集运欧线月报（2023年12月）：12月集运市场易受市场情绪影响

和合期货：集运欧线月报（2023 年 12 月）——12 月集运市场易受市场情绪影响作者：杨晓霞期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn摘要：11 月初在达飞等多个轮船公司提涨运价落地后，集航现货指数环比上涨，但 11 月的涨价计划未能持续推涨欧线运价，12 月的重新调涨运价难度将加大。月内各航司持续采取停航限航措施减控运力，但随着新船交付不断涌入市场，且运力过剩使得包括新船在内的大量集装箱船闲置，集装箱船整体闲置运力已经接近年内最高水平。欧洲央行持续释放鹰派信号，高利率、高通胀限制需求增长，欧洲制造业持续处于荣枯线下，需求持续萎靡，集运市场供过于求局势难改。12 月涨价计划落地后，运价或有短期反弹。前期班轮公司减航措施已取得一定成效，未来班轮公司将继续调整航线运力减缓欧洲航线运力过剩的局面。欧洲加息时代是否结束存疑，但高利率预计将维持很长一段时间，此背景下会限制欧洲居民端的消费水平，对经济造成不利影响，需求持续萎靡。巴拿马运河限行使得很多公司需付大额通行费继而增加成本，且船价较高，成本高水平，需求不济，班轮公司运营困难，短期运力压力难减，市场情绪引导期价运行。风险点：巴拿马运河限行、运费涨价持续性影响目录一、集运指数行情回顾..................................................................... - 3 -二、调涨运价+减航措施并行............................................................- 4 -三、运力持续过剩，闲置运力增加..................................................- 5 -（一）全国三大造船指标同比增长..................................................- 5 -（二） 闲置运力显著增长................................................................- 7 -四、经济衰退背景下，欧洲需求低迷..............................................- 8 -五、后市展望...................................................................................- 10 -风险揭示：.......................................................................................- 11 -免责声明：.......................................................................................- 11 -一、集运指数行情回顾11 月初在达飞等多个轮船公司提涨运价落地后，集航现货指数环比上涨，但 11 月的涨价计划未能持续推涨欧线运价，12 月的重新调涨运价难度将加大。月内各航司持续采取停航限航措施减控运力，但随着新船交付不断涌入市场，且运力过剩使得包括新船在内的大量集装箱船闲置，集装箱船整体闲置运力已经接近年内最高水平。欧洲央行持续释放鹰派信号，高利率、高通胀限制需求增长，欧洲制造业持续处于荣枯线下，需求持续萎靡，集运市场供过于求局势难改。截至 11 月 30 日，集运欧线 EC2404 收盘价 829.0，较 10 月底上涨 6.16%。图 1：集运欧线期货走势数据来源：文华财经和合期货上周五（11 月 24 日）新一期 SCFI 欧线运价指数公布，报 993.21 点，较上周下跌 0.67%，本周一（11 月 27 日）上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线为754.34，与上期同比下跌 4.4%；美西航线为 1025.62，与上期同比下跌 7.5%，降幅有所收窄。图 2：集运欧线指数2023/11/62023/11/132023/11/202023/11/27SCFIS:欧洲航线653.73858.18789.28754.34SCFIS:美西航线1120.031259.601108.751025.62数据来源：上海航运交易所和合期货图 3：上海出口集装箱结算运价指数数据来源：上海航运交易所和合期货二、调涨运价+减航措施并行Drewry11 月 24 日的最新船数据显示，在跨太平洋、跨大西洋及亚洲一欧洲和地中海航线供给 650 次预定航行中，在第 48 周（11／27 一 12/3）至第 52 周（12/25 一 12/31〕间宣布取消的航行有 53 次，取消率达 8%。耳中，27 次发生在跨太平洋东行航线（前值 23）；13 次发生在亚洲一北欧和地中海航线（前值20）；13 次发生在大西洋西行航线〔前值 11）。在接下来的五周内，QA 联宣布取消航行 23 次，紧随其后的施 THE 和 2M 联盟，分别取消 10 次和 4 次。此外，非联取消 16 次航行。赫伯罗特宣布调升从亚洲到北欧航线的 FAK 费率至1200/1800，调升从远东到地匹航线的 FAK 率至 1800/2400；调升从远东到地东和黑海航线的下 FAK 费率至 2400/2900，计划于 12 月 15 日起生效。达飞轮船宣布调升从亚洲到北欧航线的 FAK 费率至 1100/2000，调升从亚洲到地匹航线的 FAK费率至 1800/2600，调升从亚洲到地东航线的 FAK 费率至 11900/2700，计划于12 月 15 日起生效。图 4：班轮公司涨价水平数据来源：和合期货三、运力持续过剩，闲置运力增加（一）全国三大造船指标同比增长1～10 月，全国造船完工量 3456 万载重吨，同比增长 12%；新接订单量 6106万载重吨，同比增长 63.3%。截至 10 月底，手持订单量 13382 万载重吨，同比增长 28.1%。全国出口船舶完工量 2963 万载重吨，同比增长 14.3%；承接出口船订单 5744万载重吨，同比增长 69.5%。10 月末手持出口船订单 12556 万载重吨，同比增长34.5%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的 85.7%、94.1%和 93.8%。图 5：造船完工量月度情况数据来源：中国船舶工业协会和合期货图 6：新承接订单月度情况数据来源：中国船舶工业协会和合期货图 7：手持订单月度情况数据来源：中国船舶工业协会和合期货1～10 月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的 49.7%、67%和 54.4%。图 8：世界造船三大指标市场份额数据来源：中国船舶工业协会和合期货（二）闲置运力显著增长近期，全球闲置的集装箱船运力再次突破了 100 万 TEU ，最近几周全球闲置的集装箱船队经历了显著增长。Alphaliner 的新数据显示，截至 10 月 9 日，目前有 315 艘船舶，