海外科技周报：美联储鹰派降息，继续看好抗通胀品种

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告海外行业定期报告hyzqdatemark投资评级：无证券分析师郑嘉伟SAC：S1350523120001zhengjiawei@huayuanstock.com于炳麟SAC：S1350524060002yubinglin@huayuanstock.com联系人郑冰倩zhengbingqian@huayuanstock.com板块表现：美联储鹰派降息，继续看好抗通胀品种——海外科技周报（24/12/16-24/12/20）投资要点：海外 AI：本周 OpenAI 新品发布继续，美东时间 12 月 20 日压轴发布 OpenAI o3，继续走向 AGI 道路。根据公司发布数据，o3 在新的基准测试中表现得非常出色，在编码测试（SWE-Bench Verified）中比 o1 高出 22.8 pct，同时在编码竞赛中也远超 o1。但是，o3 具体可使用时间尚未公布，目前仅针对安全研究人员提供申请流程。本周 OKLO 与 Switch 建立里程碑式战略合作关系，部署 12GW 先进核电。先进核技术公司 Oklo 和人工智能、云和企业数据中心的顶级提供商 Switch 签署了一项非约束性主电力协议（“主协议”），将在 2044 年前部署 12千兆瓦的 Oklo Aurora 发电站项目。根据主协议，Oklo 将通过一系列电力购买协议开发、建造和运营发电厂，为全美各地的 Switch 提供电力。这种持续数十年的合作关系将有助于加速 Oklo 早期发电厂的部署，同时也使公司能够扩大规模以应对不断增长的需求。这份主协议使 Oklo 能够利用 Switch 一流的执行力，同时开发用于扩展先进核能的财务和基础设施模型。板块行情回顾：本周（2024/12/16 至 2024/12/20）美股科技股下跌。本周恒生科技收于 4444.2，指数下跌 0.8%，跑赢恒生指数 0.5pct；费城半导体指数收于 4964.9，指数下跌 3.6%，跑输纳斯达克 100、标普 500 指数。本周科技股回调。个股方面，本周相关标的涨幅 TOP5 的公司分别为 OKLO（+16%）、中芯国际（+14%）、理想汽车-W（+8%）、舜宇光学科技（+6%）、华虹半导体（+5%）；跌幅 TOP5 的公司分别为 WOLFSPEED（-15%）、超微电脑（-13%）、ARM（-13%）、美光科技（-12%）、ENERGY FUELS（-11%）。Web3 与加密市场：1）本周加密核心资产现货 ETF 整体净流入。根据 Farside 数据，本周加密核心资产现货 ETF整体净流入，累计录得净流入 4.57 亿美元。2）25 年美联储降息次数计划减少，本周加密核心资产价格短暂回调。美东时间本周一二，加密核心资产价格延续上周涨势，并与周二创下历史新高；美东时间本周三，美联储宣布降息，并在新一年计划中暗示明年可能仅有两次降息，加密核心资产价格因此短暂回调，一度跌至 9.3 万美元左右；随后，加密核心资产价格小幅反弹至 9.7 万美元左右，并在 9.7 万美元左右附近波动。我们认为加密牛市主升浪时期已然来临，加密市场已进入“黄金时代”，随着后续加密利好不断落地，加密资产市值有望不断上升，建议关注受益于加密牛市的交易所标的、屯币标的及矿企标的。板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值小幅下降，加密市场情绪当前处在贪婪区间。根据 CoinMarketCap数据，截至 2024 年 12 月 20 日，全球加密货币现货市场总市值达 3.35 万亿美元，本周五市值较上周五的 3.6万亿美元小幅下降。交易层面，根据 CoinMarketCap 数据，2024 年 12 月 20 日，全球加密货币总交易额为 2639.7亿美元，占总市值比重为 7.88%。2）本周加密市场相关标的回调明显。个股方面，本周加密市场相关标的整体回调较为明显。本周仅 Digihost Technology 上涨，其余标的均下跌。本周相关标的跌幅 TOP5 的公司分别为Mawson Infrastructure Group、Canaan、Bit Digital、Sphere 3D、HIVE Blockchain Technologies。投资分析意见：本周美联储鹰派降息，市场受到大幅扰动，美股、黄金、比特币等资产全线下跌，恐慌指数显著上涨。我们前期一直强调，特朗普上任后美国仍有较明显的再通胀风险，本次美联储议息的主要考量就在于对通胀的认知口径有所变化。我们仍然看好受益再通胀的贵金属、加密货币、铀等品种，受到市场情绪扰动这些板块近期都有所回调，建议重视市场提供的交易窗口。风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。2024 年 12 月 23 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 13页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. 海外 AI..........................................................................................................................41.1. 市场行情回顾............................................................................................................ 41.2. 本周重要事件回顾.....................................................................................................61.3. 近期重要事件预告.....................................................................................................72. Web3 与加密市场.........................................................................................................82.1. 加密货币市场行情回顾............................................................................................. 82.2. 本周重要事件回顾...................................................................................................102.3. 近期重要事件预告.................................................................................................