电力设备行业跟踪周报：上海车展电动车型快速迭代，特斯拉机器人进度更务实

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 47 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 上海车展电动车型快速迭代，特斯拉机器人进度更务实 2025 年 04 月 27 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 研究助理 许钧赫 执业证书：S0600123070121 xujunhe@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 6517 上涨 2.4%，表现强于大盘。风电涨 4.52%，新能源汽车涨 3.8%，核电涨 3.16%，发电设备涨2.81%，电气设备涨 2.4%，锂电池涨 1.81%，光伏涨 0.76%，涨幅前五为方正电机、赛摩电气、银星能源、中通客车、吉鑫科技；跌幅前五为*ST 中程、海兴电力、华西能源、恒润股份、纳川股份。 ◼ 行业层面：人形机器人：特斯拉人形机器人年底产量数千台、2030 年目标 100 万台；小鹏人形机器人 IRON发布并以“车模”身份亮相上海车展；比亚迪再投人形机器人帕西尼，占股 13.37%。储能：调研机构 Wood Mackenzie：美国 2024 年储能市场规模再创历史新高；《山东省 2025 年新能源高水平消纳行动方案》明确提出要开展新型储能提振行动，其中完善储能市场交易机制方面，适当放开现货市场限价，拉大充放电价差。电动车：4 月第二周中国乘用车总量 35.1 万辆，环增 4%，新能源车销量 18.6 万辆，环增 10%，新能源车渗透率达 53%，环比+3pct；上海车展 17 款重磅新车型展出；华为发布智能电动&智能充电网络新品和战略；全新智己 L6 正式发布，预售权益价格区间为 21.99 万元~28.99 万元；宁德时代正式发布第二代神行超充电池、第二代钠电、双核和自生成负极技术。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 24.05 万/吨，+0.2%；百川金属钴 24.50 万/吨，0.0%；镍：上海金属网 12.67 万/吨，-0.4%；碳酸锂：SMM 工业级 6.81万/吨，-2.3%；SMM 电池级 6.98 万/吨，-2.3%；电解液：SMM 磷酸铁锂 1.87 万/吨，0.0%；SMM 三元动力2.27 万/吨，0.0%；前驱体：SMM 四氧化三钴 21.03 万/吨，-0.1%；三元 523 型 7.90 万/吨，0.0%；正极：SMM 磷酸铁锂-动力 3.26 万/吨，-1.2%；三元 811 型 14.75 万/吨，0.0%；三元 622 型 13.15 万/吨，0.0%；负极：百川石油焦 0.28 万/吨，-0.6%；DMC 碳酸二甲酯：电池级 DMC 0.59 万/吨，0.0%；EC 碳酸乙烯脂0.47 万/吨，0.0%；六氟磷酸锂：SMM5.78 万/吨，-1.2%；百川 5.35 万/吨，-0.9%；电池：SMM 方形-铁锂523 0.332 元/wh，-2.4%；圆柱 18650-2500mAh 4.12 元/支，+0.5%。新能源：美国商务部宣布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国光伏组件的反倾销税和反补贴税调查终裁决定；国家能源局下发《2024 年分布式光伏备案接网推进情况专项监管典型案例》；SunPower 破产后，其品牌名即将由 CompleteSolaria 接手并重启；琏升科技发布重组预案，拟通过并购兴储世纪布局下游“光伏+储能”及智能微电网相关业务。本周硅料 40.00 元/kg，环比持平；N 型 210 硅片 1.50 元/片，环比-3.23%；N 型 210R 硅片 1.40 元/片，环比-3.45%；双面 Topcon182 电池片 0.29 元/W，环比-3.33%；PERC182/双面 TOPCon182 组件 0.68/0.72 元/W，环比-2.86%/-2.04%；玻璃 3.2mm/2.0mm 22.75/14.00 元/平，环比持平/持平。风电：25 年 3 月风电并网5.3GW，同比-4.8%，1-3 月风电并网 14.6GW，同比-5.7%；本周招标 4.35GW：陆上 4.35 GW/海上暂无；本周开/中标暂无；本月招标 9.47 GW：陆上 8.97 GW/海上 0.5GW；25 年招标 31.53 GW：陆上 28.38 GW/海上 3.15 GW；本月开/中标 7.03 GW：陆上 4.98GW/海上 2.05GW；25 年开/中标 16.43 GW：陆上 13.88 GW/海上 2.55 GW；本月开标均价：陆风 1450.79 元/KW，陆风（含塔筒）2093 元/KW。海风（含塔筒）3145 元/KW。电网：甘肃电力 2025 年第一次配网物资协议库存公开招标中标候选人。 ◼ 公司层面：比亚迪:25Q1 营收 1703.6 亿，同环比 36.3%/-38.0%；归母净利 91.5 亿，同环比 100.4%/-39.0%。阳光电源:24 年营收 778.6 亿，同比 7.8%，归母净利 110.4 亿，同比 16.9%；其中 Q4 营收 279.1 亿，同环比 8.0%/47.5%,归母净利 34.4 亿，同环比 55.0%/30.2%。25Q1 营收 190.4 亿，同环比 50.9%/-31.8%；归母净利 38.3 亿，同环比 82.5%/11.3%。亿纬锂能:25Q1 营收 128 亿，同环比 37.3%/-12.1%；归母净利 11 亿，同环比 3.3%/24.1%。当升科技:24 年营收 701.2 亿，同比-14.0%，归母净利-46.6 亿，同比-166.1%；其中Q4 营收 157.7 亿，同环比-26.9%/-7.2%,归母净利-41.7 亿，同环比-1618.8%/-1170.1%。思源电气:25Q1 营收 32.3 亿，同环比 21.4%/-36.1%；归母净利 4.5 亿，同环比 22.9%/-19.9%。璞泰来:24 年营收 134.5 亿，同比-12.3%，归母净利 11.9 亿，同比-37.7%；其中 Q4 营收 36.1 亿，同环比-1.2%/2.8%,归母净利-0.5 亿，同环比-116.9%/-112.6%。25Q1 营收 32.2 亿，同环比 6.0%/-10.9%；归母净利 4.9 亿，同环比 9.6%/-1118.3%。三星医疗:24 年营收 146 亿，同比 27.4%，归母净利 22.6 亿，同比 18.7%；其中 Q4 营收 41.7 亿，同环比33.3%/21.3%,归母净利 4.4 亿，同环比 7.1%/-33.3%。25Q1 营收 36.3 亿，同环比 20.0%/-12.9%；归母净利 4.9 亿，同环比 34.3%/10.2%。科达利:25Q1 营收 30.2 亿，同环比 20.5%/-12.1%；归母净利 3.9 亿，