传媒行业8月报告:手游H1增长18%,《哪吒》成票房黑马,关注中报表现
本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 新高,完美世界等新游陆续获得版号并上线。 传媒 报告原因:定期报告行业月度策略 维持评级 手游 H1 增长 18%,《哪吒》成票房黑马,关注中报表现 中性 2019 年 8 月 2 日 行业研究/定期报告 传媒行业近一年市场表现 报告要点: 市场回顾:2019 年 7 月中信传媒行业下跌 3.22%,年内累计涨幅 3.37%。平面媒体、互联网、广播电视、整合营销、电影动画涨跌幅为-1.82%、-2.59%、-3.30%、-4.28%、-6.00%。7 月 31 家上市公司收涨,中信出版涨幅 88.96%领涨行业,暴风集团领跌。 行业数据月报:1)电影:7 月内地电影票房 57.07 亿元,同比减少 18.07%,环比增加 37.42%,放映场次 1106 万场,观影人次 16090 万;《哪吒之魔童降世》成 7 月黑马票房 12.94 亿。2)移动应用:微信、支付宝、QQ、爱奇艺、手机淘宝、腾讯视频、优酷视频、快手、新浪微博、搜狗输入法月指数排名前十位。3)页游:6 月一线平台开服前三游戏为《灭神》《龙权天下》《蓝月传奇》。4)手游:6 月 iOS 游戏收入 TOP10 为《王者荣耀》《和平精英》《梦幻西游》《完美世界》《明日方舟》《阴阳师》《QQ 飞车》《大话西游》《妖精的尾巴:魔导少年》和《率土之滨》;出海手游收入 TOP10 为《PUBG Mobile》《荒野行动》《万国觉醒》《王国纪元》《梦幻模拟战》《火枪纪元》《黑道风云》《消消庄园》《阿瓦隆之王》《无尽对决》。5)图书:6 月开卷虚构类畅销榜单变动不大,《三体》系列再度超越《活着》位列前三位,非虚构类新书《小孩》与《半小时漫画唐诗》首次入榜,排名第一和第四位,且均有系列作品效应;少儿类《夏洛的网》受618 促销活动影响返榜重回第一位,畅销榜继续被“米小圈”系列童书占据。 行业新闻回顾:1)广电总局再次点名宫斗剧翻拍剧,加强对抗战剧审查。2)强化未成年保护,腾讯手游《一起来捉妖》推出“宵禁”策略。3)Netflix 第二季度营收不及预期,价格上涨导致美国用户流失。4)“全文娱”战略升级 猫眼娱乐携手腾讯打造腾猫联盟。5)QuestMobile 发布中国移动互联网 2019 半年大报告:Q2 全网用户净降 200 万。6)伽马数据:2019 年上半年中国游戏市场收入 1163.1 亿元,增长 10.8%。7)“游戏适龄提示”平台上线,首批 21 款游戏参与。8)苏宁影城 3 年将扩张 2000 块银幕,北京第二店有望落户西三旗。9)搜狐视频加码短视频,张朝阳:开启 UGC 新征程。10)迪士尼影业 2019 年度全球总票房创新高。 投资建议:暑期档在电影黑马及热门剧集播出的带动下渐入佳境。从《哪吒》的爆红一方面可以看到我国动画电影制作能力的提升,另一方面也侧面反映了市场环境的不断优化,头部影片类型丰富,内容的品质、口碑与票房正相关性在加强,有利于电影产业的可持续发展。暑期档后半段将要上映的热门影片还包括《烈火英雄》《上海堡垒》《使徒行者 2》《速度与激情:特别行动》等,8月票房及观影人次有望维持环比回升态势此外我们预期《哪吒》后续总票房有望继续攀升,其超预期表现有望带动光线传媒下半年业绩及影视、院线二级市场表现。游戏行业已明显复苏,伽马数据显示上半年移动游戏市场销售收入同比增长 18.8%,在新游及短视频导流等带动下游戏用户增长 5.1%,创近三年来 分析师:徐雪洁 执业证书编号:S0760516010001 电话:0351-8686801 邮箱: xuxuejie@sxzq.com 联系人:徐雪洁 电话:0351-8686801 邮箱:xuxuejie@sxzq.com 地址:太原市府西街 69 号国贸中心 A 座28 层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%18-0818-09 18-1018-11 18-1219-0119-02 19-0319-04 19-0519-06 19-0719-08传媒(中信)上证指数证券研究报告:行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 7 月行业内近半数上市公司完成业绩预告及快报。从预告增速来看,预告净利润同比增长的公司数量少于净利润同比减少上市公司数量,预计上半年板块整体业绩增长仍面临一定压力,细分板块方面则分化加剧:游戏板块内部公司业绩亦有分化,但业绩增长与减少的公司数量相当,业绩主要受到游戏项目上线进程不同的影响,凯撒文化、冰川网络、宝通科技、完美世等业绩预计增长明显;营销板块及互联网板块公司增长分布较为平均,蓝色光标、力盛赛车、芒果超媒等业绩增长亮眼;影视及院线板块业绩预告情况较弱,13 家公司中除华录百纳扭亏外,其余上市公司业绩同比下滑。此外出版发行、广电等细分板块业绩预告公司较少,从已预告的公司来看,业绩表现依旧稳健。标的方面,8月中报业绩将迎来披露高峰,建议关注上述业绩表现稳健的细分板块及增长确定的龙头个股。 风险提示:政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险;市场竞争加剧风险;盗版侵权及知识产权纠纷风险;单个文化产品收益波动性;商誉减值风险等。 证券研究报告:行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1. 行业市场表现 ................................................................................................................................................................. 5 2. 行业数据月报 ................................................................................................................................................................. 8 2.1 电影数据 ..............................................................................................................................................
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