【宏观快评】各地消费政策的三点变化

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 宏观快评 2024 年 12 月 02 日 【宏观快评】 各地促消费政策的三个看点 ❖ 核心观点： 近期消费有所回暖（社零同比从 8 月的 2.1%回升至 10 月的 4.8%），本文关注近期地方促消费政策的三个看点：一是消费品换新品类扩围，主要是消费电子产品（手机平板等）+家电产品（微波炉等）；二是多地继续发行消费券，支持文旅、餐饮等消费；三是商务部组织 5 个国际消费中心城市（北上广/天津/重庆）开展精品消费月活动，面向 4 大消费领域（购物/美食/旅游/展演），抓手主要是“1 个精品首发季”+“N 场消费促进活动”，5 城社零占全国的 13%，政策效力有望在 11 月集中显现。 ❖ 看点 1：消费品以旧换新：品类扩围 11 月以来，多地扩展消费品以旧换新的支持品类，主要是消费电子产品与家电。例如：杭州淳安县（手机、平板、穿戴设备）；贵州（国产手机、平板电脑等；以及家居适老化改造）；江苏（手机、平板电脑、数码相机、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机）；深圳（手机等 3C 类产品）；重庆（净饮机、空气净化器、微波炉、电饭煲、消毒柜）。 从典型城市看，上海的支持范围最为广泛。9 月 6 日，上海市宣布落实国家支持的 8 类家电换新政策，此后多次扩大市级财政支持的消费品品类，包括家电、家纺、家装建材、家具、康复辅具类、适老化产品等。 ❖ 看点 2：发放消费券：支持文旅、餐饮等领域 多地安排本级财政资金发放消费券，支持文旅、餐饮住宿等领域，量级多在 5亿级别。例如：1）上海，安排 5 亿市级财政资金，面向餐饮、住宿、电影、体育等领域发放服务消费券；2）深圳，安排 5 亿元市级财政专项资金，用于支持手机等 3C 消费品；3）四川，统筹 4 亿元财政资金，用于发放家居家装、四川特色产品等消费券；4）湖北安排 1 亿元省级财政资金，用于文旅消费券；发放 1 亿元高校新生合家欢消费券，用于文旅娱乐领域消费。 ❖ 看点 3：国际消费中心城市，开展精品消费月活动 什么是国际消费中心城市？2021 年 7 月 19 日，商务部称“经国务院批准，在上海市、北京市、广州市、天津市、重庆市率先开展国际消费中心城市培育建设”，参照 2024 年 11 月商务部在国新办发布会上的介绍，“五个城市社会消费品零售总额占全国比重超 13%，中华老字号数量占全国 32%...” 什么是精品消费月活动？11 月 1 日商务部在国新办发布会上提及“近期，中共中央政治局召开会议…强调要把促消费和惠民生结合起来，提升消费结构，培育新型消费业态。商务部…会同上海、北京、广州、天津、重庆等五个国际消费中心培育建设城市，在 11 月举办消费月”。 精品消费月活动如何开展？以上海为例，上海市精品消费月恰逢进博会开幕，上海市将协同开展 5 个方面的促消费活动（首发、美食、购物、旅游、展演 5个方面，详见正文），该部分政策效力有望在 11 月集中显现。 ❖ 风险提示：政策搜集不完备。 ❖ 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 联系人：韩港 邮箱：hangang@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】量在分化，价在走弱——11 月 PMI数据点评》 2024-11-30 《【华创宏观】企业继续压降费用——10 月工业企业利润点评》 2024-11-27 《【华创宏观】四问土地库存》 2024-11-26 《【华创宏观】出口退税“逆行”：财政影响和产业逻辑》 2024-11-25 《【华创宏观】多个领域政策“接力”出台——政策周观察第 6 期》 2024-11-25 华创证券研究所 宏观快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 各地促消费政策的三点变化 ............................................................................................. 4 （一）消费品换新，品类扩围 ......................................................................................... 4 （二）发放消费券，支持文旅餐饮等领域 ..................................................................... 5 （三）国际消费中心城市，举办精品消费月活动 ......................................................... 5 宏观快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 近期各地宣布支持的消费品类一览（不含上海） ................................................. 4 图表 2 上海市宣布支持的消费品类一览 ............................................................................. 5 图表 3 多地安排本级财政资金，用于发放消费券 ............................................................. 5 图表 4 中国国际消费中心城市，开展精品消费月活动 ..................................................... 6 宏观快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 各地促消费政策的三点变化 近期消费有所回暖，社零当月同比从 8 月的 2.1%回升至 10 月的 4.8%。对于原因，市场多归因于消费品换新政策。本文从各地实践出发，关注近期地方促消费政策有哪些新看点。 （一）消费品换新，品类扩围 11 月以来，多地扩展消费品以旧换新的支持品类，主要是消费电子产品与家电。8 月 26日，商务部等 4 部门印发《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，提及“鼓励地方结合当地居民消费习惯、消费市场实际情况、产业特点等，对其他家电品种予以补贴”，11 月以来，多地扩大补贴范围，例如：杭州淳安县（手机、平板、穿戴设备）；贵州（国产手机、平板电脑等；以及家居适老化改造）；江苏（手机、平板电脑、数码相机、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机）；深圳（手机等 3C 类产品）；重庆（净饮机、空气净化器、微波炉、电饭煲、消毒柜）。 从典型城市看，上海的支