交通运输行业周报：6月各快递公司经营稳健，申通增速领跑行业

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 周报：6 月各快递公司经营稳健，申通增速领跑行业 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指下跌 2.2%，交运跑赢大盘，上涨 0.04%。2023.7.17—2023.7.21，交通运输指数(+0.04%)，同期上证综指（-2.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，公路货运（+1.5%）、公交（+1.2%）、跨境物流（+0.8%）、港口（+0.8%）、航空运输（+0.3%）、铁路运输（+0.2%）、高速公路（+0.2%）、航运（-0.1%）、快递（-0.5%）、仓储物流（-1.7%）。  交运一周专题：油运价格跟踪，甘其毛都口岸蒙煤情况跟踪。  航运数据观察：上周五（7 月 21 日，下同），SCFI 指数收于 966 点，较前一周（7 月 14 日，下同）-1.3%；上周五，BDI 收于 978 点，较前一周-10.3%；BDTI 日度指数收于 940 点，较前一周-2.0%；BCTI 日度指数收于 610 点，较前一周+7.0%。  近期热点：航空：2023 年 6 月主要生产指标统计出炉，总体呈上升趋势；快递：顺丰、韵达、申通、圆通公布 6 月份经营简报；铁路：2023 年全国铁路预计投产新线 3000 公里以上，年度铁路投资 7600 亿元以上。  投资策略： 航空：23 年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，步入暑运，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，关注暑运旺季投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成 1105.8 亿件，同比增长 2.1%，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计 2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023 年1-5 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.6，较 1-4 月下降 0.1。我们预计 2023 年 CR8 将继续缓慢提升。 航运：集运运价 22 年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23 年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。  投资建议：重点关注春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题：油运价格跟踪，甘其毛都口岸蒙煤情况跟踪 ............................................... 5 1 一周市场回顾 ......................................................................................................................... 6 2 航运观察 ............................................................................................................................... 7 3 近期热点 ............................................................................................................................... 9 航空：2023 年 6 月主要生产指标统计出炉，总体呈上升趋势 .............................................. 9 快递：顺丰、韵达、申通、圆通公布 6 月份经营简报 ........................................................... 9 铁路：2023 年全国铁路预计投产新线 3000 公里以上，年度铁路投资 7600 亿元以上 ...... 9 4 投资建议 ................................................................................................................................... 9 5 风险提示 ................................................................................................................................... 9 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 油运 BDTI 周度指数情况 .............................................................................................. 5 图 2 油运 BDTI VLCC-TCE 周度运价情况（美元/天） .......................................................... 5 图 3 重点航线 VLCC TD3C(中东-中国)周度运价情况（美元/天） ...................................... 5 图 4 油运 BCTI 周度指数情况 .............................................................................................. 5 图 5 甘其毛都口岸通车量情况（辆/日） ........................................................................... 6