房地产行业研究周报：销售同比有所下滑，九个月后LPR再次调降

请务必阅读正文之后的重要声明部分 销售同比有所下滑，九个月后 LPR 再次调降 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 6 月 25 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 114 行业总市值(百万元) 12,899.04 行业流通市值(百万)元) 6320.53 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 13.1 1.5 1.7 2.1 2.7 8.6 7.7 6.3 4.8 买入 招商蛇口 12.9 0.4 1.1 1.3 1.7 31.4 12.2 9.8 7.7 买入 滨江集团 8.9 1.2 1.4 1.8 2.3 7.4 6.3 5.1 3.9 买入 万科 A 13.9 2.0 2.2 2.5 2.5 7.1 6.3 5.7 5.5 买入 华发股份 9.9 1.1 1.4 1.6 1.8 8.8 7.1 6.1 5.5 买入 备注：股价使用 2023 年 6 月 23 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230624  一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 4.68%，沪深 300 指数下跌 2.51%，相对收益为-2.18%，板块表现弱于大盘。  行业基本面 本周(06.16-06.22)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 43565 套，同比增速-40.9%，环比增速 13.1%；合计成交面积 433.9 万平方米，同比增速-45.7%，环比增速 3.5%。 本周(06.16-06.22)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 15797 套，同比增速-13.6%，环比增速-15%；合计成交面积 163.7 万平方米，同比增速-7.2%，环比增速-7.1%。 本周（06.16-06.22），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19618.9万平方米，环比增速-0.3%，去化周期 89.9 周。 本周（06.12-06.18），土地供给方面，本周供应土地 2850.7 万平方米，同比增速-58.7%；供应均价 1665 元/平方米，同比增速-20.4%。 本周（06.16-06.22）房地产企业合计发行信用债 85 亿元，同比增速-26.7%，环比增速-33.5%。  投资建议： 6 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023 年 6 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.55%，5 年期以上 LPR 为 4.2%。以上LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。 6 月份以来，多地出台房地产宽松政策，主要集中在降低首付比例、优化公积金、优化限购等方面，其政策内容较往年范围更广、力度更强。房地产行业在经历 3 月份的高峰期后，基本面呈现出走弱的趋势，近期一系列政策的推出，有助于重塑市场信心。我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 (30.00) (20.00) (10.00) - 10.00 20.00沪深300 申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 4.68%，沪深 300 指数下跌 2.51%，相对收益为-2.18%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：京汉股份、长春经开、金科股份、新华联、ST 爱旭，涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为荣盛发展、沙河股份、中交地产、天房发展、中南建设。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】临沂市住房和城乡建设局和临沂市自然资源和规划局联合下发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》。支持高品质住宅建设。对符合条件的高品质住宅项目，充分考虑项目品质成本增加因素，可按不超过 5%的比例适当上浮销售价格。 【地方政策】香港房屋委员会资助房屋小组委员会通过恒常化出售租者置其屋计划（租置计划）回收单位。 【地方政策】据重庆公积金微信公众号发布，2023 年度住房公积金缴存基数按照职工本人上一年度月平均工资确定，2023 年新参加工作、新调入职工仍按原有规定执行。此外，2023 年度住房公积金缴存基数不得低于重庆市人力资源和社会保障局公布的当地现行最低工资标准，而根据重庆市统计局公布的 2022 年度重庆市职工月平均工资计算，缴存基数上限则为 27856 元。 【市场行情】前 50 房企新增土地建筑面积 3017 万平方米，同比减少 29.7%，跌幅收窄近 9 个百分点。新增全口径土地储备超过 100 万平方米的房企有 8 家，较 2022年减少 3 家；超过 50 万平方米的房企共 15 家，较 2022 年减少 11 家。供应方面，一二三线城市供应住宅用地 661 宗，环比减少 105 宗，同比减少 378 宗；供应土地规划建筑面积 3970 万平方米，环比下降 15.6%，同比下降 48.7%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 表 3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 地方政策 临沂市住房和城乡建设局和临沂市自然资源和规划局联合下发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》。支持高品质住宅建设。对符合条件的高品质住宅项目，充分考虑项目品质成本增加因素，可按不超过 5%的比例适当上浮销售价格。 临沂市住房和城乡建设局 2023/6/21 地方政策 香港房屋委员会资助房屋小组委员会通过恒常化出售租者置其屋计划（租置计划）回收单位。 香港房屋委员会 2023/6/16 地方政策 据重庆公积金微信公众号发布，2023 年度住房公积金缴存基数按照职工本人上一年度月平均工资确定，2023 年新参加工作、新调入职工仍按原有规定执行。此外，2023 年度住房公积金缴存基数不得低于重庆市人力资源和社会保障局公布的当地现行最低工资标准，而根据重庆市统