农林牧渔行业周报：宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024 年 12 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《生猪景气持续，后周期经营改善—行业投资策略》-2024.11.25 《惜售情绪驱动猪价小幅上行，二育补 栏 节 奏 稳 健 — 行 业 周 报 》-2024.11.24 《11 月 USDA 农产品报告上调全球玉米、小麦、水稻产量，下调全球大豆产量—行业点评报告》-2024.11.18 宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  周观察：宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现 宠物：宠物市场消费回升，宠主呈年轻化、理性化趋势。（1）市场规模持续增长。根据《2025 年中国宠物行业白皮书》，2024 年城镇犬猫消费市场规模 3002亿元，同比+7.5%，2015-2024 年 CAGR 达 13.3%，预计 2025-2027 年市场规模增速保持 10%以上。（2）细分市场结构小幅调整。2024 年宠物食品市场份额为52.8%，其中主粮、营养品份额小幅上升，零食份额小幅下降。宠物医疗市场份额为 28.0%，其中疫苗、体检份额相对稳定，药品、诊疗份额小幅下降。（3）宠主消费态度趋于理性化，单宠消费投入升级。00 后宠主占比攀升至 25.6%，同比+15.5pct。2024 年单只宠物犬/猫年均消费 2961/2020 元，同比+3.0%/ +4.9%。宠主消费趋于理性化，高品质、高实用性产品更受青睐。 生猪：降温支撑消费增量，关注腌腊旺季猪价表现。（1）降温支撑消费增量，本周猪价持续回暖。截至 11 月 29 日，全国生猪销售均价 16.51 元/公斤，环比上周+0.13 元/公斤，其中大部分南方地区猪价上行，短期降温对需求存在支撑。（2）猪价反弹提振散户大猪出栏积极性。本周（11.22-11.28）全国商品猪出栏均重 127.35 公斤，较上周增加 0.62 公斤，主要系散户出栏均重增加。考虑冬季气温降低，叠加腌腊旺季临近，预计 12 月出栏均重或将上行，猪价亦有支撑。  周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速 生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。  本周市场表现（11.25-11.29）:农业跑赢大盘 1.43 个百分点 本周上证指数上涨 1.81%，农业指数上涨 3.24%，跑赢大盘 1.43 个百分点。子板 块 来 看 ， 渔 业 板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 华 英 农 业 （+17.97%）、 罗 牛 山（+16.49%）、神农科技（+15.36%）领涨。  本周价格跟踪（11.25-11.29）:本周草鱼、豆粕期货价格环比上涨 生猪养殖：11 月 29 日全国外三元生猪均价为 16.47 元/kg，较上周上涨 0.13 元/kg；仔猪均价为 29.95 元/kg，较上周下跌 0.44 元/kg；白条肉均价 21.57 元/kg，较上周上涨 0.13 元/kg。11 月 29 日猪料比价为 4.89:1。自繁自养头均利润195.78 元/头，环比+42.19 元/头；外购仔猪头均利润-9.98 元/头，环比+53.25 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -43%-29%-14%0%14%29%2023-122024-042024-08农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现 .......................................................................................................... 3 1.1、 宠物：宠物市场消费回升，宠主呈年轻化、理性化趋势 ........................................................................................... 3 1.2、 生猪：降温支撑消费增量，关注腌腊旺季猪价表现 ................................................................................................... 4 2、 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 .............................................................................................................. 6 3、 本周市场表现（11.25-11.29）:农业跑赢大盘 1.43 个百分点 ................................................................................................. 6 4、 本周重点新闻（11.25-11.29）:2024 年 10 月份能繁母猪存栏 4073 万头，环比增长 0.3% ................................................ 7 5、 本周价格跟踪（11.25-11.29）:本周草鱼、豆粕期货价格环比上涨 ...................................................................................... 8 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 7、 饲料产量 ....................................................................................................................................................