排除半年报业绩大幅下滑的公司（一）

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main][Table_Title]分析师：陈龙执业证书编号：S0740519040002 Email：chenlong@r.qlzq.com.cn 分析师：王仕进 执业证书编号：S0740519020001 Email：wangsj@r.qlzq.com.cn 研究助理：卫辛 Email：weixin@r.qlzq.com.cn [Table_Report]相关报告 [Table_Summary]投资观点 2019 年的上半年即将过去，293 家上市公司预告了半年报的业绩，本周周报帮各位投资者排除一下哪些上市公司存在业绩大幅下滑的可能。我们从两个维度筛选了业绩可能不好的公司。 第一，我们把半年报预告和一季报业绩做了对比，筛选那些业绩出现较大幅度下滑的公司。 第二，尽管半年报预告的中值高于一季报业绩，但预告业绩仍然大幅下滑的上市公司，我们也建议投资者警惕。 一周回顾：市场持续反弹，非银金融表现活跃。全周上证指数涨 4.16%，深证成指涨 4.59%，创业板指涨 4.80%。全市场日均成交额、融资余额、北上资金持续净流入，赚钱效应持续好转。风格方面，上证 50、中证 100指领涨。行业与主题方面，非银行金融指数、计算机指数、白酒指数领涨，农林牧渔小幅回落。主题方面，环保概念指数、垃圾发电指数、抗癌指数领涨，生物育种指数、稀土永磁指数小幅收跌。 市场展望：上周宏观政策托底明显，贸易争端预期有所缓和，科创板推出在即，监管政策逐步友好。我们在下半年策略报告提到的三季度行情已经提前演绎，推荐在流动性宽松和风险偏好提升的逻辑下的弹性品种，硬科技成长。硬科技与小票有本质区别，需要长期研发投入、持续累计才能形成的原创技术。主要包括智能制造、新能源、航空航天新材料、生物技术和医疗器械、信息技术、芯片、5G 领域。 配置建议上，仍然以核心资产作为底仓品种不变，在市场震荡中具备防御属性，以硬科技的八个方向为弹性品种，正好市场未上涨的时候逐步加大仓位，以期待下一轮科技股的趋势性行情。最后补充博弈品种，地产和后周期产业链。 风险提示：经济增速不及预期风险。国内经济去杠杆，为的是防范化解重大风险，但是压缩了货币与财政政策空间，同时与美国贸易谈判，都有可能引发国内经济需求不及预期的风险。 [Table_Industry]证券研究报告/定期报告 2019 年 6 月 23 日 排除半年报业绩大幅下滑的公司（一） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 专题报告 内容目录 内容目录 .............................................................................................................. - 2 - 图表目录 .............................................................................................................. - 3 - 本周话题： 排除半年报业绩大幅下滑的公司（一） .......................................... - 4 - 一、市场回顾与展望 ........................................................................................... - 5 - 二、情绪指标跟踪 ............................................................................................... - 8 - 三、估值指标跟踪 ............................................................................................. - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 专题报告 图表目录 图表 1：半年报业绩预告大幅低于一季报同比增速的公司 .................................. - 4 - 图表 2：半年报预告中值业绩下滑 50%以上的上市公司 ...................................... - 5 - 图表 3：指数与大类行业表现 .............................................................................. - 7 - 图表 4：本周行业表现 ......................................................................................... - 8 - 图表 5：主题概念表现 ......................................................................................... - 8 - 图表 6：万得全 A 换手率 ..................................................................................... - 9 - 图表 7：创业板指换手率 ..................................................................................... - 9 - 图表 8：融资余额变化 ......................................................................................... - 9 - 图表 9：分级基金 ................................................................................................ - 9 - 图表 10：涨停家数 ............................................................................................ - 10 - 图表 11：次新股指标......................................................................................... - 10 - 图表 12：风格转换指标 ..................................................................................... - 10 - 图表 13：主要指数估值 ................