好，5 月为业绩空窗期，我们预计行情演绎仍将是多个主题轮动。  ASCO 会议开幕在即，建议围绕主题+业绩配置。当前医药板块处于基金持仓+估值双底部，随着院内诊疗复苏，二季度环比向上趋势明确，建议重点布局以下方向：1）消费医疗，民营医疗服务、消费属性的药品和耗材 Q2 有望持续修复，尤其是暑期消费场景下的眼科产业链相关公司，建议重点关注爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科等；2）前期受损严重的诊疗及药品，有望随院内诊疗复苏进一步恢复；3）创新药产业链，创新药重要会议 ASCO 即将在 6 月初召开，我国多个明星药企受邀在大会上披露多项产品的最新临床数据，对创新药及产业链带来提前催化，我们预计在投融资数据回暖、创新药商业化进展等催化下，创新主线行情有望延续；4）中药板块行情有望持续，看好国企改革主线下存在经营改善预期的公司，建议重点关注东阿阿胶、华润三九、昆药集团、太极集团、康恩贝等。  重点推荐个股表现：5 月重点推荐：爱尔眼科、药明康德、康龙化成、华润三九、通策医疗、海吉亚医疗、东阿阿胶、百克生物、普洛药业、迪安诊断、仙琚制药、一品红、九强生物、联邦制药、天宇股份、百诚医药、诺泰生物。中泰医药重点推荐本月平均下跌 1.52%，跑输医药行业 0.69%；本周平均上涨 2.09%，跑输医药-40%-20%0%20%40%60%80%18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-02医药生物(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 行业 0.17%。  一周市场动态：对 2023 年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率0.58%，同期沪深 300 收益率 1.88%，医药板块跑输沪深 300 收益率 1.31%。本周沪深 300 上涨 0.17%，医药生物行业上涨 2.26%，处于 31 个一级子行业第 5 位，本周所有子板块均上涨，其中化学制药涨幅最大，为 3.48%；医药商业涨幅最小，为 0.13%。以 2023 年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值 25.1 倍 PE，全部A 股（扣除金融板块）市盈率大约为 16.7 倍 PE，医药板块相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 50.7%。以 TTM 估值法计算，目前医药板块估值 27.8 倍PE，低于历史平均水平（36.3 倍 PE），相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 44%。  风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报  医药震荡上行，国企改革+创新药表现亮眼。本周沪深 300 上涨 0.17%，医药生物行业上涨 2.26%，处于31 个一级子行业第