社会服务：中秋国庆双节国内旅游数据跟踪报告-中秋国庆叠加亚运，旅游消费强势复苏

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 中秋国庆叠加亚运，旅游消费强势复苏 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——中秋国庆双节国内旅游数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 09 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2023 年“十一”黄金周收官，中秋国庆双节超长假期叠加杭州亚运会举办，游客旅行热情高涨，文旅行业复苏势头强劲。2023 年“十一”假期期间，全国国内旅游出游合计8.26 亿人次，按可比口径同比增长 71.3%；实现国内旅游收入 7534.3 亿元，按可比口径同比增长 129.5%。旅游行业：全国出行需求集中释放，出游人数创近年来新高，旅游消费呈现“井喷式”增长，“十一”假期旅游市场自连续三年下降趋势后，首次恢复并超过 2019 年。此外，文化和旅游活动深度融合，多种旅游方式齐头并进，各地积极推出举措激发消费活力，假期为“夜经济”持续增添热度。免税行业：在海南离岛免税新增的“即购即提”“担保即提”提货新规的助力下，“免税+”新玩法推动海南“十一”离岛免税市场增长。据海口海关统计，2023 年中秋国庆“双节”期间，海口海关共监管离岛免税销售金额 13.3 亿元，比 2022 年同期增长 117%；免税购物人数 17 万人次，比 2022 年同期增长143%。景区行业：各大景区消费活跃度持续高位运行，多样化旅游需求吸引游客挖掘小众景区，众多文旅上市公司在上半年实现同比扭亏为盈的背景下，“十一”假期推动业绩强势复苏。整体来看，“十一”旅游强劲复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景向好。 建议关注：1）受益于出入境旅游恢复预期与政府政策支持的免税龙头；2）有望受益于经济回暖后客流恢复与消费复苏的景区与演艺龙头、酒店龙头；3）受益于出入境旅游逐步恢复，以及创新本地游及文旅活动的头部旅行社。 投资要点： ⚫ 旅游：“十一”旅游消费增长迅猛，多种旅游方式齐头并进。2023 年“十一”假期期间，全国国内旅游出游合计 8.26 亿人次，按可比口径同比增长 71.3%，按可比口径较 2019 年增长4.1%；实现国内旅游收入 7534.3 亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较 2019 年增长 1.5%。“十一”国内游客出游半径 189.5 公里，按可比口径较去年同期增长 59.6%，出游天数超过 5 天的游客占比超过五成，国内长线游“领跑”旅游消费市场，出游人次占比为 56%。此外，文化和旅游活动深度融合，多种旅游方式齐头并进，各地积极推出举措激发消费活力，假期为“夜经济”持续增添热度。 ⚫ 免税：海南“十一”假期免税市场持续增长。截至 9 月 30 日，海南离岛免税提货新规落地实施已满半年，海口海关共监管“即 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 国际邮轮复航带动远洋旅行，“亚运经济”刺激国庆消费市场 免签政策带动出境游复苏，亚运会助力国庆旅游消费 中秋国庆双节将至，文旅消费需求持续扩大 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%社会服务沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3416 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 购即提”销售金额 17 亿元，购物人数 87.3 万人次；“担保即提”销售金额超过 4100 万元。“免税+”新玩法推动海南“十一”离岛免税市场增长，海口海关共监管离岛免税销售金额13.3 亿元，比 2022 年同期增长 117%；免税购物人数 17 万人次，比 2022 年同期增长 143%。 ⚫ 景区：热门景区下沉非热门目的地，上市景区扭亏为盈。“十一”假期主要旅游目的地及热门景区消费活跃度持续高位运行，多样化旅游需求吸引游客挖掘小众景区，“热点更热、冷点不冷”现象突出。众多文旅上市公司上半年实现同比扭亏为盈，“十一”假期各大景区门票、酒店、餐饮等服务消费大幅增长，文旅市场复苏态势强劲。 ⚫ 风险因素：消费恢复不及预期风险，疫情反复风险，宏观经济波动风险。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 旅游：“十一”旅游消费增长迅猛，多种旅游方式齐头并进 ....................................... 4 2 免税：海南“十一”假期免税市场持续增长 ................................................................... 6 3 景区：热门景区下沉非热门目的地，上市景区扭亏为盈 ........................................... 7 4 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 9 4.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 4.2 风险因素 ................................................................................................................ 9 图表 1： 历年“十一”黄金周旅游总收入及同比............................................................... 4 图表 2： 历年“十一”黄金周接待游客总数及同比 ........................................................... 4 图表 3： “十一”假期游客出游天数分布 .......................................................................... 5 图表 4： “十一”假期游客出游距离分布 .......................................................................... 5 图表 5： 2023 年“十一”假期旅行热门城