房地产行业周报：新房、二手房成交同比下降，稳地产稳增长信号明确

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 房地产 2024 年 02 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《春节期间销售市场平淡，地产金融支 持 全 面 提 速 — 行 业 周 报 》-2024.2.18 《深圳优化限购政策，需求端精准发力有望提振市场—行业点评报告》-2024.2.8 《沪、苏限购政策放松，多地“项目白 名 单 ” 完 成 报 送 — 行 业 周 报 》-2024.2.4 新房、二手房成交同比下降，稳地产稳增长信号明确 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房、二手房成交同比下降，稳地产稳增长信号明确 我们跟踪的 64 城新房和 17 城二手房成交面积同比下降，环比增长。土地成交面积同比下降，成交溢价率环比下降。根据国家统计局数据，2024 年 1 月份，中国新建商品住宅销售价格同比整体呈下降趋势，核心一二线城市热度转降、三四线返乡置业缺席。但目前稳地产稳增长信号明确，中央层面各银行积极成立专项工作小组，加快“项目白名单”融资审批。同时央行下调 5 年期以上 LPR 报价25bp 至 3.95%，创史上最大调整。地方层面各城市积极发布购房优惠政策及调整限贷等措施，纷纷建立城市房地产融资转向协调机制，解决项目融资问题。我们预计未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：住宅价格同比整体延续降势，5 年期 LPR 迎最大降幅 中央层面：国家统计局：2 月 23 日，据国家统计局数据，2024 年 1 月份，中国新建商品住宅销售价格同比整体呈下降趋势。一线城市新建商品住宅销售价格同比下降 0.5%，降幅比 12 月扩大 0.4 个百分点。央行：2 月 LPR 报价出炉：1 年期 LPR 为 3.45%，上次为 3.45%；5 年期以上 LPR 为 3.95%，上次为 4.2%。国开行：截至 2 月 20 日已发放城中村改造专项借款 360 多亿元，涉及 32 个城市223 个项目，惠及城中村居民 26 万户，支持建设安置房 54 万套。 地方层面：海南省：2 月 19 日，海南省将首套住房公积金个人住房贷款最低首付比例由 25%下调至 20%。深圳：以更大力度加快建设筹集保障性住房，全年建设筹集保障房 10 万套（间）、供应分配 6.5 万套（间；全年完成 100 个以上老旧小区改造。上海：2 月 20 日，上海首单全国超大特大城市城中村改造专项借款落地，规模 15.58 亿元。  市场端：新房、二手房成交同比下降，北京龙年首拍成功收官 销售端： 2024 年第 8 周，全国 64 城商品住宅成交面积 161 万平米，同比下降67%，环比增加 1662%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 1419 万平米，累计同比下降 44%。全国 17 城二手房成交面积为 116 万平米，同比增速-44%，前值-100%；年初至今累计成交面积 930 万平米，同比增速-9%，前值-1%。 投资端：2024 年第 8 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 422 万平方米，成交土地规划建筑面积 492 万平方米，同比下降 82%，成交溢价率为 0.1%。2 月 22 日，北京两宗地块竞拍，总规划建面约 16.3 万 m2。最终，两宗地块分别由中旅投资、中建壹品以地价上限摇中，揽金总计 77.625 亿元。  融资端：国内信用债发行同环比下降 2024 年第 8 周，信用债发行 45 亿元，同比减少 55%，较第 6 周减少 21%，平均加权利率 2.88%，环比减少 62BPs；无新增海外债发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-022023-062023-10房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 住宅价格同比整体延续降势，5 年期 LPR 迎最大降幅 ........................................................................................................ 3 2、 销售端：新房、二手房成交同比下降，环比增长 ................................................................................................................. 6 2.1、 64 大中城市新房成交同比下降 .................................................................................................................................... 6 2.2、 17 城二手房成交同比下降 ............................................................................................................................................ 8 3、 投资端：土地成交面积同比下降，北京龙年首拍成功收官 ................................................................................................. 9 4、 融资端：国内信用债发行同环比下降 .................................................................................................................................. 11 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 12 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...............................................................................................................