通信行业周报：液冷规模化发展加速，5G无线主设备大单落地

http://www.huajinsc.cn/1 / 23请务必阅读正文之后的免责条款部分2023 年 06 月 10 日行业研究●证券研究报告通信行业周报液冷规模化发展加速，5G 无线主设备大单落地投资要点 1. 三大运营商：目标 2025 年 50%以上数据中心项目应用液冷技术。6 月 5 日，在第 31 届中国国际信息通信展览会“算力创新发展高峰论坛”上，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业邀请液冷产业链的相关代表企业共同面向业界发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。《白皮书》提出三年发展愿景，三大运营商将于 2023 年开展技术验证；2024 年开展规模测试，新建项目 10%规模试点液冷技术；2025 年开展规模应用，50%以上项目应用液冷技术，共同推进形成标准统一、生态完善、成本最优、规模应用的高质量发展格局。据《白皮书》介绍，2023 年中国移动在呼和浩特数据中心国家发改委绿色节能示范项目以及智算中心项目中启动液冷规模试点；中国电信 2023 年计划在京津冀数据中心实施 30 个液冷服务器机柜，计划在安徽建设 3 列，每列 7 台 36KW 冷板式液冷机柜，预留 8 台 40KW 浸没式液冷机柜，在广州开展 1 个冷板式液冷服务器项目。建议重点关注数据中心液冷板块公司英维克、佳力图、申菱环境、同飞股份。 2.中国数字化转型支出增速位于全球前列。6 月 9 日，V1 版 IDC《全球数字化转型支出指南》数据显示，2022 年全球数字化转型投资规模超过 1.5 万亿美元，并有望在 2026 年迈过 3 万亿美元大关，到 2026 年，中国数字化转型支出规模预计超过 6,000 亿美元，五年复合增长率将达到 17.9%，增速位于全球前列。在中国数字化转型支出中硬件支出在五年预测中占比最大，未来五年接近五成投资份额将流向硬件市场。此外，软件市场增长最高。2021-2026 年软件市场五年复合增长率（CAGR）超过 20%，增速超过数字化转型整体增速的 30%。从最终用户的角度来看，制造和政府等行业仍是数字化转型的的支出主体，二者支出规模合计占比超过四成。其中，机器制造和自主操作为制造行业数字化转型投资较高的应用场景。除此之外，通过使用互联网和云原生技术来搭建自身业务系统等数字化技术赋能传统产业转型升级，零售企业将不断加大数字化转型投入以实现全面数字化转型。IDC 数据显示，未来五年零售行业增长率高达 22.0%，其数字化转型进程领先行业发展。建议重点关注云计算及服务器板块公司浪潮信息、优刻得、工业富联、奥飞数据。 3.中国移动 5G 无线主设备超 77 亿大单落地。6 月 10 日，备受业界关注的中国移动 2023 年至 2024 年 5G 无线主设备集中采购项目公示了中标候选人。从网络用频角度来看，本轮集采分为 2.6GHz/4.9GHz，以及 700M 两个项目。其中，2.6GHz/4.9GHz 5G 无线主设备采购规模约为 6.38 万站，分为两个标包；5G700MHz 宏基站采购规模约为 23141 站，分为三个标包。从中标情况来看，华为在所有标包中均取得了超过 50%+的份额，中兴通讯紧随其后，爱立信、诺基亚贝尔、大唐移动也都有所斩获。从中标金额来看，据 C114 粗略测算，华为中标金额接近 41 亿元 ，中兴通讯中标金额超过 20.7 亿元，爱立信中标金额超过6.3 亿元，大唐移动中标金额接近 5.5 亿元，诺基亚贝尔中标金额超过 4 亿元。2.6GHz/4.9GHz 频 段 招 标 情 况 ， 在 中 国 移 动 此 次 5G 基 站 集 采 中 ，投资评级领先大市-A维持首选股票评级600941.SH中国移动增持-B300308.SZ中际旭创增持-B300738.SZ奥飞数据增持-B一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益14.0415.851.15绝对收益9.311.2543.03分析师李宏涛SAC 执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn相关报告行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 23请务必阅读正文之后的免责条款部分2.6GHz/4.9GHz 频段设备是 Massive MIMO 基站，因其容量优势大和价格昂贵，一般是备受关注的大标包。标包 1，共计 39099 站。第一中标候选人为华为，份额 50.04%；第二中标候选人中兴通讯，份额 23.35%；第三中标候选人爱立信，份额 16.33%；第四中标候选人诺基亚贝尔，份额 10.28%。华为投标报价37.62 亿元；中兴通讯投标报价 37.60 亿元，爱立信报价 36.78 亿元，诺基亚贝尔投标报价 33.73 亿元。标包 2，共计 24740 站。第一中标候选人华为，份额50.03%；第二中标候选人中兴通讯，份额 26.22%；第三中标候选人大唐移动，份额 23.75%。其中，华为投标报价 23.81 亿元，中兴通讯投标报价 23.80 亿元，大唐移动投标报价 20.70 亿元。建议重点关注主设备板块公司中兴通讯、紫光股份、烽火通信、信科移动。投资组合 本周关注：中国移动、中际旭创、华工科技、紫光股份、紫光国微、中国电信、中兴通讯、奥飞数据、英维克、申菱环境、佳力图； 长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、奥飞数据；液冷：申菱环境、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。风险提示 运营商集采进度不及预期、上游芯片受控影响产品交付、企业经营成本上升。内容目录行业周报http://www.huajinsc.cn/3 / 23请务必阅读正文之后的免责条款部分一、投资策略...................................................................................................................................................... 4二、行情回顾...................................................................................................................................................... 5三、行业要闻...................................................................................................................................................... 7（一）运营商板块.............................................