化工新材料行业周报：本周生物柴油、磷酸铁锂、EVA价格下行

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 基础化工 2023 年 10 月 29 日 化工新材料行业周报（20231023-20231029） 推荐 （维持） 本周生物柴油、磷酸铁锂、EVA 价格下行  本周生物柴油、磷酸铁锂、EVA 价格下行：（1）生物柴油 NESTE FAME & NESTE SME：近期出于对欧盟反补贴调查而可能导致的增加关税的不确定性，欧洲买家对国内 Ucome 的采购兴趣仍然缺乏，本周生柴市场交投氛围仍未出现改善。此外，由于缺乏新订单，部分国内厂家选择减产停产，并暂停部分原料采购。本周 NESTE 官网 FAME 参考价 1160 美元/公吨，环比上周-5.69%；NESTE 官网 SME 参考价 1390 美元/公吨，环比上周-3.47%。（2）磷酸铁锂：2023 年 10 月 27 日磷酸铁锂报价 6.15 万元/吨，周环比-3.61%；开工率 60.37%，周环比+0.72PCT。成本端，本周碳酸锂价格继续下挫。供应端，本周铁锂企业装置开工较上周变化不大，头部企业装置负荷 6-7 成，二线企业装置负荷 6 成左右，小产能企业装置负荷 3-5 成，铁锂生产较为谨慎，多见单生产，供需呈平衡偏松状态。需求端，电池产业链仍处于“去库存”阶段，多以消化库存为主，采购补仓意愿不高，进一步降低对铁锂的采购需求，需求订单跟进乏力，磷酸铁锂需求支撑较弱。（3）EVA：本周国内 EVA 市场均价为 13011 元/吨，周环比- 2.67%。其中线缆料均价为 12850 元/吨，周环比-1.90%；光伏料均价15500 元/吨，周环比+11.91%；发泡料均价为 12750 元/吨，周环比-1.17%。成本端，乙烯市场稳中走跌，醋酸乙烯市场颓势难改，价格宽幅下调。供应端，古雷石化装置恢复 9 日开始停车检修，17 日装置重启，现开车产硬料，中科炼化装置 8 日停车检修至 18 日。总体来看，工厂开工较上周相对有所增加。需求端，国内光伏装机量持续下降，加之市场情绪消极，下游刚需采购为主。整体气氛较为冷清，成交围绕刚需采购为主。  氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自 2022 年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计 2025 年可再生能源电解水制氢产能可达 40 万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025 年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源、宝丰能源、中复神鹰等。  POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内 POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达 56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球 POE 光伏需求量约 16.7万吨，到 2025 年有望达到 56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至 225 万吨。目前全球 POE 产能仅有约 110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球 POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能 46 万吨,占全球产能的 42%；其次是埃克森美孚和 SK，产能均为20 万吨，占比均为 19%，三井化学拥有 17 万吨的产能，产能占比约为 16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国 POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 联系人：王家怡 邮箱：wangjiayi@hcyjs.com 联系人：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 474 0.06 总市值(亿元) 42,651.76 4.85 流通市值(亿元) 34,623.47 5.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.4% -10.0% -16.5% 相对表现 2.3% 0.6% -14.6% 相关研究报告 《化工新材料行业周报（20231016-20231022）：本周生物柴油、再生透明 PET 片材、磷酸铁锂价格上行》 2023-10-23 《基础化工行业周报（20231016-20231022）：节后化工品价格持续回落》 2023-10-23 《能源周报（20231016-20231022）：地缘冲突发酵，油价持续上行》 2023-10-23 -17%-5%7%20%22/1023/0123/0323/0623/0823/102022-10-31~2023-10-27基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20231023-20231029） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、核心观点 ..................................................................................................................... 5 二、重点关注标的跟踪 ................................................................................................... 11 三、交易数据 ................................................................................................................... 14 四、新材料子板块基本面跟踪 ....................................................................................... 18 （一）行业跟踪-磷化工：本周磷酸铁锂价格