机器人行业：服务机器人，AI和5G赋能，不断催生新品类

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2019 年 8 月 8 日 主题研究 服务机器人：AI 和 5G 赋能，不断催生新品类 观点聚焦 投资建议 我们认为 AI 和 5G 与机器人技术结合，正在不断催生新的消费电子品类。AI 解决机器理解世界，以及人机交互的问题。5G 拓展机器人的活动边界，并为机器人提供更大的算力和存储空间（云协作机器人）。根据国际机器人联合会（IFR）的测算，2017 年全球服务机器人市场规模 85 亿美元，相当于工业机器人市场的约 54%。随着计算机视觉等 AI 技术的运用，我们已经看到扫地，物流，平衡车等品类开始大规模商业化，涌现出科沃斯，石头，九号，Geek+, 快仓，海康机器人等优秀企业。展望未来，我们看好，AI+5G 技术持续赋能，陪伴，医疗，商业零售，及仿生等新机器人品类不断成熟。 理由 扫地机器人：AI 技术解决目前痛点，助力行业蓬勃发展。传统扫地机器人作为洗尘器的替代品，普遍存在清洁能力一般的问题，这主要是由于：1）路径规划无法覆盖所有地面区域；2）无法识别袜子、宠物粪便等不规则物体。AI 同步定位与建图（SLAM）技术使扫地机器人能够对未知环境“全覆盖”。通过与 AI 机器视觉的结合，扫地机器人能智能识别袜子、宠物粪便等特定物体，并避障行驶，提升了产品的效率和清洁效果。随着 AI 对扫地机器人产品力的持续提升，我们预计到 2021 年全球/中国市场扫地机器人规模将达到接近 500 亿/151 亿人民币，三年复合增速达 36%/20%的快速增长。建议关注科沃斯、石头科技等公司。 物流机器人：AI 和 5G 正催生 AGV 和无人配送机器人的发展。传统的工业 AGV小车需要搭配电磁导轨，沿特定的路径进工作，在物流和仓储中的灵活度和经济性受到极大影响，还可能损伤来往的库管人员。通过结合 AI 机器视觉，AGV 可自行判断行进路线，识别货物摆放位置、周围环境等信息，以帮助实现无人化仓储。而 5G 和无人驾驶技术与配送机器人的结合，有望解决快递行业的“最后一公里”难题。建议关注海康机器人、京东 Xlab、快仓、Geek+、旷视鲸仓等公司。 陪伴机器人：AI 自然语言处理解决人机交互，5G 催生云服务机器人的发展。AI自然语言处理算法的应用，使陪伴机器人能够理解用户下达的指令并做出有效反馈，帮助用户解决实时存在的棘手问题。而 5G 技术与陪伴机器人的结合，将催生云服务机器人的发展。未来的云服务机器人将能够走出室内环境，通过与云端产生数据的交互，不仅提升单个机器人的处理能力和存储空间，更重要的是能够实现广域的数据共享和知识协作，让多个机器人相互产生协同效应。 医疗机器人：AI 和 5G 在医疗诊断、外科手术和肢体康复中需求强烈。AI 和 5G技术催生了包括胃镜胶囊、医学持物臂、手术导航、外骨骼康复机器人等各种医疗应用，可帮助医生和患者解决医疗中的实际存在的问题和疑难杂症。通过 AI机器视觉的应用，帮助医生进行自动影像诊断；AI 算法的应用，优化外骨骼康复机器人的功能。随着中国逐渐进入老龄化社会，AI 和 5G+医疗机器人的需求将会逐渐增大。建议关注安翰科技等公司。 盈利预测与估值 我们建议投资人关注 AI 和机器人相关产业链公司，产业链投资地图见图 4。 风险 AI、5G、机器人发展不及预期。 黄乐平 分析员 SAC 执证编号：S0080518070001 SFC CE Ref：AUZ066 leping.huang@cicc.com.cn 何伟 分析员 SAC 执证编号：S0080512010001 SFC CE Ref：BBH812 wei3.he@cicc.com.cn 孔令鑫 分析员 SAC 执证编号：S0080514080006 SFC CE Ref：BDA769 lingxin.kong@cicc.com.cn 陈旭东 联系人 SAC 执证编号：S0080117110105 xudong.chen@cicc.com.cn 杨俊杰 联系人 SAC 执证编号：S0080117090047 SFC CE Ref：BOJ945 junjie.yang@cicc.com.cn 相关研究报告 •科技 | 中金科技论坛纪要#4 - AI panel 与安防：海康、大华、千方、科达 (2019.05.21)•科技 | 迎接科创板论坛纪要：人工智能与集成电路成为关注重点 (2019.03.04)•科技 | AI+物流：旷视科技发布物流机器人及解决方案 (2019.01.17)•科技 | CES2019 纪要#2：服务机器人成为 AI 下一个重要载体 (2019.01.15)•科技 | AI 调研纪要-香港峰会：AI 是“天使”还是“魔鬼”？ (2018.12.02)•科技 | AI+半导体-GTC China 纪要：AI 在物流/汽车/消费电子/金融加速落地 (2018.11.26)中金公司研究部：2019 年 8 月 8 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 投资要点：AI 和 5G 赋能，不断催生新品类 ....................................................................................................................... 5 产业链投资地图： .................................................................................................................................................................. 7 AI/5G 如何赋能机器人？ ...................................................................................................................................................... 8 AI+5G 赋能服务机器人#1：AI 机器感知解决机器理解世界的问题。 ................................................................................ 8 AI+5G 赋能服务机器人#2：AI 自然语言处理是人机交互的重要技术 .............................................................................. 11 AI+5G 赋能服务机器人#3：AI 深度学习算法帮助机器人向产生自我意识中进化 .......................................................... 13 AI+5G 赋能服务机器人#4：AI+5G 拓展机器人的活动边界，提供更大算力和更多存储空间，形成知识共享 ............ 14 主要服务机器