传媒互联网行业周报：AI应用领域全面爆发，关注近期OpenAI及字节跳动发布会

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 12 月 18 日 推荐（维持） 传媒互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【神州泰岳】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【哔哩哔哩】【中文在线】等 ❑ 过去的一周，传媒行业上涨了 3.18%，在所有行业中排名第 5 位。自年初以来，传媒板块累计上涨 15.93%，在所有板块中排名第 9 位。近期，传媒板块持续上涨，从年初的涨幅倒数第一跃升至目前的第九名，经历了一轮传媒牛市行情。本周字节跳动的豆包举行了多场 AI 发布会，我们重点推荐豆包产业链，推荐逻辑如下：1、11 月豆包的下载量在全球范围内排名第二，国内排名第一。根据量子位的数据，截至 11 月底，豆包 APP 在 2024 年的累计用户规模已成功超过 1.6 亿，每日平均新增用户下载量稳定在 80 万，成为全球排名第二、国内排名第一的 AI 应用。11 月份，豆包 APP DAU 接近 900 万，增长率超过15%。2、字节跳动的 AI 豆包电脑版已上线视频生成功能。12 月 10 日，字节跳动的视频生成模型 PixelDance 在豆包电脑版正式开启内测，部分用户已开通体验入口。内测页面显示，用户每日可免费生成十支视频。字节火山引擎2024 冬季 FORCE 原动力大会将于 18 至 19 日召开。3、我们建议关注广告代理商板块【蓝色光标】【引力传媒】【省广集团】【天龙集团】等，以及相关产业链公司【视觉中国】【掌阅科技】【丝路视觉】等。同时我们也积极关注春节档多部电影的定档信息，2025 春节档电影值得期待。 ❑ 另外，我们继续看好游戏板块。我们认为游戏板块近期持续滞涨，后期有望迎来补涨行情，因此继续推荐，推荐逻辑如下：1、图生可交互 3D 视频技术有望带来技术变革，马斯克进军 AI 游戏领域。1）12 月 3 日，李飞飞空间智能发布首个 AI 系统项目，用户只需输入一张图片，即可生成一个具有交互性的3D 游戏世界。该项目实现了游戏场景的实时渲染，并遵循基本的 3D 几何物理规则，支持浅景深、希区柯克变焦等操作。2）11 月 28 日，马斯克在社交媒体 X 上表示，其 2023 年成立的人工智能公司 xAI 将开设 AI 游戏工作室。马斯克曾多次在社交媒体分享各种游戏体验，是《魔兽世界》、《雷神之锤》、《守望先锋》等多款游戏的资深玩家。据悉此前马斯克曾表明其对游戏业现状非常不满，并希望借助自己的技术背景以创新方式推动游戏业的发展。2、积极分红彰显公司价值。从分红派息来看，多家游戏公司积极分红，如三七互娱、完美世界、吉比特、姚记科技，四家公司 2023 年度累积分红占归母净利润的比例分别为 76.4%/177.6%/44.8%/65.9%；公司未分配利润充沛，分别为74.3/52.3/28.8/24.9 亿元，为持续性稳定分红提供了保障。根据最新收盘价折算，四家公司股息率分别为 5.8%/3.5%/2.9%/2.6%，彰显了公司价值。3、版号发放节奏稳健。今年以来，国产版号每月稳定发放一次，截至 11 月共计发放 1184 款（2023 年全年共计发放 978 款）；进口版号发放 6 次，共计 98款（2023 年全年进口版号共计 98 款）。版号发放数量的增加和发放频率的稳定，提升了游戏行业市场的信心。4、多家游戏龙头公司仍估值较低。按照Wind 一致预测的 24 年归母净利润与 12 月 11 日收盘价计算，A 股游戏龙头公司的 24 年估值仍然较低，如三七互娱为 15.9 倍、恺英网络为 18.4 倍、吉 行业规模 占比% 股票家数（只） 152 3.0 总市值（十亿元） 1674.1 1.9 流通市值（十亿元） 1503.1 1.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 5.6 36.8 2.7 相对表现 6.8 25.9 -14.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《互联网行业周报—Open AI 开放视频生成模型 Sora，头部公司持续回购》2024-12-16 2、《OpenAI 发布会点评—苹果集成ChatGPT 迎来“贤内助”，关注 AI 软硬件端进展》2024-12-14 3、《OpenAI 发布会点评—Sora 正式发布，性能提升有望全方位加快内容制作效率》2024-12-13 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn 刘玉洁 研究助理 liuyujie1@cmschina.com.cn -40-2002040Dec/23Apr/24Aug/24Nov/24(%)传媒沪深300AI 应用领域全面爆发，关注近期 OpenAI 及字节跳动发布会 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 比特为 17.5 倍、巨人网络为 24.5 倍。建议关注【姚记科技】【冰川网络】【ST华通】【巨人网络】【恺英网络】【吉比特】【宝通科技】【掌趣科技】【三七互娱】【完美世界】等公司。 ❑ 在投资建议方面，我们持续推荐传媒板块围绕三个方向进行布局。第一个方向是持续推荐龙头传媒公司，建议投资者继续持有，在市场调整时积极买入。我们推荐的公司包括：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等。第二个方向是看好各细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【华策影视】等。最后，我们建议继续关注元宇宙和 ChatGPT 相关领域的发展。 ❑ 风险提示：互联网行业监管风险、游戏行业市场竞争加剧的风险、宏观经济不振对于广告业务潜在风险等。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 正文目录 一、上周市场表现回顾 ....................................................................................... 4 1.1 传媒行业整体表现 ........................................................................................ 4 1.2 传媒细分板块和公司表现 ............................................................................. 4 1.3 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 ....................................................... 5 二、影视及游戏行业重点数据一览 ..................................................................... 6 2.1 影视板块 .