策略周报

证券研究报告—策略周报 撰写日期：2024 年 12 月 30 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 策略周报（20241223-20241227） ⚫ 市场流动性概况 R007 由 1.75%上升至 2.14%，较前期增加了 38.58 个 bp；DR007 由1.57%上升至 1.80%，较前值增加 23.14 个 bp。R007 与 DR007 利差较前期增加了 15.44 个 bp。此外，中美利差在本周增加了 10.89 个 bp。 本周资金净流出金额为 462.30 亿元，较上周减少了 436.58 亿元，其中资金供给为 187.30 亿元，资金需求为 649.60 亿元。具体来看，资金供给减少了 195.60 亿元，其中 ETF 净申购增加 124.76 亿元，融资净买入减少了 98.17 亿元，股票分红减少了 319.46 亿元。 ⚫ 行业板块流动性跟踪 本周大部分行业呈现下跌趋势，分行业来看银行、石油石化、交通运输行业的涨幅最大，传媒、综合和综合金融行业跌幅较大。电子、商贸零售、电力设备及新能源的杠杆资金净买入较多；杠杆资金在计算机、传媒和电力及公共事业行业的净卖出较多。本周大部分行业的陆股通重仓股主力资金都呈现净流出状态，其中汽车、家电和通信行业的陆股通重仓股主力资金净流入较多，电子、电力设备及新能源行业和医药的陆股通重仓股主力资金净流出较多。 从拥挤度排名分位数来看，截止到本周最后一个交易日，计算机行业的整体拥挤度较高，商贸零售行业的波动率与动量分位数水平较高。 ⚫ 风格板块流动性跟踪 本周成长、周期和金融风格日均成交额占比出现了提升，其余风格日均成交额占比出现了减少。具体来看，成长、周期和金融风格板块的日均成交额占比分别增加了 0.89%、0.55%和 0.53%，消费和稳定风格的日均成交额占比分别减少 1.89%和 0.07%。陆股通重仓股主力资金在周期风格进行了加仓，在其余风格进行了减仓，其中成长风格减仓较多。本周金融、稳定风格指数收益出现上涨，其余风格均出现了下跌。其中金融风格上涨了 1.84%，成长风格跌幅最大，下跌了 1.74%。成交额的角度来看，成长最近一周日均成交额占比领先于过去一个月、三个月和六个月。 风险提示：本报告对于行业和风格指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；行业和风格指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；数据结果受统计口径与计算方法的影响，结果可能存在误差。 麦高证券 研究发展部 分析师：林永绿 资格证书：S0650524060001 联系邮箱：linyonglv@mgzq.com 联系电话：15000307034 联系人：张昊阳 资格证书：S0650124040024 联系邮箱：zhanghaoyang@mgzq.com 联系电话：13363378283 相关研究 《策略周报（20241216-20241220）》2024.12.23 《策略周报（20241209-20241213）》2024.12.16 《策略周报（20241202-20241206）》2024.12.09 《策略周报（20241125-20241129）》2024.12.03 策略周报 金融工程研究报告 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 正文目录 1 各类市场流动性概况 .............................................. 4 1.1 货币市场流动性 ................................................... 4 1.2 资本市场流动性 ................................................... 4 1.3 主板市场成交数据与流动性追踪 ..................................... 5 2 行业板块流动性跟踪 .............................................. 5 2.1 本周中信一级行业涨跌幅跟踪 ........................................ 5 2.2 行业间资金流向跟踪 ................................................ 6 2.3 行业热度纵向对比 .................................................. 7 2.4 行业拥挤度情况 .................................................... 8 3 风格板块流动性跟踪 .............................................. 9 风险提示： ....................................................... 11 策略周报 金融工程研究报告 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 3 图表目录 图表 1： 质押式回购利率 ................................................. 4 图表 2： 货币市场流动性 ................................................. 4 图表 3： 资金供需与净流入 ............................................... 4 图表 4： 宽基指数流动性数据追踪热力图 ................................... 5 图表 5： 中信一级行业本周涨跌幅 ......................................... 6 图表 6： 中信一级行业杠杆资金净买入情况 ................................. 6 图表 7： 中信一级行业陆股通重仓股主力资金净买入情况 ...................... 7 图表 8： 中信一级行业近 16 周两融余额占比热力图........................... 7 图表 9： 中信一级行业近 16 周杠杆资金流动性热力图 ......................... 8 图表 10： 中信行业拥挤度情况 ............................................ 9 图表 11： 中信风格日均成交额占比 ....................................... 10 图表 12： 中信风格陆股通重仓股主力资金净买入情况（亿元） ................ 10 图表 13： 不同风格板块流动性数据