交通运输行业周报：暑运收官积极部署迎接新航季，快递公司业绩全线回暖

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  交通运输周报：暑运期间航班班次及旅客人次超 19 年 11%、7%，“复苏”成民航业关键词  交通运输周报：航司披露 7 月经营数据，民航市场需求持续恢复  交通运输周报： 第三批出境团队游名单公布，有望预热十一出境游 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 周行情回顾。本周沪深 300 指数上涨 2.22%，交通运输（申万）指数上涨 0.98%，在 31 个申万一级行业中排名第 26。二级板块中，航空机场周涨跌幅为 1.67%，航运港口周涨跌幅为 1.45%，物流周涨跌幅为 1.49%，铁路公路周涨跌幅为-1.01%。 ⚫ 《2023 年第 35 周（08 月 28 日至 09 月 03 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.9 万架次，日均航班量 14223 架次，环比上周下降 8.5%，同比 2022 年上升 118.9%，同比 2019 年下降5.8%，航班执飞率为 81.3%，其中国内航班量 90522，恢复至 2019年的 104.5%；国际航线航班量 7421 架次，环比上周下降 2.5%，同比 2022 年上升 808.3%，同比 2019 年下降 52.5%；全国民航总体机队平均利用率为 7.5 小时/日，其中宽体机利用率为 7.6 小时/日，窄体机利用率为 7.7 小时/日，支线客机利用率 4.3 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.9 小时/日。 ⚫ 暑运收官积极部署迎接新航季。暑运收官，各大上市航司及机场也顺利披露完半年报。数据显示，2023 年上半年，七家上市航司营业收入均有增长，归属于上市公司股东的净利润呈现“两盈五亏”格局。值得一提的是，三大航的客运收入均实现了增长。随着“十一”黄金周等假期的到来，出境游有望迎来一波高峰，上市航司也开始积极部署迎接新航季。 ⚫ 快递公司业绩全线回暖。顺丰及三通一达上半年业绩均已披露，除圆通外，净利润均取得大幅增长。德邦上半年实现营收 156.93 亿元，同比+6.03%；归母净利润 2.43 亿元，同比+196.52%。顺丰取得上市以来最好的半年度利润水平，实现归母净利润 41.77 亿元，同比+66.23%。中通盈利稳居第一，营收 187.24 亿元，同比+13.06%；净利润 42.12 亿元，同比+55.32%。韵达不断恢复元气，营收 215.74亿元，同比-5.58%；归母净利润 8.69 亿元，同比+57.68%。申通上半年实现营收为 190.86 亿元，同比+27.58%；归母净利润 2.18 亿元，同比+15.73%；圆通上半年实现净利润 18.6 亿元，同比+4.89%。 ⚫ 投资建议：23 年前 7 个月快递业务完成量同比增长 15.5%，消费市场韧性仍在，支撑快递收入规模攀升；各快递企业数智化降本增效增厚利润。推荐标的：顺丰控股、申通快递、圆通速递、韵达股份。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.2-0.100.15-Sep16-Nov27-Jan9-Apr20-Jun31-Aug交通运输沪深300 [Table_Title] 交通运输周报：暑运收官积极部署迎接新航季，快递公司业绩全线回暖 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2023.09.04 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周市场回顾 本周沪深 300 指数上涨 2.22%，交通运输（申万）指数上涨 0.98%，在 31 个申万一级行业中排名第 26。二级板块中，航空机场周涨跌幅为 1.67%，航运港口周涨跌幅为1.45%，物流周涨跌幅为 1.49%，铁路公路周涨跌幅为-1.01%。 图 1 沪深 300 与交通运输行业指数走势 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -33%-30%-27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%沪深300交通运输(申万)-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%电子煤炭美容护理机械设备轻工制造汽车家用电器计算机传媒通信建筑材料纺织服饰国防军工有色金属基础化工电力设备商贸零售钢铁医药生物综合房地产社会服务建筑装饰石油石化食品饮料交通运输农林牧渔非银金融公用事业银行环保 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2023 年第 35 周（08 月 28 日至 09 月 03 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.9 万架次，日均航班量 14223 架次，环比上周下降 8.5%，同比 2022 年上升 118.9%，同比 2019 年下降 5.8%，航班执飞率为 81.3%，其中国内航班量 90522，恢复至 2019 年的 104.5%；国际航线航班量 7421 架次，环比上周下降 2.5%，同比 2022 年上升 808.3%，同比 2019 年下降 52.5%；全国民航总体机队平均利用率为 7.5 小时/日，其中宽体机利用率为 7.6 小时/日，窄体机利用率为 7.7 小时/日，支线客机利用率 4.3 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.9 小时/日；航班量 Top10 航司执飞率前三分别为：东方航空（89.8%）、海南航空（88.9%）、中国国航（87%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为 87%，78.1%；千万级机场中，上海浦东国际机场进出港航班量居于首位。对比 2019 年，恢复率前三分别为三亚凤凰国际机场（128.8%）,长春龙嘉国际机场（120%）,宁波栎社国际机场（112.9%）。 图 4 2023 年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 1.67%1.45%1.49%-1.01%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%航空机场航运港口物流铁路公路020004000600080001000012000140001600001月01日01月10日01月19日01月28日02月06日02月15日02月24日03月05日03月14日03月23日04月01日04月10日04月19日04月2