建筑行业周报：高层强调保证全年经济增长，关注政策落地实效

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2024 年 11 月 03 日 高层强调保证全年经济增长，关注政策落地实效 看好 ——申万宏源建筑周报（20241028-20241101） 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 (8621)23297818× tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面， SW 建筑装饰指数+1.40%，沪深 300 指数-1.68%，相对收益为+3.08pct，板块表现强于大市，在 31 个板块排名中排第 9 位。周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+9.57%）、生态园林（+7.95%）、基建民企（+4.92%），对应行业内三个公司：宝鹰股份（+53.73%）、蒙草生态（+47.71%）、成都路桥（+29.91%）；年涨幅 最 大 的 三 个 子 行 业 分 别 是 基 建 央 企 （ +26.06% ） 、 设 计 咨 询（+5.82%）、国际工程（+5.81%），对应行业内三个公司：中国交建（+50.45%）、深城交（+180.61%）、中钢国际（+16.91%）。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为中化岩土（+61.25%）、宝鹰股份（+53.73%）、蒙草生态（+47.71%）、岭南股份（+38.89%）、维业股份（+36.83%），周度涨幅后 5 名的是汉嘉设计（-17.82%）、中天精装（-16.85%）、蕾奥规划（-13.62%）、深城交（-11.95%）、苏交科（-11.5%）。 ⚫ 行业主要变化：行业方面：1）习近平指出各地区各部门要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措，把各项存量政策和增量政策落实到位，打好组合拳，切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务。2）住建部：印发《城市数字公共基础设施标准体系》，明确城市数字公共基础设施标准体系框架，加快推进我国城市数字公共基础设施建设。 ⚫ 重点公司主要变化：1）中国铁建：2024Q1-3 营业收入同比-5.99%，归母 净 利 润 同 比 -19.12%。 2 ） 中 国 交 建： 2024Q1-3 营 业收 入 同 比 -2.26%，归母净利润同比-0.61%。3）中国化学：2024Q1-3 营业收入同比+2.34%，归母净利润同比+3.09%。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，近期政治局会议定调转向，重提发挥政府投资带动作用，24 年四季度和 25 年建筑板块投资有望获得弹性，叠加国企改革深化提升，国央企凭借自身优势更具配置价值，重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、中国电建、中国能建、中国化学，国际工程：关注中钢国际、中材国际，国企推荐安徽建工，关注上海建工、四川路桥，地产链复苏回升重点关注华阳国际、深圳瑞捷、志特新材、建发合诚。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共9页 简单金融 成就梦想 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅+1.40%，子行业装饰幕墙表现最好 上周建筑行业涨幅+1.40%，跑赢上证综指（-0.84%）、深证成指（-1.55%）、中小板（-0.63%）、创业板（-5.14%）、沪深 300（-1.68%）。 图 1：建筑行业周涨幅+1.40% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+9.57%）、生态园林（+7.95%）、基建民 企 （ +4.92% ） ， 对 应 行 业 内 三 个 公 司 ： 宝 鹰 股 份 （ +53.73% ） 、 蒙 草 生 态（+47.71%）、成都路桥（+29.91%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建央企（+26.06%）、设计咨询（+5.82%）、国际工程（+5.81%），对应行业内三个公司：中国交建（+50.45%）、深城交（+180.61%）、中钢国际（+16.91%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%9.0%10.0%11.0%12.0%房地产钢铁商贸零售社会服务综合建筑材料有色金属交通运输建筑装饰农林牧渔公用事业环保非银金融美容护理机械设备食品饮料汽车煤炭轻工制造基础化工计算机银行石油石化电子纺织服饰传媒电力设备家用电器医药生物通信国防军工上证综指深证成指中小板创业板沪深300-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%房地产农林牧渔煤炭医药生物综合食品饮料交通运输商贸零售银行建筑材料石油石化社会服务钢铁轻工制造纺织服饰家用电器环保美容护理建筑装饰传媒公用事业基础化工非银金融机械设备汽车有色金属国防军工电力设备计算机电子通信上证综指深证成指中小板创业板沪深300-10.0-5.00.05.010.015.0装饰幕墙生态园林基建民企钢结构专业工程基建国企基建央企国际工程中小板指上证综指深证成指设计咨询创业板指家装-30.0-20.0-10.00.010.020.030.0基建央企创业板指上证综指深证成指中小板指设计咨询国际工程基建国企基建民企家装专业工程生态园林钢结构装饰幕墙 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共9页 简单金融 成就梦想 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 森特股份 20.10 精工钢构 6.76 基建民企 成都路桥 29.91 成都路桥 114.55 专业工程 中化岩土 61.25 中岩大地 105.43 设计咨询 华建集团 24.31 深城交 180.61 装饰幕墙 宝鹰股份 53.73 维业股份 20.43 基建国企 陕西建工 15.59 高新发展 30.89 生态园林 蒙草生态 47.71 蒙草生态 116.83 基建央企 中国交建 5.34 中国交建 50.45 国际工程 中钢国际 2.35 中钢国际 16.91 家装 名雕股份 0.08 中天精装 37.56 资料来源：Wind，申万宏源研究 个股中，周度涨幅前 5 名为中化岩土（+61.25%）、宝鹰股份（+53.73%）、蒙草生态（+47.71%）、岭南股份（+38.89%）、维业股份（+