家族办公室2024调查见解报告-花旗集团

全球家族办公室 2024年调查见解全球家族办公室2024年调查见解 2 目录前言 4-5 执行摘要 6-9 调查详情 10-13 受访者（按地区划分） 受访者（按资产管理规模划分） 掌控财富的代际 家族办公室员工 投资策略与情绪 14-30 综合介绍过去一年资产配置变化影响金融市场和经济的短期风险因素 2023年预计投资组合市值变化（%）未来12个月的资产类别观点未来12个月的预期投资组合回报投资组合构建与管理 31-59 综合介绍各资产类别配置家族办公室领导力计划要点 - 资产类别各地理区域资产配置家族办公室领导力计划要点 - 地域分散化集中持仓情况杠杆使用情况融资需求对并购的兴趣 全球家族办公室2024年调查见解 3 人工智能投资数字资产投资家族办公室首席投资官角色内部管理vs外部管理的投资组合资产比例私募股权 60-68 综合介绍 过去12个月私募股权基金配置类型直接投资参与情况直接投资策略调整过去12个月直接投资阶段偏好家族办公室管理和家族治理 69-103 综合介绍家族办公室的主要关注点家族办公室提供的服务家族办公室的主要挑战家族办公室负责人角色投资职能专业化投资以外的家族办公室专业化家族办公室服务交付正规化家族办公室使用生成式AI情况家族办公室绩效衡量家族治理 104-124 综合介绍家族主要关切家族决策制定领导权传承与准备家族办公室领导力计划要点 - 代际交接经验教训家族面临的风险家族国际化艺术品收藏可持续投资和慈善影响力 125-138 综合介绍可持续投资配置可持续投资动机纳入可持续投资解决方案的挑战发展家族办公室慈善专业知识所需支持资助环保事业的障碍首席投资办公室观点 139-143 致谢 144 关于全球家族办公室团队 145 今年的调查是在2024年6月举行的花旗私人银行第九届年度家族办公室领导力计划期间启动的。随后，花旗私人银行将该调查发布给其全球家族办公室客户，以收集反馈。该调查包含50个问题，旨在了解2024年家族办公室客户的投资情绪、投资组合配仓、家族治理和最佳实践。该调查得到了338名参与者的答复，本报告的形成便是建基于此。本报告仅基于调查回复作提供信息用途，不构成投资建议。本文表达的观点是参与者的观点，并不反映花旗集团、Citigroup Global Markets Inc.及其关联方的观点。本演示文稿不构成购买或销售任何证券的邀约。过往业绩并非未来结果的保证。 投资金融工具或其他产品具有高风险，包括可能损失所投资本金。以外币为面值的金融工具或其他产品可能面临汇率波动，其可能对此类产品投资的价格或价值产生负面影响。此通讯并非旨在鉴别从事任何交易所涉及的任何风险或实质考量因素。全球家族办公室2024年调查见解 4 前言我们非常高兴地推出全球家族办公室 2024年调查见解今年已是第五年出版这份年度报告。这份报告提供了一些独有的视角，让我们得以了解全球最具经验的投资者，即我们服务的家族办公室的思维和行为方式。首届调查共收到71个主要位于北美的实体的回复，而今年的调查则收到338个实体的回复，其中三分之二来自世界其他地区。 受访者数量的迅速扩大证明了我们的客户高度认可与同行进行对标所带来的价值。我们相信该调查是同类研究中最具全球性和综合性的研究。 全球家族办公室2024年调查见解 5 该调查包含50个问题，旨在了解2024年家族办公室客户的投资情绪、投资组合配仓、家族治理和最佳实践。调查问题涉猎广泛，探讨了当前的热点议题，例如人工智能和数字资产。调查揭示了家族办公室及其委托人关注点的重要转变，利率走势成为新的首要投资担忧。 我们还注意到家族办公室运营和实践的持续专业化。 然而，平衡财务和家族问题仍然是一项挑战。在去年的报告中，几乎所有受访者都预期未来一年投资组合将实现收益。这确实带动了许多风险资产的上涨，尤其是公共股权。今年的调查显示，投资组合经历了重大调整，资金从现金配置转向固定收益和公共及私募股权。在进行这种重新配置的同时，几乎所有受访者都预期投资组合在未来12个月将继续增值，其中近半数受访者预计回报率将超过10%。 我们于6月3日至5日在纽约奥西宁举行的花旗私人银行第九届年度家族办公室领导力计划期间开始收集调查反馈。来自全球超过25个国家的150多家顶尖家族办公室客户齐聚一堂，开展了热烈的讨论和交流。在演讲和小组讨论环节，包括众多业内人士在内的70位专家探讨了从宏观经济到技术颠覆、从慈善事业到投资理念等前沿课题。我们将在接下来的页面中介绍这些会议的重点内容。 如需进一步了解家族办公室如何配置其投资组合，我们建议您每季度查阅我们的《家族办公室投资报告》。本调查收集了受访者对其整个投资组合的资产配置和变动的自我报告，而我们的季度出版物则包含了对客户持仓及其近期在花旗私人银行活动的分析。 特别感谢创纪录数量的受访者慷慨付出时间和见解参与此次调查。一如既往，您的集体反馈发人深省。阅读本报告后，如果您想讨论家族办公室的投资组合、治理或任何其他家族或家族办公室事务，欢迎随时与我们联系。 感谢您对花旗私人银行的信任与信心。 Hannes Hofmann全球家族办公室团队主管 Alexandre Monnier 全球家族办公室团队家族办公室咨询服务主管家族办公室调查受访者711271561262683382019202020212022202320242.7倍调查回复增长新冠疫情期参与我们调查的家族办公室数量每年都在增加。 在我们看来，他们对交流最佳实践和与同行进行对标的渴望，是家族办公室不断迈向专业化的重要驱动因素。 全球家族办公室2024年调查见解6执行摘要 10个要点投资组合配置从现金大幅转向风险资产 家族办公室在2024年积极将现金部署于投资。43%的投资者增加了对公共和私募股权的投资。向公共股权的配置转变在亚洲最为明显（68%）。2024年只有31%的投资者增持了现金（去年为47%），而有37%的投资者削减了他们的现金持仓。半数受访者增加了固定收益的配置。尽管受访者对高利率表示担忧，但对利率敏感的房地产的配置却连续两年都最为稳定。受访者对未来一年的投资组合业绩几乎一致持乐观态度几乎所有受访者（97%）都预计12个月内投资组合将获得正回报。2023年这一数字为95%，而在去年的调查之后，各类资产确实均出现上涨。超过四分之三的受访者表示，今年的业绩较上一年有所提高，10%的受访者表示没有变化，12%的受访者表示业绩有所下降。全球家族办公室2024年调查见解7利率的未来走势是今年最受关注的问题利率变化——进一步上升或保持高位——是最受关注的问题（52%）。其次是中美关系和市场估值过高（均为 45%）。因此，自2021年以来，通胀担忧首次没有占据首要地位。地缘政治方面，对中东冲突的担忧已经超过了俄乌战争，甚至对欧洲的家族办公室来说也是如此。 投资方法日趋复杂，流程也更加严谨，并且对另类资产类别持坚定的投资意向大多数家族办公室（60%）都建立了由首席投资官领导的投资团队，并设立了投资委员会和投资政策声明。对另类投资的大量配置突出反映了他们对该资产类别的持续投入和关注，其中四分之三参与了直接投资。这些特点与主要机构投资者的行为相仿。集中持仓管理和杠杆使用呈上升趋势尽管与机