电影行业专题报告：暑期档周期开启，潜在爆款陆续定档，供给端较优

电影行业专题报告： 暑期档周期开启，潜在爆款陆续定档，供给端较优 [Table_Industry] 行业专题报告 [Table_ReportTime] 2024 年 01 月 02 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 影视行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 冯翠婷 传媒互联网及海外 首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮 箱：fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 暑期档周期开启，潜在爆款陆续定档，供给端较优 [Table_ReportDate] 2024 年 06 月 16 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 2023 年暑期档票房表现较为亮眼，24 年暑期档周期已经开启，爆款电影陆续开启定档周期。去除 2020 年市场表现，2017-2022 年暑期档票房分别实现了 163.57/173.8/177.78/73.81/91.36 亿元，2023 年暑期档票房实现 206.20 亿元，超过近 5 年同档期票房，表现较为亮眼，17/18/19/21/22/23年暑期档票房占比分别为29.3%/28.6%/27.7%/15.7%/30.5%/37.5%，可看到暑期档为往年市场总票房表现较为重要的一个热门档期，总上映时间为 92 天，档期持续时间较长，给大量潜在热门电影的上映提供了充分的空间和时间。 ➢ 2024 年电影票房热门档期表现较好。二季度总票房表现一般。但多数影片集中在热门档期上映，春节档+情人节档+五一档总票房占比接近50%，周末上映热门电影数量较少。根据猫眼专业版数据，2024 年我国电影市场 1-5 月分别实现了 25.83/111.15/27.86/22.38/29.49 亿元票房，24 年前五个月累计实现票房 216.71 亿元，对比 2022 年增加了64.12 亿元，但对比 2019/2021/2023 年，分别减少了 54.69/37.95/4.6亿元，24 年累计至 5 月底票房表现较稳定。暑期档作为全年跨度时间最长影片档期，我们预计有望带动全年票房稳健增长。 ➢ 24 年暑期档目前定档重点影片概述： 1）《接班人计划》：暑期档市场较为期待的重磅作品《接班人计划》已官宣定档 7 月 18 日，沈腾、马丽主演，《西虹市首富》导演闫非、彭大魔继上作后再度合作，讲述了一个为培养孩子而营造一个艰难困苦环境的爆笑故事，影片之前名字为“抓娃娃”，改名后立意更加深厚，有望领跑 2024 年暑期档； 2）《逆行人生》：官宣定档 8 月 9 日全国上映，徐峥导演又一力作，电影故事背景取材于现实生活中的普通生活和工作，容易引起大众共鸣，主演徐峥、辛芷蕾、王骁、贾冰等均为实力派演员，主要出品方为上海儒意，有望成为暑期档头部影片； 3）已定档 24 年暑期档的其他重点影片：乌尔善导演的 IP 改变影视作品《异人之下》；追光动画“白蛇系列第三部”《白蛇浮生》；博纳影业、成龙作品《传说》；管虎导演作品《狗阵》；王俊凯主演作品《野孩子》等；已定档的海外引进影片如《头脑特工队 2》《神偷奶爸 4》《绝地战警：生死与共》《寂静之地：入侵日》； 4）其他大概率定档 24 年暑期档的作品：陈思成导演、刘昊然主演作品《解密》；章子怡、王传君主演作品《酱园弄》；以及《出入平安》《默杀》等。 ➢ 投资建议：根据同花顺影视院线指数，截至 2024 年 6 月 11 日，影视 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 院线指数 24 年对应平均 PE 估值为 28.4x，对应 25 年平均 PE 估值为 21.8x；随着 24 年暑期档后续重磅影片的陆续定档，我们建议关注：影视内容制作龙头光线传媒、万达电影、博纳影业等；院线龙头上海电影；影视剧龙头公司华策影视、捷成股份。 ➢ 风险因素：暑期档影片上映延期、暑期档影片票房不及预期、宏观经济风险 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、2024 年电影市场回顾：热门档期较优、累计票房较平淡、撤档现象频出 ........................... 5 二、往年电影市场暑期档表现复盘回顾 ........................................................................................... 7 三、24 年电影暑期档定档展望预测 ................................................................................................ 11 四、投资建议 .................................................................................................................................... 15 五、风险因素 .................................................................................................................................... 16 表 目 录 表 1：2024 年撤档电影票房统计（截止 2024 年 6 月 6 日） ................................................................... 6 表 2：2023 年电影暑期档（2023.6.1-2023.8.31） ........................................................................................ 6 表 3：2017-2023 年电影暑期档票房数据（2020 年因疫情原因未统计） .......................................... 7 表 4：2023 年电影各档期票房数据 ...........................................................................................................