传媒行业跟踪报告：第17届CLE授权展、PTS国际展举行，产业景气度高，相关公司业务进展亮眼

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 传媒 2024 年 10 月 25 日 传媒行业跟踪报告 推荐 （维持） 第 17 届 CLE 授权展、PTS 国际展举行，产 业景气度高，相关公司业务进展亮眼  行业调研事件 1：10 月 16 日，第 17 届 CLE 中国授权展在上海浦东新国际博览中心开幕。此次展览面积超 50,000 平米，吸引了国内外 2,500+全品类 IP 机构参展。展会首日迪士尼、环球、孩之宝、奥飞娱乐、腾讯视频、阿里鱼、泡泡玛特、52Toys 等参展企业都纷纷携旗下头部 IP 亮相，如复仇者联盟、冰雪奇缘、梦工厂、哈利波特、变形金刚、小猪佩奇、芭比、奥特曼、面包超人、LINE FRIENDS、史努比、Hello Kitty、哆啦 A 梦、B.Duck 小黄鸭、王者荣耀、超级飞侠、熊出没、猪猪侠、大闹天宫、故宫博物院、中国国家博物馆、大英博物馆等。在本届 CLE 搭建的沟通展示平台之上，授权商和被授权商精准对接，亲密互动，共同推动行业蓬勃发展。展会吸引了来自世界各地的观众驻足，人潮涌动盛况空前。  行业调研事件 2：10 月 18 日，由泡泡玛特主办的 2024PTS 上海国际潮玩具展在上海世博展览馆 3 号馆举办。此次展会以“玩心回归 幻境着陆”为主题，集结了大量人气 IP 潮玩产品，为玩家提供 IP 特色美食、娱乐表演、互动游戏等，打造出一场潮玩 IP 盛典。泡泡玛特首次将品牌展台区域整体打造升级为“泡泡街区”，为不同的展台营造统一的街区氛围，同时还新增了潮流艺术生活板块。  相关公司业务进展亮眼。从需求侧看，展会现场人流量大，火热非常，或彰显IP 行业强劲需求。从供给侧看，部分公司业务进展亮眼，推动 IP 产业持续升温。1）IP 卡牌行业龙头卡游宣布与孩之宝达成深度合作，计划推出《小马宝莉》英文&日文版卡，开启中国 IP 卡牌行业出海；2）奥飞娱乐举行新品发布会，亮相《铠甲勇士》以《巴啦啦小魔仙》卡牌系列新品，加速入局 IP 卡牌行业；同时获得孩之宝授权，合作《变形金刚》以及《小马宝莉》IP，展示多样化 IP 衍生品；旗下潮玩品牌“玩点无限”展区叠叠乐玩法潮玩受观众火热围观；3）上海电影旗下上影元展区，预期明年上映的动画电影《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》、原创动画短篇集《中国奇谭 2》亮相此次授权展；4）迪士尼洛卡纳集换式卡牌游戏新品发布；5）泡泡玛特在展会上发布了一系列重磅新品，如 SKULLPANDA 织脊、ZIMOMO FUZZY-MOSS 手办、THE MONSTERS 逛展会手办、MOLLY 新月皇冠手办、Hirono x 小王子系列手办、泡泡萌粒烤面包冰箱贴系列等。  文娱消费高景气度，看好衍生品驱动 IP 价值重估。根据我们的行业调研，我们认为 IP 衍生品（谷子）正在成为今年线下文娱消费的“沙漠之花”。短期看，近年谷子店开遍各大综合商圈，产品供给侧与渠道侧共振驱动加速发展；中长期看，供给端国产 IP 商业化价值释放，需求端参考海外市场，精神文化需求驱动 IP 衍生品长期高景气。建议关注姚记科技、奥飞娱乐、上海电影、华立科技、中文在线。  风险提示：宏观经济增长放缓风险；相关政策不确定性；行业发展不及预期；潮流产品可持续性问题；行业竞争加剧；用户喜好不确定性等。 证券分析师：刘欣 电话：010-63214660 邮箱：liuxin3@hcyjs.com 执业编号：S0360521010001 证券分析师：赵海楠 邮箱：zhaohainan@hcyjs.com 执业编号：S0360524070016 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 142 0.02 总市值(亿元) 14,507.05 1.51 流通市值(亿元) 12,870.28 1.70 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 25.0% 8.7% 4.1% 相对表现 7.8% -2.9% -8.5% 相关研究报告 《传媒行业周观察（20241014-20241018）：CLE 中国 IP 授权展开展，AI 陪伴类 3D 游戏《EVE》或测试在即》 2024-10-20 《传媒行业周观察（20241007-20241011）：Kimi 发布探索版，国产 AI 应用持续迭代》 2024-10-13 《传媒行业周观察（20240930-20241004）：恒生科技表现亮眼，国庆票房略平淡；看好传媒板块，提示 IP、游戏、AI、顺周期、影视》 2024-10-07 -22%-8%7%22%23/1024/0124/0324/0524/0824/102023-10-24~2024-10-24传媒沪深300华创证券研究所 传媒行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 一、第 17 届 CLE 中国授权展于 10 月 16 日-10 月 18 日举行 10 月 16 日，第 17 届 CLE 中国授权展在上海浦东新国际博览中心开幕。此次展览面积超 50,000 平米，吸引了国内外 2,500+全品类 IP 机构参展。展会首日迪士尼、环球、孩之宝、奥飞娱乐、腾讯视频、阿里鱼、泡泡玛特、52Toys 等参展企业都纷纷携旗下头部 IP亮相，如复仇者联盟、冰雪奇缘、梦工厂、哈利波特、变形金刚、小猪佩奇、芭比、奥特曼、面包超人、LINE FRIENDS、史努比、Hello Kitty、哆啦 A 梦、B.Duck 小黄鸭、王者荣耀、超级飞侠、熊出没、猪猪侠、大闹天宫、故宫博物院、中国国家博物馆、大英博物馆等。在本届 CLE 搭建的沟通展示平台之上，授权商和被授权商精准对接，亲密互动，共同推动行业蓬勃发展。展会吸引了来自世界各地的观众驻足，人潮涌动盛况空前。 图表 1 第 17 届 CLE 中国授权展现场 图表 2 第 17 届 CLE 中国授权展现场 资料来源：文旅中国，华创证券 资料来源：文旅中国，华创证券 二、2024PTS 上海国际潮流玩具展于 10 月 18 日-10 月 20 日举行 10 月 18 日，由泡泡玛特主办的 2024PTS 上海国际潮玩具展在上海世博展览馆 3 号馆举办。此次展会以“玩心回归 幻境着陆”为主题，集结了大量人气 IP 潮玩产品，为玩家提供 IP 特色美食、娱乐表演、互动游戏等，打造出一场潮玩 IP 盛典。泡泡玛特首次将品牌展台区域整体打造升级为“泡泡街区”，为不同的展台营造统一的街区氛围，同时还新增了潮流艺术生活板块。 图表 3 2024PTS 上海国际潮流玩具展现场 图表 4 2024PTS 上海国际潮流玩具展现场 资料来源：中国新闻网，华创证券 资料来源：中国新闻网，华创证券 传媒行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 三、部分公司业务进展亮眼 从需求侧看，展会现场人流量大，火热非常，或彰显 IP 行业强劲需求。从供给侧看，部分