医药行业周报：重视基药目录调整机遇，中药有望迎来板块性机遇

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2024 年 08 月 11 日 医药生物 优于大市（维持） 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 李霁阳 资格编号：S0120523080003 邮箱：lijy7＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：聚源数据，德邦证券研究所 相关研究 1.《山东药玻（600529.SH）：药用包装材料老牌龙头，中硼硅药玻升级驱动新成长》，2024.8.8 2.《医药行业周报：下半年医药配置思路需紧跟政策导向》，2024.8.4 3.《和黄医药(00013.HK)：呋喹替尼美国销售超预期，产品催化密集》，2024.8.4 4.《恩华药业（002262.SZ）：业绩稳健，看好麻醉产品持续发力》，2024.8.2 5.《仙琚制药（002332.SZ）：甾体激素龙头全面升级，多重催化打造 第二增长曲线》，2024.8.1 医药行业周报： 重视基药目录调整机遇，中药有望迎来板块性机遇 [Table_Summary] 投资要点：  重视基药目录调整机遇，中药有望迎来板块性机遇  基药目录调整在即，中药有望迎来板块性机遇，重点推荐贵州三力、方盛制药等。按照《国家基本药物目录管理办法》规定，基药目录调整周期原则上不超过3 年。现行 2018 版基药目录已 6 年未进行调整，我们认为，18 版基药目录品种数量过少，无法满足各级医院配备需求，有望在此次调整中扩容。此外，中成药数量占比在历次调整中持续增加，此次调整有望显著受益。现行版基药目录中，中成药占比为 39.12%，我们认为在此次基药目录调整中数量及占比均有望提升。  “986”政策确保基药放量，历史放量效果显著。  “986”政策确保基药目录产品放量，参照历史情况，2018 版新进基药目录 67 个品种中有 50 个品种均实现放量。根据《国家基本药物目录管理办法（修订草案）》，基本药物遴选规则，当前市场上已涌现一批优质中成药品种，在临床用量、临床效果等方面符合基本药物纳入要求，如贵州三力开喉剑喷雾剂、方盛制药藤黄健骨片等。若在此轮基药目录调整中成功纳入基药，有望加速产品放量，提振公司业绩。  行情回顾：2024 年 8 月 5 日-8 月 9 日，申万医药生物板块指数下跌 0.4%，跑赢沪深 300 指数 1.1%，医药板块在申万行业分类中排名第 10 位；2024 年初至今申万医药生物板块指数下跌 21.1%，跑输沪深 300 指数 18.2%，在申万行业分类中排名第 24 位。本周涨幅前五的个股为香雪制药 55.09%，东北制药 44.01%、华塑控股 20.58%、奥精医疗 20.16%、龙津药业 16.28%。  投资策略及配置思路：随着鼓励创新政策的不断出台、公司业绩的预期恢复，我们看好医药行业结构性行情。看好的两大主线: 在医保总支出中占比提高品种；出口链上全球有竞争力的企业。子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等。  月度投资组合：人福医药、恩华药业、派林生物、和黄医药、康方生物、仙琚制药、鱼跃医疗。  风险提示：行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2023-082023-122024-04医药生物沪深300 行业周报 医药生物 2 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 本周专题：重视基药目录调整机遇，重点推荐贵州三力、方盛制药等 ........................ 4 1.1. 重视基药目录调整机遇，中成药有望进一步扩容 ................................................. 4 1.2. “986”政策确保基药放量，历史放量效果显著 ....................................................... 5 2. 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2024.8.5-8.9） ....................................................... 7 2.1. A 股医药板块本周行情 ......................................................................................... 7 2.2. 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪： ............................................... 10 2.3. 港股医药本周行情 .............................................................................................. 11 3. 风险提示 ..................................................................................................................... 12 行业周报 医药生物 3 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明