金融行业周报：新“国九条”将有效支持上市公司质量提升 利好券商与保险板块

银行/非银金融报告日期：2024 年 4 月 15 日本周观点：上周（4 月 8 日至 4 月 12 日）A 股市场整体下行，沪深 300 指数下跌 2.58%，全年上涨 1.3%；非银金融指数上周下跌 5.7%，全年下跌 8.9%；证券指数上周下跌 5.48%，全年下跌 10.11%；保险指数上周下跌 6.81%，全年下跌 6.38%，银行指数上周下跌0.55%，全年上涨 10.58%。银行：关注银行股高股息投资价值。银行业仍面临息差降低等压力，在长期资金入市的政策面导向和银行股低估值高股息的基本面条件下，可继续关注长期资金对银行等高股息板块的投资导向。关注标的：常熟银行(601128.SH)、浙商银行(601916.SH)。券商:新“国九条”引导股票市场资产质量提升，有助于证券行业盈利能力提升。新“国九条”鼓励中小机构差异化发展、特色化经营”，未来具备专业化竞争优势的头部券商将迎来更大发展机遇。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。保险:新“国九条”鼓励险资等长期资金入市，有望提升险企盈利能力。新“国九条”提出“要大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”，推动各类中长期资金优化长周期考核机制，更好地实现“长钱长投”。政策引导和资本市场活跃度提升将在负债端改善险企资金风险，同时投资端业绩有望在 2023 年持续改善。关注标的：新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。风险提示：资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势市场数据2024 年 4 月 12 日行业,%1m3MYTD沪深 300-2.705.841.30非银金融-9.71-3.70-8.90银行1.4510.1810.58证券-9.87-5.00-10.11保险-10.13-0.19-6.38研究员：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：hlzqyxt@163.com相关阅读请认真阅读文后免责条款证券研究报告新“国九条”将有效支持上市公司质量提升 利好券商与保险板块——金融行业周报行业周报请认真阅读文后免责条款2内容目录1．行情回顾 .......................................................32．重点数据跟踪 ...................................................43．行业动态跟踪 ...................................................74．投资建议 .......................................................95．风险提示 ......................................................10图目录图 1：金融板块各指数周度表现（%） ................................. 3图 2：金融板块各指数年初至今表现（%） ............................. 3图 3：金融行业各指数 2023 年表现与沪深 300 指对比（%） .............. 3图 4：金融行业各指数年内成交额情况（亿元） ........................ 4图 5：A 股日均成交额（万亿元） .....................................5图 6：两融余额规模维持上行 ........................................ 5图 7：公募基金发行份额 ............................................ 5图 8：公募基金规模情况 ............................................ 5图 9：股票发行募集金额与家数 ...................................... 6图 10：IPO 募资情况 ................................................6图 11：10 年国债收益率走势(%) ......................................6图 12：银行间加权平均利率 ......................................... 6图 13：DR007 和 R007 走势(%) ........................................7图 14：shibor 隔夜拆借利率(%) ......................................7行业周报请认真阅读文后免责条款31．行情回顾上周（4 月 8 日至 4 月 12 日）A 股市场整体下行，沪深 300 指数下跌 2.58%，全年上涨 1.3%；非银金融指数上周下跌 5.7%，全年下跌 8.9%；证券指数上周下跌5.48%，全年下跌 10.11%；保险指数上周下跌 6.81%，全年下跌 6.38%，银行指数上周下跌 0.55%，全年上涨10.58%。图 1：金融板块各指数周度表现（%）图 2：金融板块各指数年初至今表现（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：金融行业各指数与沪深 300 指近一年对比（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款42．重点数据跟踪上周 10 年期国债收益率继续在 2.28%点位维持震荡，收益率仍然位于 2008 年以来极低位，国债长端利率与政策利率价差仍较明显。银行间加权利率相较前一周基本持平，银行间 DR007 与 R007 利率本周小幅攀升，4 月 12 日 DR007 为 1.83%，Shibor 隔夜利率维持稳定至 1.72%。上周 A 股日均交易额 8410 亿元，环比前一周成交大幅下降，降幅 12.96%。截至 2024 年 4 月 11 日，A 股两融余额 15417 亿元，较前一周规模小幅增加 0.04%，两融规模维持稳定。2024 年 3 月资本市场融资情况有所回升，募资家数和募集金额分别为 26 家与 365.61 亿元，其中首发上市 10 家，首发募集资金 59 亿元，IPO 规模基本与上月持平。新发基金份额回升 218 亿份，截至2024 年 2 月底公募基金规模 29.3 万亿元，规模环比大幅攀升 7.09%。图 4：金融行业各指数近一年成交额情况（亿元）数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款5图 5：A 股日均成交额（亿元）图 6：两融余额规模（亿元）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 7：公募基金发行份额图 8：公募基金规模情况数据来源：Wind，华龙证