中国食品饮料行业HTI重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价年涨幅亮眼，其他价格多数下跌

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 25 Dec 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价年涨幅亮眼，其他价格多数下跌 The annual increase of Feitian wholesale price is impressive, while most other prices fell [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 酒鬼酒 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 山西汾酒 Outperform 金龙鱼 Outperform 泸州老窖 Outperform 珠江啤酒 Outperform 洋河股份 Outperform 百润股份 Outperform 青岛啤酒 Outperform 千禾味业 Outperform 古井贡酒 Neutral 盐津铺子 Outperform 东鹏饮料 Outperform 张裕 A Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 重庆啤酒 Outperform 伊力特 Outperform 舍得酒业 Outperform 新乳业 Outperform 安井食品 Outperform 龙大美食 Outperform 水井坊 Outperform 古越龙山 Outperform 口子窖 Outperform 承德露露 Outperform 燕京啤酒 Outperform 立高食品 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：普飞批价环比持稳，期待节前需求恢复（Feitian's Price Remained Stable, Looking Forward to Demand Recovery Before the Spring Festival） (4 Dec 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：普飞批价小幅下滑，千元涨价尚未启动 （The wholesale price of Pufei slightly declined, and baijiu in a thousand yuan has not yet risen in price） (27 Nov 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：普飞提价释放利好，批价回升趋于稳定（The Price Increase of Feitian Released Positive Signals, which Rebounded and Tended to Stabilize） (13 Nov 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（12 月 18 日至 12 月 25 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2990/2730/960 元，较上周-10/+35/+10 元，较上月+15/+35 元/持平。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+90/+30/-170 元，较去年同期+120/+50/-220 元。 五粮液：本周八代普五批价为 930 元，较上周-3 元，较上月-5 元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-13 元，较去年同期-18元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 840 元，较上周持平，较上月-20元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-60 元，较去年同期-60 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 810/320 元，较上周持平/ -15 元，较上月-20/-15 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价+5/-30 元，较去年同期+5/-30 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 545/380/278元，较上周+15 元/持平/持平，较上月+15 元/持平/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-75/-45/-18 元，较去年同期-75/-45/-18 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 455/320/195 元，较上周持平/持平/持平，较上月-5/持平/+5 元。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价-30/持平/-20 元，较去年同期-40/持平/-20 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 五粮液举办第二十七届 12·18 大会：12 月 18 日，以“同心同向同行，共创和美未来”为主题的五粮液第二十七届 12·18 共商共建共享大会在四川宜宾举行。2024 年五粮液将全力推动品质品牌建设、全力推动消费者培育、全力推动渠道利润提升。公司将择机适度调整第八代五粮液的出厂价，下功夫抓好量价关系统筹、以产品为导向的市场运营、差异化产品与文化酒开发、老酒价值挖掘、营销过程考核激励。（酒说微信公众号） 贾光明任金种子集团公司总经理：《关于安徽金种子集团领导人员职务变动情况》显示，金种子集团董事会免去陈萌总经理职务，聘任贾光明担任公司总经理。（酒说微信公众号） 伊力特人事调整：12 月 22 日，伊力特公告，董事会于近日收到公司外部董事蒋宏先生递交的辞职报告，蒋宏先生因公司工作原因，向公司辞去公司董事职务。同日，董事会提名李小刚为公司第九届董事会非独立董事补选候选人，提名委员会向董事会提名李长春为公司副总经理候选人。（酒说微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 8090100110120Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23HAI China Food & BeverageMSCI China 25 Dec 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2023/12/25产品批价（元）周涨幅月涨幅年