传媒行业周报：大模型应用生态持续落地，关注苹果WDCC大会

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 传媒 2023 年 05 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《版号稳定发放，储备游戏或加速上线，驱动行业增长—行业点评报告》-2023.5.23 《继续聚焦 AIGC 产品落地，关注“618” 电 商 大 促 — 行 业 周 报 》-2023.5.21 《供给释放、AI 赋能，业绩与估值共振—传媒互联网行业 2023 年中期投资策略》-2023.5.15 大模型应用生态持续落地，关注苹果 WDCC 大会 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012  继续布局“AI+游戏/教育/IP/电商”具备流量、内容、垂类数据优势的公司 5 月 13 日 OpenAI 官方推文宣布向所有 ChatGPT Plus 用户开放联网功能和 70+第三方插件使用；5 月 24 日微软 Build 年度开发者大会上推出了涵盖软件应用和云服务的 AI 全家桶—Copilot 及超过 50 个新插件；5 月 25 日百度在移动生态大会上表示要以 AI 原生思维重构移动生态（搜索、文库、电商等）， AI 伙伴、AI BOT 等功能正在内测，AI 笔记、AI 成片、AI 作画等即将内测。我们认为，OpenAI、微软、百度通过大模型插件全面打通现有应用，或意图围绕大模型打造新流量入口及生态，对现有移动互联网应用格局存在冲击，但自身具备流量粘性、内容（IP）独占性及垂类数据优势的公司反而有望基于大模型实现降本提效或衍生新商业模式。我们建议继续密切关注 AIGC 应用落地、迭代进度及对相关公司带来的业绩增量，布局“AI+游戏/教育/IP/电商”领域具备流量、内容、数据壁垒的公司。（1）游戏：关注腾讯《白夜极光》（定档 6 月 13 日）、网易《逆水寒》（定档 6 月 30 日）、星辉娱乐/腾讯《战地无疆》、电魂网络《野蛮人大作战 2》、巨人网络《太空行动》等已上线及新上线游戏中 AI 带来的玩法创新；重点推荐姚记科技、腾讯控股、网易-S、吉比特、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括星辉娱乐、名臣健康、神州泰岳、电魂网络、恺英网络、巨人网络、盛天网络、宝通科技等。（2）教育：国内教材教辅出版发行公司的“AI+教育”产品未来几个月或陆续推出并开启商业化，成为重要催化，政策对 AI 教育的重视或推动青少年 AI 培训市场规模加快增长，培训机构预收款强监管的的实施或推动教培机构进一步向头部集中；受益标的包括盛通股份、世纪天鸿、南方传媒、山东出版等。（3）IP：头部 IP 自带流量，且基于版权保护更不容易被大模型生态替代，AI 工具或率先助力动画电影制作提效，且“动画 IP+大语言模型”或推动 AI 亲子陪伴市场空间打开；重点推荐奥飞娱乐，受益标的包括汤姆猫、上海电影、光线传媒等。（4）电商：“618”大促或给平台、MCN、代运营公司 Q2 业绩带来弹性，长期来看，具备 UGC 内容及数据优势的头部导购平台基于大模型推出的“AI 导购”或推动流量及收入增长提速，“AI+数字人”或驱动虚拟直播产能释放及商业化空间打开；重点推荐值得买、壹网壹创，受益标的包括引力传媒、蓝色光标、返利科技、青木股份等。  关注苹果 WDCC 大会，“AI+MR”应用空间或逐步打开 5 月 24 日，苹果公司官方发布 WWDC2023 开发者大会日程，大会将于 6 月 6日至 10 日以线上形式举行，包括主题演讲和 Platforms State of the Union 发布时间，美国科技记者马克·古尔曼预测苹果或将于会上发布初代 C 端 MR 设备。我们认为，大模型和 AIGC 或大幅提升 MR/VR/AR 内容开发效率，并降低成本，有助于解决因缺乏内容导致的 MR 硬件难以放量的问题，且 AI 将推动 MR应用空间逐步打开，建议积极关注“AI+MR”机会，受益标的包括恺英网络、风语筑、丝路视觉、宝通科技、恒信东方等。  风险提示：AIGC 应用进展低于预期，内容行业监管政策变化。 -19%0%19%38%58%77%2022-052022-092023-01传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/17 目 录 1、 本周重点报告 ............................................................................................................................................................................. 3 1.1、 版号稳定发放，储备游戏或加速上线，驱动行业增长 ............................................................................................... 3 1.2、 快手：Q1 首次实现集团整体盈利，广告、电商增长亮眼 ......................................................................................... 3 1.3、 网易：AIGC 加速赋能业务，看好新游戏上线驱动业绩增长 .................................................................................... 4 1.4、 云音乐：毛利率继续提升，版权扩容、AIGC 或助力盈利改善 ................................................................................ 5 2、 行业数据综述：《凡人修仙传：人界篇》和《王者荣耀》分别获得本周内地 iOS 游戏免费榜和畅销榜冠军；电影《速度与激情 10》获得周票房冠军 ............................................................................................................................................... 6 3、 行业新闻综述：国内外互联网公司持续发力 AI 大模型，腾讯网易游戏业务动作频频 .................................................. 11 3.1、 互联网：百度内测新功能、微信上线直播推游戏功能、度小满开源大模型 ......................................................... 11 3.2、 游戏：网易海外