纺织服装行业线上数据点评(2024年8月)：质价比品牌增长，中高端品牌承压

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 09 月 20 日 推荐（维持） 纺织服装线上数据点评（2024 年 8 月） 消费品/轻工纺服 根据第三方平台数据，8 月阿里系运动鞋服 GMV 同比+20%，除耐克阿迪外主要品牌下滑。8 月阿里系家纺 GMV 同比+15%，阿里系男装 GMV 同比+12%，中高端品牌承压。8 月天猫户外运动 GMV 同比-14%，高端头部&质价比品牌保持增长，份额提升。 ❑ 运动鞋服：行业 GMV 增长，除耐克阿迪外主要品牌下滑。 ➢ 行业 GMV：8 月阿里系运动鞋服 GMV 保持 20%左右增长，运动服量价齐升，运动鞋均价下滑。阿里系 8 月同比：运动鞋服 GMV+20%。分鞋服看，运动服+23%，其中均价+11%，销量+10%；运动鞋+19%，其中均价-5%，销量+25%。 ➢ 品牌 GMV：阿迪&耐克同比增长，其他主要品牌承压。其中阿迪+51%，耐克+7%，斐乐-5%，安踏-9%，安德玛-16%，361 度-18%，特步-22%，李宁-23%，斯凯奇-39%。 ❑ 户外运动：行业单月承压，头部&质价比品牌保持增长。 ➢ 行业 GMV：受夏季高温及高基数影响，天猫平台 8 月户外运动 GMV 承压，其中户外鞋靴增长，户外服装下滑。天猫 8 月同比：户外运动-14%，其中户外服装-13%，户外鞋靴+2%。 ➢ 品牌 GMV：头部品牌&质价比品牌&垂直细分领域专业品牌保持增长，中高端品牌承压。以户外服装赛道为例，天猫平台 8 月可隆 GMV++56%，伯希和+30%，迪卡侬+20%，蕉下+14%，凯乐石+12%，始祖鸟+7%，哥伦比亚-21%，北面-25%，骆驼-32%，吉普-50%。 ➢ 市场份额：头部&质价比&垂直专业品牌更为集中。以户外服装赛道为例，天猫平台 8 月市场份额：骆驼市场份额 13.01%（同比-3.62pct），伯希和 5.47%（+1.80pct），始祖鸟 5.34%（+0.96pct），可隆 3.51%（+1.54pct），凯乐石 2.38%（+0.52pct），迪卡侬 2.07%（+0.56pct）。 ❑ 家纺：量增价跌竞争加剧，中高端品牌承压。 ➢ 行业 GMV：8 月阿里系家纺 GMV 同比保持双位数增长，竞争激烈均价下滑。阿里系 8 月同比：GMV+15%，销售量+26%，均价-9%。 ➢ 品牌 GMV：新兴品牌增长，主要中高端品牌&传统品牌&白牌下滑。新兴品牌：亚朵星球+183%，无印良品+48%；中高端品牌：水星家纺+16%，富安娜-16%，罗莱-25%；传统品牌：梦洁-23%，博洋家纺-34%；白牌：北极绒+4%，恒源祥-13%，南极人-46%。 ➢ 市场份额：行业竞争加剧，线上新兴品牌份额提升。新兴品牌：亚朵星球市场份额 1.9%（同比+1.1pct，下同），无印良品 4.0%（+0.9pct），洁丽雅 1.3%（-0.2pct）；中高端品牌：水星家纺 3.4%（持平），罗莱1.4%（-0.7pct），富安娜 0.9%（-0.3pct）。 ❑ 男装：行业 GMV 保持增长，中高端品牌承压。 ➢ 行业 GMV：8 月阿里系男装 GMV 同比保持双位数增长，均价提升销量下滑。阿里系 8 月同比：GMV+12%，销售量-2%，均价+15%。 行业规模 占比% 股票家数（只） 306 6.0 总市值（十亿元） 1427.0 2.1 流通市值（十亿元） 1242.1 2.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -4.0 -17.2 -26.1 相对表现 0.8 -6.6 -12.0 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《2024 年纺织服装中报综述—纺织制造景气延续，品牌服饰终端承压》2024-09-05 2、《纺织服装出口形势跟踪（2024年 8 月）—孟加拉冲突对东南亚服装产业链冲击较大》2024-08-12 3、《24H1 服装品牌线上数据分析—户外快速增长，运动稳健，男装承压》2024-08-04 刘丽 S1090517080006 liuli14@cmschina.com.cn 唐圣炀 S1090523120001 tangshengyang@cmschina.com.cn -30-20-10010Sep/23Jan/24May/24Aug/24(%)轻工纺服沪深300质价比品牌增长，中高端品牌承压 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 ➢ 品牌 GMV：中端与质价比品牌有所增长，中高端品牌承压。中高端：比音勒芬+32%，TOMMY HILFIGER+3%，报喜鸟-1%，Lacoste-3%，HAZZYS-31%，RALPH LAUREN-50%；中端：柒牌+41%，七匹狼+8%，雅戈尔+7%；质价比：森马+80%，啄木鸟+46%，优衣库+14%，海澜之家-26%。 ➢ 市场份额：格局分散且稳定，部分质价比品牌份额略有提升。中高端：HAZZYS 0.2%（-0.1pct），比音勒芬 0.1%（同比持平），报喜鸟 0.1%（同比持平）；质价比：优衣库 1.0%（同比持平），森马 0.8%（+0.3pct），啄木鸟 0.8%（+0.2pct）。 ❑ 风险提示：电商流量成本上升侵蚀利润的风险、可选消费终端需求较弱风险、新品销售及售罄不及预期风险、库存减值风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业点评报告 正文目录 一、 运动鞋服：行业 GMV 增长，除耐克阿迪外主要品牌下滑 ........................ 6 1、 行业：8 月阿里平台同比保持 20%左右增长，服装增速略好于鞋类 .......... 6 2、 品牌：阿迪&耐克同比增长，国内外其他主要品牌承压 .............................. 6 二、 户外运动：行业单月承压，头部&质价比品牌保持增长 ............................ 8 1、 行业：8 月天猫户外 GMV 承压，鞋靴表现好于服装 .................................. 8 2、品牌：头部品牌&质价比品牌&垂直细分领域专业品牌保持增长 ................ 10 3、市场份额：头部&质价比&垂直专业品牌更为集中 ...................................... 14 三、 家纺：量增价跌竞争加剧，中高端品牌承压 ........................................... 15 1、行业：8 月阿里平台同比保持增长，均价下滑 ............................................ 15 2、品牌：新兴品牌增长，主要中高端品牌&传统品牌&白牌下滑 .................... 16 3、市场份额：行业竞争加剧，线上新兴品牌份额提升 .................................... 18 四、 男装：行业 GMV 保持增长，中高端品牌承压 ......