房地产行业TOP100房企2月销售数据点评：假期因素供需两弱，关注“小阳春”成色

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/房地产 证券研究报告 行业月报 2024 年 03 月 01 日 TOP100 房企 2 月销售数据点评—— 假期因素供需两弱，关注“小阳春”成色 [Table_Summary] 投资要点：  2024 年 2 月百强房企单月销售同环比双降。根据克尔瑞公布的 2024 年 1-2 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到 4209.2 亿元，较 23年同期-48.6%，降幅较 1 月扩大 14.4 个百分点；权益金额达到 3220.3 亿元，较23 年同期-50.8%，降幅较 1 月扩大 16.1 个百分点，权益比 77%。  从 2024 年 2 月单月情况来看，TOP100 房企实现操盘口径销售金额 1858.2 亿元，环比-21.0%，同比-59.7%。2024 年 2 月 TOP100 房企实现权益销售金额为 1398.3亿元，环比-23.3%，同比-62.8%。 近期，虽然地方政策不断优化、释放利好，但受春节假期影响，2 月市场供需两弱，我们建议后续关注“小阳春”成色。  对比 23 年和 24 年 1-2 月操盘口径销售门槛来看，TOP10 房企的销售操盘金额门槛同比-52.0%，从 242 亿元下降至 116 亿元，门槛降幅相对最大。 从 2024 年 1-2 月操盘口径销售金额来看，TOP21-30 房企同比降幅相对较小，同比-44.1%；TOP11-20 房企降幅相对较高，同比-54.5%。 从 2024 年 1-2 月权益销售金额来看，TOP51-100 房企同比降幅相对较小，同比-47.4%；TOP1-10 房企降幅相对较高，同比-52.7%。  2024 年 2 月百强房企单月销售同比负增长。从 2024 年 2 月单月操盘销售金额情况来看，单月最高保利发展为 142 亿元，其次万科 A 为 132 亿元，招商蛇口、华润置地、绿城中国当月销售在 83-131 亿元，金地集团、建发国际集团和中国海外发展在 55-81 亿元。 从 2024 年 2 月单月操盘金额增速来看，前 50 强房企中仅有 2 家实现同比正增长。其中，合生创展同比增速最高为 103.6%，其次中国恒大为 81.2%。跌幅榜中，雅居乐集团等跌幅超过-75%。 从 2024 年 1-2 月累计操盘金额相比 23 年同期值来看，前 50 强房企中 2 家实现正增长。其中，合生创展为最高的 50.3%，远洋集团等超过-75%的同比负增长。  投资建议：建议关注行业相关投资机会。我们认为行业政策近期明显存在松绑，格局改善，空间打开，优质公司的价值将会更加突出。建议关注： 1）开发类：A 股-万科 A、保利发展、招商蛇口、城建发展、天健集团；H 股-中国海外发展；2）商住类：华润置地、龙湖集团、新城控股；3）物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类-华侨城 A。  风险提示：销售不畅，行业总量下行风险。 行业研究·房地产行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 2024 年 2 月百强房企单月销售同环比双降 .............................................................. 5 2. 2024 年 2 月百强房企单月销售同比负增长 .............................................................. 7 3. 投资建议 ...................................................................................................................... 9 4. 风险提示 ...................................................................................................................... 9 行业研究·房地产行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 TOP100 房企操盘口径单月销售额及同比 .................................................................. 5 图 2 TOP100 房企权益口径单月销售额及同比 .................................................................. 5 图 3 房企销售门槛 ............................................................................................................... 6 行业研究·房地产行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 表目录 表 1 2024 年 1-2 月不同梯队房企销售情况 ............................................................................. 6 表 2 前 50 强房企累计销售及同比情况 ................................................................................... 7 表 3 前 50 强房企单月销售及同比情况 ................................................................................... 8 行业研究·房地产行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 1. 2024 年 2 月百强房企单月销售同环比双降 根据克尔瑞公布的 2024 年 1-2 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到 4209.2 亿元，较 23 年同期-48.6%，降幅较 1 月扩大 14.4 个百分点；权益金额达到 3220.3 亿元，较 23 年同期-50.8%，降幅较 1 月扩大 16.1 个百分点，权益比 77%。2024 年 1-2 月前 50 强房企操盘口径销售金额达到 3643.80 亿元，较 23 年同期-