社会服务行业周报(2025年第1周)

证券研究报告—社服行业周报 撰写日期：2025 年 01 月 08 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 社会服务行业周报（2025 年第 1 周） 摘要 社会服务行业概览：2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 3 日当周，沪深 300 下跌 5.17%，申万一级行业整体回调。社服行业下跌 8.60%，跑输沪深 300 约 3.43%，位列第 25。社服行业细分板块来看，酒店餐饮、专业服务、旅游及景区、教育分别-5.63%、-8.61%、-8.69%、-10.46%。 行业数据跟踪：2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 5 日当周，国内执行航班日均架次为 12323 架次，环比上周上涨 0.69%，与 2023 年同期相比上涨 2.64%。2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 5 日当周，海南旅游消费价格总指数为 101.38，环比上周回落 2.41%，与 2023 年同期相比下降 4.23%。 行业新闻：1. 国家移民管理局 1 月 2 日通报，2025 年元旦假期全国边检机关共计保障 180.3 万人次中外人员出入境，较去年同期增长 13.7%。其中，内地居民出入境 86.9 万人次，较去年同期增长 11.1%；港澳台居民74.9 万人次，较去年同期增长 12.8%；外国人 18.5 万人次，较去年同期增长 33.6%。2. 中国交通运输部消息，2025 年 1 月 1 日元旦假期全社会跨区域人员流动量预计 18240 万人次，环比增长 10.1%，同比下降 9.1%。3. 据海口海关统计，2024 年全年，海口海关共监管海南离岛免税购物金额 309.4亿元，购物人数 568.3 万人次，购物件数 3308.2 万件。2025 年 1 月 1 日元旦假期期间，海口海关共监管海南离岛免税购物金额 1.3 亿元，购物人数2.1 万人次，购物件数 11.1 万件。 本周观点：当周社服板块随大市回调，各细分板块均下跌，教育下跌10.46%最多。元旦假期我国各交通方式（铁路、水路、民航、公路）全社会跨区域流动量环比提升同比下降。但中外人员出入境同比增长 13.7%，内地、港澳台、外国人出入境人次均增长，受益于此前放宽的免签政策，外国人出入境同比增长 33.6%最多。我们维持行业“优于大市”评级。 风险提示：自然灾害和安全事故风险，宏观经济不及预期风险，国际形势动荡风险，行业竞争加剧风险等。 评级: 优于大市(维持) 麦高证券 研究发展部 分析师：张骥 资格证书：S0650524120001 联系邮箱：zhangji@mgzq.com 联系电话：15301922209 相关研究 《社会服务行业周报（2024 年第 53周）》2025.01.03 《社会服务行业周报（2024 年第 52周）》2024.12.27 《社会服务行业周报（2024 年第 51周）》2024.12.20 《社会服务行业周报（2024 年第 50周）》2024.12.11 社服行业周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 正文目录 一、行业周度表现 .................................................. 3 1.1 周度行情分析 ...................................................... 3 1.2 景气度分析 ........................................................ 4 二、行业高频数据跟踪 .............................................. 5 2.1 执行航班情况 ...................................................... 5 2.2 海南旅游消费价格指数 .............................................. 5 2.3 免税销售额 ........................................................ 6 三、行业新闻及公司公告 ............................................ 6 3.1 行业新闻总结 ...................................................... 6 3.2 公司重要动态 ...................................................... 7 四、风险提示 ...................................................... 7 图表目录 图表 1： 申万一级行业周涨跌幅 ........................................... 3 图表 2： 社服二级行业周涨跌幅 ........................................... 3 图表 3： 社服二级行业市场表现 ........................................... 4 图表 4： 社服二级行业 PB-ROE 分位图 ...................................... 4 图表 5： 执行航班数量:国内航班(不含港澳台)（单位：架次） ................. 5 图表 6： 海南旅游消费价格指数:总指数 .................................... 5 图表 7： 免税销售额当月值及同比 ......................................... 6 图表 8： 免税销售额累计值及同比 ......................................... 6 社服行业周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 3 一、行业周度表现 1.1 周度行情分析 2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 3 日当周，沪深 300 下跌 5.17%，申万一级行业整体回调。社服行业下跌 8.60%，跑输沪深 300 约 3.43%，位列第 25。 图表 1：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 社服行业细分板块来看，酒店餐饮、专业服务、旅游及景区、教育分别-5.63%、-8.61%、-8.69%、-10.46%。 图表 2：社服二级行业周涨跌幅 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 -8.60%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%-5.63%-8.61%-8.69%-10.46%-12%-10%-8%-6%-4%-2