中国能源行业市场周报：碳酸价格跌幅扩大，海上风电景气度不断抬升

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核 心观点： 11 月 全国用电及电力生产增速加快。2023 年 11 月，全社会用电量 7630 亿千瓦时，同比增长 11.6%，较 10 月环比增长 3.2pct；全国发电量 7310 亿千瓦时，同比增长 8.4%，增速比 10 月份加快 3.2 个百分点。分品种看，火电增长6.3%，增速环比加快 2.3pct；水电增长 5.4%，增速环比回落 16.4pct；核电下降 2.4%，降幅比 10 月份扩大 2.2pct；风电增长 26.6%，10 月份为下降 13.1%；太阳能发电增长 35.4%，增速比 10 月份加快 20.1pct。 本 周光伏产业链价格持续下行。根据 InfoLink 数据，本周硅料价格均价为 65 元/kg，环比持平。本周硅片价格持续下行，P 型 M10 尺寸价格环比-4.55%，G12 尺寸价格环比持平；N 型 M10 尺寸价格环比-2.13%，G12 尺寸价格环比 -1.47%。P 型电池片 M10 成交价下降至每瓦 0.38 元左右，G12 成交价持续下跌至每瓦 0.43 元；M10 TOPCon 电池片主流成交价格小幅跌价，然而成交价格范围维持每瓦 0.48-0.49 元人民币左右。组件价格暂时稳定，182 PERC 单面组件价格维持每瓦 0.9-1.03 元，210 PERC 单面组件维持每瓦 1.03-1.1 元，预期接下来价格将逐渐与 182 接近。 本 周 碳酸锂价格跌幅扩大，德国取消电动车补贴政策影响有限。供应端，电池厂开工率均维持相对较低水平，我们预计 12 月锂盐供应环比减少。需求端，储能和动力终端市场整体需求相对平淡。随着碳酸锂价格持续震荡下跌，碳酸锂价格对于电池价格的影响空间将减小。德国取消电动车补贴政策对宁德时代影响有限，此前补贴逐步退坡已有所消化，本次取消仅影响 c 端且售价低于 4.5 万欧元的纯电补贴，公司通过投建欧洲工厂以及深化企业合作，持续加强欧洲产业链本地化供应能力。 风 机大型化趋势继续加速，海上风电进入高景气度阶段。明阳智能 MySE18.X-20MW 海上风电机组下线，该机组是目前全球已下线单机容量最大、风轮直径最大的海上机组，风机大型化趋势不变。海上风电方面，粤港澳大湾区首个百万千瓦级海上风电项目全面建成投产，海上风电进入高景气度阶段。 海 内 外电网投资加速，关注海外布局较广的电力一、二次设备企业。新兴市场国家面临较大能源转型压力，电源建设需求大，发达国家电网基础设施完善，存量替换需求大，2023 年 1-10 月份我国电网投资同比增加 6.3%，加速趋势非常明显，我们看好中国电力设备企业出海机会，凭借完善的产业链及具有全球竞争力的产品性能，在海外市场渗透率有望不断提升。 中 国 LNG 市场价格及到岸价均大幅下降。截止 2023 年 12 月 15 日，中国 LNG 市场价为 5408.59 元/吨，较前一周下降 7.03%。截止 2023 年 12 月 18 日，中国 LNG 到岸价为 11.90 美元/百万英热，较前一周下降 6.91%。本期中国 LNG市场价回落是受到北方大部分地区迎来降雪天气的影响导致道路交通受阻，出货受到影响，液厂从而下调报价以刺激出货。同时，中国石油直供西北液厂原料气竞拍价格较上期小幅度下滑，成本支撑作用减弱。 投 资 建议：建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；海外营收占比较高的电力一、二次设备企业。 风 险提示：新能源政策推进不及预期；电力市场改革不及预期；传统能源商品价格波动剧烈等。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 20 Dec 2023 ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 中国能源市场周报（12/11-12/17）：碳酸价格跌幅扩大，海上风电景气度不断抬升 China Energy Updates: The Price Decline of Carbonic Acid Widened, and The Prosperity of Offshore Wind Continued to Rise 杨斌 Bin Yang bin.yang@htisec.com 20 Dec 2023 2 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 目录 1 电力市场近况更新 ...................................................................................... 3 1.1 政策及资讯.............................................................................................. 3 1.2 主要数据 ................................................................................................. 3 1.3 观点总结 ................................................................................................. 6 2 光伏市场近况更新 ...................................................................................... 7 2.1 政策及资讯.............................................................................................. 7 2.2 主要数据 ................................................................................................. 8 2.3 观点总结 ...........................................