房地产行业研究周报：各地政策持续优化，二手房成交同比改善

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 各地政策持续优化，二手房成交同比改善 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 8 月 6 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 107 行业总市值(亿元) 10,845.04 行业流通市值(亿元) 4,979.85 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 公司评级 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 8.58 1.0 1.13 1.21 1.27 8.5 7.6 7.1 6.8 买入 招商蛇口 8.83 0.7 0.9 1.07 1.15 13.6 9.8 8.3 7.7 买入 招商积余 9.65 0.7 0.85 1.02 1.19 13.9 11.4 9.5 8.1 买入 华润万象生活 21.50 1.3 1.59 1.9 2.23 15.3 12.4 10.4 8.8 买入 保利物业 26.60 2.5 2.95 3.42 3.93 9.7 8.3 7.1 6.2 买入 备注：股价使用 2024 年 8 月 6 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20240804 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 1.32%，沪深 300 指数下跌 0.73%，相对收益为 2.05%，板块表现强于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(7.26-8.1)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 29122 套，同比增速-25.9%，环比增速 26.1%；合计成交面积 301.7 万平方米，同比增速-27.3%，环比增速33.3%。 本周(7.26-8.1)，中泰地产组跟踪的 14 个重点城市二手房合计成交 16638 套，同比增速9.2%，环比增速-11.1%；合计成交面积 158.7 万平方米，同比增速 9.7%，环比增速-12.5%。 本周（7.26-8.1），中泰地产组跟踪的 16 个重点城市商品房库存面积 19673.2 万平方米，环比增速-0.1%，去化周期 137 周。 本周（7.22-7.28），土地供给方面，本周供应土地 3145.9 万平方米，同比增速 29.8%；供应均价 1361 元/平方米，同比增速 1.4%。土地成交方面，本周成交土地 2591.5 万平方米，同比增速 38%；土地成交金额 381.6 亿元，同比增速 32.1%。 本周（7.26-8.1）房地产企业合计发行信用债 49 亿元，同比增速 9%，环比增速-8.6%。本月至今房地产企业合计发行信用债 38 亿元，同比增速-50.65%，环比增速 292.97%。 投资建议： 近期，多地不断开展住房公积金深化改革，并持续推进“卖旧买新”模式，预计后续更多宽松政策有望释放，板块估值或得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 (60.00) (40.00) (20.00) - 20.0023-0523-0723-0923-1124-0124-0324-0524-07沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 1.32%，沪深 300 指数下跌 0.73%，相对收益为 2.05%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：ST 银亿、空港股份、亚通股份、珠江实业、大名城，涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为 ST 爱旭、招商蛇口、保利地产、华发股份、广宇发展。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】8 月 2 日，住房城乡建设部新闻发言人、住房改革与发展司司长王胜军在国新办发布会上宣布，住建部将推进房屋定期体检、房屋保险、房屋养老金三项制度的建设。王胜军指出，制度创新对于提升安全韧性水平至关重要。他提到，房屋随着时间推移会老化，需要定期进行体检以及时发现并解决潜在问题。为此，住建部计划根据房屋建造年代和功能类型确定体检的频次。 【中央政策】8 月 1 日，中国国家发展和改革委员会（国家发改委）副秘书长袁达在国新办新闻发布会上表示，国家发改委将采取一系列措施，以促进房地产市场的平稳健康发展。具体措施包括加快构建房地产发展新模式，以及进一步做好保交房工作。袁达还提到，国家发改委将落实一揽子化债方案，并有针对性地完善相关措施，以稳妥处置金融风险。此外，将筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。 【地方政策】8 月 2 日，昆明市住房公积金管理中心发布通知，缴存人家庭购买第二套改善型自住住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例由 30%下调至 20%。本次政策调整自 2024 年 8 月 5 日起执行。2024 年 8 月 5 日前已受理的住房公积金贷款申请，按调整前政策执行。" 【地方政策】从山东省政府新闻办 8 月 2 日召开的政策例行吹风会上获悉，山东省将指导各市进一步优化公积金提取和贷款政策，缴存人可提取个人账户住房公积金支付购房首付款，同时还可申请使用住房公积金贷款，缴存人租房提取不影响申请公1.32%-0.73%-10.00% -5.00%0.00%5.00%10.00%申万房地产指数沪深300指数2.36%-0.54%-3.22%-2.40%-0.44%3.06%0.26%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 积金贷款的额度。支持各市因城施策优化个人住房贷款中住房套数认定标准，更好满足居民刚性和改善性住房需求，如济南、青岛按区认定住房套数。支持市县积极争取3000 亿元保障性住房再贷款支持，优选 1-2 家保障性住房收购主体，细致摸排需求和