合成橡胶年报：供需双增前低后高 BR期价宽幅震荡

1 瑞达期货股份有限公司 投资咨询业务资格 许可证号: 30170000 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号 F0251444 期货投资咨询从业证书号 Z0013101 助理研究员： 尤正宇 期货从业资格号 F03111199 郑嘉岚 期货从业资格号 F03110073 联系电话：0595-86778969 网 址：www.rdqh.com 扫码关注客服微信号 供需双增前低后高 BR 期价宽幅震荡 摘要 展望 2024 年，上游原料端，丁二烯计划新增产能约合 100 万吨，产能增幅大于下游行业，供应增加将使得利润转向下游行业，成本端支撑有所减弱。供应端，国内合成橡胶产量保持增长，顺丁橡胶计划新增产能 32万吨，利润改善使得行业开工率提升，整体供应呈现增长。需求方面，轮胎行业需求复苏，国际轮胎供应链逐步改善，预计轮胎产量及出口量保持增长，半钢胎企业表现好于全钢胎，库存压力有所分化；终端汽车行业景气回升，汽车出口增至高位水平，新能源汽车产销高增速拉动配套市场回暖，但增幅趋于放缓。预计合成橡胶市场呈现前低后高的宽幅震荡走势。合成橡胶年报 2023 年 12 月 19 日 1 请务必阅读原文之后的免责声明 市场研报 目录 一、2023 年合成橡胶市场行情回顾 .................................................................................................. 2 二、合成橡胶供应状况分析 ................................................................................................................. 3 1、合成橡胶产量 ............................................................................................................................ 3 2、顺丁橡胶进出口........................................................................................................................ 4 3、合成橡胶库存 ............................................................................................................................ 5 三、合成橡胶需求状况分析 ................................................................................................................. 6 1、国内轮胎企业开工 ................................................................................................................... 6 2、国内轮胎产量状况 ................................................................................................................... 7 3、国内轮胎企业成品库存 .......................................................................................................... 8 4、国内轮胎出口状况 ................................................................................................................... 9 5、国内汽车产销状况 ................................................................................................................ 10 四、2024 年合成橡胶市场行情展望 ............................................................................................... 11 免责声明 .................................................................................................................................................. 12 2 请务必阅读原文之后的免责声明 市场研报 一、2023 年合成橡胶市场行情回顾 2023 年 7 月 28 日，合成橡胶期货在大连商品交易所正式挂牌交易，期货合约上市挂牌基准价为 9990 元/吨，上市首日迎来“开门红”，上游原料丁二烯市场行情上行推动，顺丁橡胶出厂及市场价格呈现上涨。 上市以来，合成橡胶期价呈现冲高回落的走势。8 月初至 9 月上旬，上游原料丁二烯价格上涨，顺丁橡胶装置检修预期增加，成本抬升及供应趋紧预期带动，合成橡胶期价出现一波大幅冲高，BR 主力合约创出上市以来新高 14600 元/吨。9 月中旬开始，顺丁橡胶装置回升至七成，顺丁橡胶价格高位抑制下游需求，合成橡胶期价高位震荡回落，BR 主力合约回落至 12500 元/吨区域；11 月至 12 月，需求端表现弱于预期，顺丁橡胶出厂价格连续下跌，上游丁二烯价格高位大幅回调，合成橡胶期货震荡下探， BR 主力合约逐步下滑至11400 元/吨区域。 图 1：合成橡胶主力合约价格走势 来源：博易 图 2：合成橡胶期现价格走势 3 请务必阅读原文之后的免责声明 市场研报 数据来源：同花顺 瑞达期货研究院 二、合成橡胶供