交运/航空机场行业周报：油价汇率持续利好，待小长假需求释放

请务必阅读正文之后的重要声明部分 1、 油价汇率持续利好，待小长假需求释放 交运/航空机场 证券研究报告/行业周报 2024 年 09 月 06 日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 分析师：李鼎莹 执业证书编号：S0740524080001 电话： Email：lidy@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 13 行业总市值(百万元) 587,067 行业流通市值(百万元) 457,536 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 ≈ [Table_Summary] 投资要点 n 板块涨跌幅：本周交运板块下跌 0.9%，表现优于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为公交指数(12.9%)、快递指数(1.7%)、公路指数(1.6%)；跌幅前三的分别为航运指数(-5.7%)、机场指数(-2.4%)、航空指数(-1.8%)。航空机场板块中仅吉祥航空(0.1%) 上涨；跌幅前三的分别为中信海直(-4.5%)、中国 国航(-3.3%)、华夏航空(-3.1%)。 n 航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一。1）9 月 2 日-9 月 6 日，日均执飞航班量：南方航空2209.20架次，周环比减少9.04%；东方航空2207.00架次，周环比减少 6.97%；中国 国航 1588.60 架次，周环比减少 7.43%；春秋航空 432.80 架次，周环比减少 12.74%；吉祥航空 344.60 架次，周环比减少 11.15%；海南航空658.20 架次，周环比减少 19.01%；华夏航空 349.80 架次，周环比增加 0.31%。2）9月 2 日-9 月 6 日，平均飞机利用率：南方航空 7.80 小时/日，周环比减少 9.30%；东方航空 7.40 小时/日，周环比减少 7.50%；中国 国航 7.50 小时/日，周环比减少 7.41%；春秋航空 7.50 小时/日，周环比减少 12.79%；吉祥航空 7.80 小时/日，周环比减少12.36%；海南航空 7.50 小时/日，周环比减少 18.48%；华夏航空 6.80 小时/日，周环比增加 1.49%。 n 机场：国内航线、国际航线周环比下降。1）9 月 2 日-9 月 6 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场 845.40 架次，周环比减少 15.42%；北京首都机场886.20 架次，周环比减少 7.09%；广州白云机场 907.60 架次，周环比减少 15.32%；厦门高崎机场 428.40 架次，周环比减少 7.42%；上海浦东机场 841.20 架次，周环比减少 4.90%；上海虹桥机场 682.60 架次，周环比减少 4.49%。2）9 月 2 日-9 月 6 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场 86.60 架次，周环比减少 9.66%；北京首都机场 187.20 架次，周环比减少 1.84%；广州白云机场 222.00 架次，周环比减少 1.46%；厦门高崎机场 47.80 架次，周环比减少 4.40%；上海浦东机场 423.40 架次，周环比减少 2.57%；上海虹桥机场 16.00 架次，与上周持平。 n 投资建议：油价汇率持续利好，待小长假需求释放。1）油价汇率持续利好：本周，油价和汇率持续下跌。截至 9 月 6 日，英国布伦特原油现货价报收于 73.19 美元/桶，相比于上周下跌 7.03 美元/桶，周环比下降 8.76%，相比于去年同期下跌 18.30 美元/桶，年同比下降 20.00%；美元兑人民币即期汇率为 7.09，相比于上周上涨 0.0001，周环比增加 0.0014%，相比于去年同期下跌 0.22，年同比下降 3.01%。截至 9 月 1 日，航空煤油出厂价（含税）报收于 6003 元/吨，相比于上月下跌 442 元/吨，月环比下降6.86%，相比于去年同期下跌 1390 元/吨，年同比下降 18.80%。油价的下跌和人民币汇率的走强有望减缓航司燃油成本压力、减少航司汇兑损失 。2）待小长假需求释放：根据 CADAS 预测，2024 年中秋三天（9.15-9.17），预计完成旅客运输量 616.4 万人次，其中国际地区旅客运输量 62.1 万人次；完成客运起降 8.76 万架次，其中国际地区超过 6100 架次。2024 年国庆七天（10.1-10.7），预计完成旅客运输量 1625.8 万人次，其中国际地区旅客运输量 148.9 万人次；完成客运起降 21.77 万架次，其中国际地区接近 1.5 万架次。预计 2024 年中秋、国庆的旅客运输量峰值低于 24 年暑运期间，但均高于 23 年国庆期间峰值。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。 n 风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。 1,500.001,550.001,600.001,650.001,700.001,750.001,800.001,850.001,900.0023-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-08航空机场指数沪深300(可比) 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1 重点标的 ......................................................................................................... - 5 - 2 航空机场数据跟踪 ........................................................................................... - 6 - 2.1 航空 ...................................................................................................... - 6 - 2.2 机场 .................................................................................................... - 12 - 3 本周交运板块及个股表现 ........................................................................