2018年中国国际收支报告

1 2018 年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2019 年 3 月 29 日 2 内容摘要 2018 年，全球经济继续扩张但增长势头放缓，国际金融市场波动性有所加大。我国经济运行总体平稳，人民币对美元汇率双向波动，在全球货币中表现相对稳健。 2018 年，我国国际收支延续基本平衡。经常账户保持在合理的顺差区间，全年顺差 491 亿美元，与 GDP 之比为 0.4%。其中，货物和服务贸易合计顺差 1029 亿美元，与 GDP 之比为 0.8%，贸易收支更加平衡。二季度起经常账户恢复顺差，二至四季度顺差逐季增加，分别为 53 亿、233 亿和 546亿美元。非储备性质的金融账户保持顺差，全年顺差 1306 亿美元。其中，直接投资顺差 1070 亿美元，仍是较稳定的顺差来源；证券投资顺差 1067亿美元，创历史新高，主要体现了资本市场进一步开放的效果；其他投资逆差 770 亿美元，在双向波动中保持基本稳定。总体看，以中长期投资和资产配臵为目的的资本流入仍占主导，我国对外投资保持理性。2018 年，交易形成的外汇储备资产小幅增长、基本稳定，说明我国国际收支继续呈现自主平衡格局。2018 年末，我国对外金融资产和负债较 2017 年末分别增长 2.5%和 2.9%，对外净资产 2.13 万亿美元，增长 1.4%。 2019 年，我国将继续推动经济高质量发展和全方位对外开放，有助于夯实国际收支平稳运行的基础。预计我国国际收支将延续经常账户基本平衡、跨境资本流动总体稳定的发展格局。下一步，外汇管理部门将坚持稳中求进工作总基调，深化外汇管理改革，推动金融市场双向开放，服务国家全面开放新格局；同时，坚持底线思维，防范跨境资本流动风险，保障外汇储备安全、流动、保值增值，维护国家经济金融安全。 3 目 录 一、国际收支概况 ............................................................................... 6 （一）国际收支运行环境 .................................................................... 6 （二）国际收支主要状况 .................................................................. 11 （三）国际收支运行评价 .................................................................. 22 二、国际收支主要项目分析 ............................................................. 25 （一）货物贸易 ................................................................................... 25 （二）服务贸易 ................................................................................... 28 （三）直接投资 ................................................................................... 33 （四）证券投资 ................................................................................... 36 （五）其他投资 ................................................................................... 38 三、国际投资头寸状况 ..................................................................... 38 四、外汇市场运行与人民币汇率 ..................................................... 49 （一）人民币汇率走势 ...................................................................... 49 （二）外汇市场交易........................................................................... 52 五、国际收支形势展望 ..................................................................... 56 专栏 1. 全球跨境资本流动稳定性特点及启示……………………...….9 2. 提升我国服务业竞争力 优化服务贸易收支结构…………..…13 3. 我国知识产权使用费对外支出位居世界前列……………...….30 4. 我国银行业对外资产负债结构分析……………………………43 5. 证券市场成为境外投资者投资我国的重要渠道………………58 4 图 1-1 主要经济体经济增长率 1-2 国际金融市场利率和货币波动率水平 1-3 全球股票、债券和商品市场价格 1-4 我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率 1-5 经常账户主要子项目的收支状况 1-6 资本和金融账户主要子项目的收支状况 1-7 外汇储备资产变动额 1-8 我国国际收支主要结构 1-9 经常账户收支主要结构 1-10 2018 年中国跨境资本流动的结构分析 2-1 进出口差额与外贸依存度 2-2 部分海关进出口重点商品出口增长率 2-3 按贸易主体货物贸易差额构成 2-4 近两年我国对主要国家和地区进出口总量增速情况 2-5 货物贸易和服务贸易收支总额比较 2-6 服务贸易收支情况 2-7 旅行项目逆差对服务贸易逆差贡献度 2-8 2018 年我国对主要贸易伙伴服务贸易收支情况 2-9 直接投资基本情况 2-10 对外直接投资状况 2-11 2018 年我国非金融部门对外直接投资分布情况 2-12 来华直接投资状况 2-13 跨境证券投资净额 2-14 其他投资净额 3-1 对外金融资产、负债及净资产状况 3-2 我国对外资产结构变化 3-3 我国对外负债结构变化 3-4 我国对外资产负债收益率 5 4-1 2018 年境内外人民币对美元即期汇率走势 4-2 人民币对主要发达和新兴市场货币中间价涨跌幅 4-3 人民币有效汇率 4-4 境内外市场人民币对美元汇率 1 年期波动率 4-5 境内外人民币对美元期权市场 1 年期风险逆转指标 4-6 中国外汇市场交易量 4-7 中国与全球外汇市场的交易产品构成比较 4-8 银行对客户远期结售汇交易量 4-