房地产行业跟踪周报：新房二手房成交环比持续增长，杭州全域放开二手房限购

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房二手房成交环比持续增长，杭州全域放开二手房限购 2024 年 03 月 19 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《二手房成交面积环比恢复，“两会”提出完善商品房基础性制度》 2024-03-12 《新房二手房成交环比复苏，多地发布购房补贴政策》 2024-03-04 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2024.3.10-2024.3.17，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅+4.4%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为+0.7%、+2.0%，超额收益分别为+3.66%、+2.34%。29 个中信行业板块中房地产位列第 7。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 195.6 万方，环比+19.2%，同比-53.7%。2024 年 3 月 1 日至 3 月 15 日累计成交 392.1 万方，同比-53.3%。今年截至 3 月 15 日累计成交 1914.9 万方，同比-46.1%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 162.6 万方，环比+16.5%，同比-22.6%。2024 年 3 月 1 日至 3 月 15 日累计成交 324.5 万方，同比-31.3%。今年截至 3 月 8 日累计成交 1355.5 万方，同比-18.3%。 （3）库存及去化：14 城新房累计库存 9742.8 万方，环比+5.2%，同比+2.5%；14 城新房去化周期为 22.9 个月，环比变动+2.0 个月，同比变动+6.6 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 17.4 个月、14.3 个月、23.9 个月、63.6 个月，环比分别变动+1.0 个月、+1.4 个月、+7.3 个月、+2.1 个月。 （4）土地市场：2024 年 3 月 11 日-2024 年 3 月 17 日百城供应土地数量为 387 宗，环比-24.1%，同比-16.4%；供应土地建筑面积为 1488.7 万方，环比-51.3%，同比-44.4%。2024 年累计供应土地数量为 4884 宗，同比+5.1%，累计供应土地建筑面积为 25870.9 万方，同比-12.5%。 ◼ 重点数据与政策：中央层面：金融监管总局表示目前金融安全基本盘非常稳固；央行表示要营造国际化的一流营商环境；金融监管总局表示要加快推进城市房地产融资协调机制落地见效；央行表示要做好金融支持地方政府债务风险化解工作；国家发改委发布发布促进国家级新区高质量建设行动计划。地方层面：上海鼓励商业银行提供差异化贷款产品；深圳就安居型商品房产权管理有关事项公开征求意见；南京城乡建设计划总投资 638.5 亿元；杭州全面放开二手房限购政策；香港计划取消部分楼市调控措施；广州、合肥、海南等多地公布房企白名单；苏州、天津、自贡、淄博等地优化公积金政策。 ◼ 周观点：3 月第 2 周新房及二手房成交环比均有显著复苏，2023 年高基数背景下同比仍承压。上周杭州放开全域二手房限购，提振市场购房需求。3 月以来，多城带看量环比复苏但销售转化率仍处地位。我们认为更多核心城市的地产政策有望全面放开，同时需要关注“白名单”项目信贷支持的推进力度。推荐 1）当前估值较低、可能受到市值管理考核要求的央企，未来预计将通过增持、回购、提高分红比例等手段传递信心，稳定预期。推荐：保利发展、招商蛇口、越秀地产，建议关注：华润置地、中国海外发展。2）拥有充沛优质持有型物业资产、现金流有望边际改善的房企。推荐：万科 A、新城控股，建议关注：龙湖集团。3）城中村改造受益标的：珠江股份、城建发展；4）物业公司：华润万象生活、保利物业、绿城服务、越秀服务；5）代建及中介公司：绿城管理控股、贝壳。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 -35%-31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%2023/3/202023/7/192023/11/172024/3/17房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况 ............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况 ........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况 ............................................................................................................... 11 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 .........