汽车行业周报：10月多家造车新势力销量创历史新高，机器人丝杠赛道持续扩容

2024 年 11 月 3 日 10 月多家造车新势力销量创历史新高，机器人丝杠赛道持续扩容 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) -0.5 18.0 5.7 沪深 300 -3.2 14.9 8.5 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：T 链的投资机会越来越明朗》2024-10-27 2、《汽车行业周报：买在黎明破晓时，坚定看好特斯拉机器人投资机会》2024-10-20 3、《汽车行业动态研究报告：新势力 9 月销量点评：多家车企交付量创历史新高，新车型有望进一步提 振车企销量》2024-10-17 ▌以旧换新政策叠加国庆假日刺激，10 月多家造车新势力销量创历史新高 小鹏、极氪、零跑等多个新势力品牌交付量创历史新高：随着国家发改委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对购车需求的进一步释放，国内新能源汽车市场迎来爆发。10月份，包括零跑、小鹏、极氪、小米、阿维塔和极狐等多个新势力品牌交付量迎来历史新高。 理想、鸿蒙智行、零跑位列新势力销量排名前三：10 月理想、鸿蒙智行、零跑分别交付 51443、41643、38177 辆，位列新势力销售前三。理想维持连续多月新势力第一，2024 年至今的总交付量达到 39.33 万辆，历史累计交付量已突破一百万辆。鸿蒙智行同样延续了此前几个月的强势，全系交付新车 4.16 万辆，其中问界 M9 和问界 M7 系列分别交付 1.6 万辆和 1.58 万辆，截止 10 月 26 日，M9 大定突破 16 万辆，高端市场持续突破。零跑得益于其 C 系列 SUV 的强劲表现，连续第三个月达成月销破 3 万的成就，连续创造月交付新高。此外，全新 B 系列的首款车型零跑 B10 也即将在广州车展亮相。 ▌南京化纤拟购买国内第一丝杠厂商南京工艺股权，丝杠赛道持续扩容 事件：11 月 1 日，南京化纤筹划资产置换、发行股份及支付现金购买南京工艺的股权。 南京工艺是国内第一丝杠厂商，具备 70 余年滚动部件制造经验。1952 年9 月，南京工艺装备制造厂创建，1964 年 2 月，开始生产组合夹具、粉末冶金、高压紧固件、机床丝杠和滚珠丝杠等产品。早在 1983 年，南京工艺就开始集中主要精力发展滚珠丝杠产品，国内行星滚柱丝杠市占率为8%，在国内厂商中排名第一。南京工艺 2020 年营收 2.7 亿元、利润总额4800 万元，同比分别增长 20.3%和 38.4%。2021Q1，公司营业收入 1.0 亿元，同比增长 148.5%。 南京工艺具备 C0 级超高精度滚珠丝杠制造能力。1）专利方面，公司目前有 97/25 项滚珠/滚柱丝杠专利，掌握磨削、硬车、旋铣多种主流丝杠加工工艺。2）设备方面，公司拥有日本三井磨床、德国 CNC 旋铣螺纹机床、欧洲高精度螺母滚道车床，拥有国内规模最大滚动部件制造基地。3）产品方面，公司可加工 C0 级别的丝杠，可用于精度要求最高的工业母机上，是国内丝杠国产替代的领头羊，定制化丝杠产品是国外交付周期的-30-20-1001020(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 1/6。 核心结论：特斯拉机器人量产在即，量产前密集催化将孕育良好投资机会。海内外机器人相关产业都在等待特斯拉 Optimus 量产，正式量产版本技术敲定后国内机器人厂商以及科技企业将迅速跟进。本周特斯拉机器人迎来重大进展，年底将发布 Optimus Gen3，并确定最终量产的定点供应商。机器人绝大部分工作仍然通过手部完成，Gen 3 的灵巧手有望成为此次迭代感知力最强的边际变化，手部微型丝杠的技术路线将兼具高载荷和高灵活性。我们坚定看好年末机器人板块表现，重点推荐：1）总成：三花智控、拓普集团；2）丝杠及灵巧手：双林股份、北特科技。 投资建议：①机器人：总成是最确定性的方向，三花智控、拓普集团；丝杠是最好的赛道，双林股份、北特科技、雷迪克；其他结构件，浙江荣泰、骏创科技(北交所)。②汽车：新泉股份、浙江荣泰、多利科技、无锡振华、模塑科技、开特股份(北交所)。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内 40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区 NOA集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉 Optimus 量产在即，T 链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024/11/01 EPS PE 投资评级 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 000700.SZ 模塑科技 6.81 0.63 0.77 0.93 10.81 8.84 7.32 买入 002906.SZ 华阳集团 29.04 0.94 1.25 1.66 30.89 23.24 17.50 未评级 300100.SZ 双林股份 19.32 0.20 0.99 1.03 96.60 19.52 18.76 买入 300258.SZ 精锻科技 8.65 0.56 0.67 0.85 15.45 12.91 10.18 买入 301215.SZ 中汽股份 6.26 0.12 0.14 0.20 52.17 44.56 31.94 未评级 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 301307.SZ 美利信 24.03 0.70 0.38 0.85 34.33 62.53 28.42 未评级 600418.SH 江淮汽车 37.60 0.07 0.12 0.27 537.14 313.33 139.26 买入 600933.SH 爱柯迪 15.70 1.02 1.15 1.48 15.39 13.65 10.61 买入 601127.SH 赛力斯 113.93 -1.62 2.95 3.22 -70.33 38.62 35.38 买入 601965.SH 中国汽研 17.48 0.84 0.96 1.13 20.81 18.16 15.49 未评级 603179.SH 新泉股份