交通运输行业周报：国产飞机出海加速，快递保持快速增长

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告交通运输行业定期报告hyzqdatemark投资评级： 看好（维持）证券分析师孙延SAC：S1350524050003sunyan01@huayuanstock.com王惠武SAC：S1350524060001wanghuiwu@huayuanstock.com曾智星SAC：S1350524120008zengzhixing@huayuanstock.com联系人张付哲zhangfuzhe@huayuanstock.com板块表现：国产飞机出海加速，快递保持快速增长—交通运输行业周报（2025 年 4 月 14 日-2025 年 4 月 20 日）投资要点：一、行业动态跟踪航运船舶：1）OPEC+增产货盘释放，VLCC 运价反弹：本周 VLCC 市场中东航线 4 月底货盘基本收尾，5 月初货盘陆续进场，部分到东南亚的货盘成交价格较高对市场有一定的提振作用。得益于 OPEC+5 月增产，中东 5 月货盘计划总量高于 4 月，船东期待值较高，上半周成交 WS 点位稳中有升，临近周末，4 月底和 5 月初货盘集中进场，成交运价的涨幅明显提升。4 月 17 日，VLCC TD3c TCE 为 48551 美元/日，较 16日上涨 33.8%。2）4 月 18 日上海出口集装箱运价指数报 1371 点，环比下降 1.7%：SCFI 综合运价指数较上周环比下降 1.7%，至 1371 点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-2.9%/+0.8%；上海-美西/美东运价分别环比变化-4.5%/+0.8%；上海-东南亚运价环比上涨 0.4%。3）本周原油轮大船运价上涨：BDTI 指数较上周环比上涨 2.34%，至 1141 点。VLCCTCE 环 比 上 涨 0.4% ， 其 中 中 东 / 西 非 / 美 湾 - 中 国 TCE 分 别 环 比 变 化+5.9%/+3.5%/-6.7%；Suezmax TCE 环比上涨 5.5%；Aframax TCE 环比上涨 3.3%。4）本周成品油轮大船运价下降：BCTI 指数较上周环比上涨 2.3%，至 686 点。LR1中东-日本环比下降 17.2%；MR - 太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-3.3%/-5.2%/+4.6%。5）本周散运船运价下降：BDI 指数较上周环比下降 3.6%，至 1262 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化-6.5%/-1.9%/-0.8%。6）本周新造船价指数下降 0.09 点：新造船船价指数较上周环比下降 0.09 点，为187.33 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/+0.97 点/-0.34 点；当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.53 点。7）本期 PDCI 下跌：本期（4 月 5 日至 4 月 11 日），新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）报 1190 点，较上期（3 月 29 日至 4 月 4 日）环比下跌35 点，跌幅 2.86%，其中，东北至华南/华北至华南/华南至东北/华南至华北指数分别环比-1.89%/-6.02%/3.34%/3.92%。快递物流：1）国家邮政局公布一季度快递行业数据，3 月行业件量同比+20.3%，一季度行业件量同比+21.6%。根据国家邮政局发布数据，一季度快递业务量累计 451.4 亿件、收入累计 3456.4 亿元，分别同比增长 21.6%、10.9%。一季度快递与包裹服务品牌集2025 年 04 月 20 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 15页源引金融活水 润泽中华大地中度指数 CR8 为 86.9，较 1-2 月下降 0.2，同比上升 1.8。一季度中部、西部快递业务量比重分别上升 0.9pct 和 0.6pct，行业向中西部拓展趋势有所延续。3 月快递业务量 166.6 亿件、收入 1246.0 亿元，同比增长 20.3%、10.4%，农产品市场、“三八节”、马拉松赛事等应用场景支撑快递规模平稳增长。2）多家快递公司公布 3 月经营数据，呈现一定分化。3 月圆通/韵达/申通/顺丰快递业务量 26.65/22.53/20.85/12.95 亿票，同比增长 22.48%/17.34%/20.05%/25.36%；快递业务收入58.11/44.10/41.89/178.97，同比增长13.40%/10.55%/14.70%/10.6%；单票收入 2.18/1.96/2.01/13.82 元，分别同比下降7.42%/5.77%/4.29%/11.75%。3）兴通股份发布 2025 年一季度报告，业绩短期承压，静待外贸运力兑现成长。公司发布 2025 年第一季度报告，2025 年一季度公司实现营业收入 3.82 亿元，同比-0.84%；归母净利润为 0.74 亿元，同比-4.75%。公司把握外贸需求景气，2025 年至 2027 年，公司至少将有 12 艘不锈钢化学品船舶投入运营，合计 23.50 万载重吨，船舶投产后，将进一步扩大公司的国际竞争力和影响力，助力公司业绩稳步提升。4）密尔克卫发布 2024 年年报和 2025 年一季报，业绩持续改善。公司发布 2024 年年报，2024 年全年公司实现营业收入 121.18 亿元，同比+24.26%；归母净利润 5.65亿元，同比+31.04%，其中 Q4 收入 25.65 亿元，同比+20.66%，归母净利润 0.75亿元，同比+163.68%。公司发布 2025 年一季报，2025 年一季度实现营业收入 33.42亿元，同比+15.40%，归母净利润 1.72 亿元，同比+14.02%。航空机场：1）国产飞机出海加速。4 月 15 日，中国与越南发布联合声明：鼓励两国航空公司根据市场需求恢复、增开航班。欢迎越南的航空公司通过各种方式引进和运营中国商用飞机，支持在中国商用飞机领域进一步加强合作。4 月 17 日，中国与马来西亚发布联合声明：探讨和推进在轨道装备、航空航天、核电等领域开展合作，支持马来西亚的航空公司引进和运营中国商用飞机，助力各自产业升级和能源转型。国产大飞机迎来新发展机遇。2）胡振江会见美国普惠公司商用发动机总裁。据中国民航报，4 月 14 日，中国民用航空局副局长胡振江在京会见美国普惠公司商用发动机总裁瑞克·德尤鲁，双方围绕加强普惠发动机运营安全、促进中美民航发展等议题交换了意见。3）南航中止出售 10 架波音 787-8。据上海联合产权交易所有限公司官网消息：经南航申请，鉴于存在影响产权交易的事项，本所决定中止南航部分资产（10 架波音787-8 飞机，两台 GEnx-1B70 发动机）项目交易，中止期限自本公告发布之日起至 2025 年 05 月 12 日。此次交易中止系由美国加征关税导致南航挂牌的 10 架波音787-8 飞机和两台 GEnx 发动机升值所致。4）平台预测五一出行量同增 7.6%。据航班管家预测，2025 年五一假期日均航班量约 1.59 万架次，预计同比 2024 年增长 4.0%；预测 2025 年五一假期民航日均旅客量约 21