周度报告(第749期)：两市波动收敛仍在磨底，等待方向选择观察量能

请务必阅读正文之后的重要法律声明 [Table_MainInfo] 两市波动收敛仍在磨底，等待方向选择观察量能 [Table_InvestInfo] 主 要 指 数 走 势 相 关 报 告 研究员 周正峰 电话 （025）58519785 从 业 资 格证书号 S0620520110001 ⚫ 报告摘要 ➢ 本周市场走势回顾分析：主要宽基指数涨少跌多，上证 50、上证指数及沪深 300 等权重指数录得上涨，而北证 50、中证500 及中证 1000 跌幅靠前。申万一级行业中银行、通信、煤炭板块涨幅居前，房地产、建材及社会服务板块跌幅居前。市场风格方面，仅金融和稳定风格表现尚可，消费风格领跌两市，未能延续前一周的相对强势。 ➢ 市场研判及投资策略展望：市场在外部扰动缓和后仍保持震荡磨底走势，且伴随着成交量能的极致萎缩，过往经验表明年内成交量低位往往对应阶段性的底部，但能否构成真正的底部仍有赖于年内基本面和市场预期的中期趋势，在宏观前景仍存在不确定性的背景下需注重风险的控制，等待市场方向的选择和更加明确的信号，配置上以稳定风格和超跌补涨作为主要的方向。红利风格板块在连续调整后，股息率已有不小的修复，在市场偏弱的环境下重回占优格局，若后期基本面仍承压，红利策略或依然有效，但需要注意在板块选择上重视业绩的稳定性和估值性价比。此外经历长期调整处于低位的消费、医药或有波段行情，TMT 中的传媒、电子等板块亦有主题性投资机会，若海外科技股业绩表现强劲，通信相关细分板块等均可予以关注。此外临近中报披露期，对相关悲观预期充分反映，基本面环比改善的板块或个股或有修复行情。 ➢ 风险提示：美国经济数据反复扰动美联储降息预期；国内经济政策出台及实施力度低于预期，内需改善不足；美国大选不确定，中美摩擦升级；中东地区冲突升级。 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.002024-02-032024-02-082024-02-132024-02-182024-02-232024-02-282024-03-042024-03-092024-03-142024-03-192024-03-242024-03-292024-04-032024-04-082024-04-132024-04-182024-04-232024-04-282024-05-032024-05-082024-05-132024-05-182024-05-232024-05-282024-06-022024-06-072024-06-122024-06-172024-06-222024-06-272024-07-022024-07-072024-07-122024-07-172024-07-222024-07-272024-08-012024-08-062024-08-112024-08-16上证指数创业板指科创50(右)北证50(右)策略研究—周度报告（第 749 期） 南 京 证 券 NANJING SECURITIES 2024 年 08 月 16 日 投资策略研究 请务必阅读正文之后的重要法律声明 正文目录 一、本周市场走势回顾分析 ............................................................................................ - 1 - 1.1 周五市场表现回顾 ............................................................................................. - 1 - 1.2 一周市场行情回顾 ............................................................................................. - 1 - 二、市场研判及投资策略展望 ........................................................................................ - 2 - 2.1 市场研判 ............................................................................................................. - 2 - 2.2 投资策略 ............................................................................................................. - 8 - 风险提示 ............................................................................................................................ - 9 - 图表目录 图表 1：A 股重要宽基指数一周涨跌幅(%，2024.08.12-2024.08.16) ................. - 1 - 图表 2：申万一级行业周涨跌幅(%，2024.08.12-2024.08.16) ............................ - 2 - 图表 3：风格指数一周涨跌幅(%，2024.08.12-2024.08.16) ................................ - 2 - 图表 4：全球主要权益指数一周涨跌幅(%，2024.08.12-2024.08.16)................. - 3 - 图表 5：CBOE 波动率（VIX）持续回落 ............................................................. - 4 - 图表 6：美国非农就业超预期下行和失业率超预期上行 .................................... - 5 - 图表 7：美国 7 月失业人群中暂时性失业占比较高 ............................................ - 5 - 图表 8：美国 7 月 CPI 及核心 CPI 同比均下行................................................... - 5 - 图表 9：美国 7 月 CPI 环比小幅抬升 ................................................................... - 5 - 图表 10：美国 7 月零