电力设备与新能源行业周报：欧盟关税政策影响有限，光伏产业链价格有望趋稳探底

请务必阅读正文之后的重要声明部分、欧盟关税政策影响有限，光伏产业链价格有望趋稳探底电力设备与新能源证券研究报告/行业周报2024 年 6 月 16 日评级：增持（ 维持 ）分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn分析师：吴鹏执业证书编号：S0740522040004Email：wupeng@zts.com.cn分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数375行业总市值(亿元)51,378行业流通市值(亿元)42,805[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价(元)EPSPEPEG评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E科达利95.384.455.416.668.1121.4217.6314.3211.760.8买入宁德时代184.8910.0311.9714.7517.5918.4315.4512.5310.510.8买入天合光能20.752.542.152.763.308.159.657.526.29-0.6增持聚和材料33.992.674.565.736.4312.737.455.935.290.1买入中信博100.532.544.816.157.5539.5720.9016.3513.320.2买入东方电缆48.981.451.842.513.1433.6826.6219.5115.601.0买入备注 ：股价数据取自 2024 年 6 月 14 日收盘价[Table_Summary]锂电：欧盟关税政策落地，对抽样的三家企业——比亚迪、吉利汽车和上汽集团，将分别加征 17.4%、20%和 38.1%的反补贴税；对参与调查但未被抽样的电动汽车制造商平均加征 21%的反补贴税，本次关税征收仅针对从中国进口的电动汽车，海外工厂生产、PHEV 汽车和燃油车全部均未包含在内,对当地建厂的主机厂来说，竞争优势则在扩大。我们预计 1 季度为全年单位盈利的最低点，2 季度环比向上或持平；展望24 年季度利润环比向上。1）看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环节，电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【尚太科技】【天赐材料】，建议关注【湖南裕能】【科达利】； 2）看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】、【天奈科技】；3）看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。储能：山西制定独立储能二次调频性能指标计算方式，7 月底启动结算试运行。根据寻熵研究院预测。江苏要求新增陆上风电需配储不低于 10%/2h，全寿命周期具备配套调峰能力。2024 年我国新增并网储能项目规模有望达到 34.5GW/85.4GWh（基准场景）至 43.4GW/107.1GWh（乐观场景），对应实现 74%~118%的增速。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】。光伏：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担基础设施建设投资及电力增长主力的重担；后续借鉴全球光伏市场化发展及国家对以更大的力度推动新能源发展，我们预计消纳红线会逐步松绑，光伏需求空间大幅打开；供给端目前仍处于探底过程，后续随着产业链价格逐步稳定及技术进步带来的降本增效，光伏有望引来新的一轮板块上行周期。重点关注：1、重点关注欧美高盈利市场：关注受益于美国市场高弹性的【阿特斯】，欧洲市场的【横店东磁】，以及受益于全球市占率提升的一体化企业，关注【晶科能源】等；2、技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅材：焊带【宇邦新材】【威腾电气】【同享科技】，银浆【聚和材料】，互联线束【通灵股份】等；3、和组件价格脱钩，受益于地面电站放量【中信博】；4、需求提升，产能刚性，盈利空间扩大的玻璃环节，关注【福莱特】【旗滨集团】等；5、辅材对于需求变化最为敏感，关注【福斯特】【海优新材】【鹿山新材】【天洋新材】【锦富技术】【金博股份】等；6、电池组件出货增速有望上调，盈利空间有望改善，关注【钧达股份】【仕净科技】【麦迪科技】【晶澳科技】【天合光能】【隆基绿能】等；价格不敏感，小众市场高盈利新技术：HPBC、ABC、HJT头部企业，关注【爱旭股份】【东方日升】等；7、户储逆变器量价稳定，后续关注出货边际改善，【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】。8、硅料硅片龙头：【协鑫科技】【双良节能】【通威股份】【TCL 中环】等风电：海风需求催化，24-25 年放量节奏提速。#广东区域：帆石一目前陆续启动施工类招标、帆石二启动风机采购，青州六已核准，截至目前广东已有 7.9GW 项目完成核准；#广西区域：防城港 A 场址 23 年底首批并网，二期 EPC 招标已完成；钦州项目已核准并完成 EPC 招标，并开启风机基础招标。#海南区域：CZ1-3项目已开工，万宁漂浮式项目完成风机以及风机基础招标，预计今年 CZ7、CZ8、请务必阅读正文之后的重要声明部分- 2 -行业周报CZ9 等 3 个海风示范项目也有望开工；#福建区域：连江外海、福建平潭 A 区、平潭长江澳项目完成风机招标，马祖岛开启风机招标。此外，23 年竞配项目也逐步开展前期工作招标。#浙江区域：23 年至今有不到 4GW 项目核准，预计 24 年逐步开工，目前进展较快的是苍南 1 号二期、瑞安 1 号以及玉环 2 号，均完成风机及海缆采购。此外，浙江新竞配或签约项目也较多。#江苏区域：2.65GW 竞配项目均已核准并完成主要设备招标，军事问题基本解决，下半年逐步开工。#上海区域：800MW 竞配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预审批复。#山东区域：渤中 G、半岛南 U1/U2、半岛北 N2、半岛北 BW 项目列为 24 年省重点项目，此外半岛北 L 场址已启动风机采购，进展提速。其他区域：河北海风逐步破冰，唐山 300MW 和秦皇岛 500MW 项目均在 23-24 年核准，且唐山项目完成风机招标；国电投大连花园口项目核准，有望逐步启动。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等 2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等 3、轴承：【新强联】等 4、锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等 5、主机厂：【三一重能】【明阳智能】等风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。请务必阅读正文之后的重要声明部分- 3 -行业周报内容目录一、欧盟关税政策落地，影响有限......................................................................................