医药生物行业周报：全球首个实体瘤泛癌种TCE POC成功，或将加速整个领域的快速发展

信达证 全球首个实体瘤泛癌种 TCE POC 成功， 或将加速整个领域的快速发展 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 13 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 贺鑫 医药行业分析师 执业编号：S1500524120003 邮 箱：hexin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱：caojialin@cindasc.com 章钟涛 医药行业分析师 执业编号：S1500524030003 邮 箱：zhangzhongtao@cindasc.com 赵丹 医药行业分析师 执业编号：S1500524120002 邮 箱：zhaodan1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 全球首个实体瘤泛癌种 TCE POC 成功，或将加速整个领域的快速发展 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 13 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 市场表现：上周医药生物板块收益率为-3.09%，板块相对沪深 300 收益率为-1.96%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 26。6 个子板块中，中药 II 板块周跌幅最小，跌幅为-2.08%（相对沪深 300 收益率为-0.95%）；跌幅最大的为化学制药，跌幅为 3.72%（相对沪深 300 收益率为-2.59%）。 ➢ 行业政策：2025 年 1 月 7 日至 8 日，全国药品监督管理工作会议在北京召开。会议总结 2024 年工作，分析当前面临形势，部署 2025 年药品监管工作重点任务。1 月 9 日，中国—东盟医药区域集采平台启动仪式在广西防城港市举行。该平台为国家医疗保障局指导地方建设的首个跨境医药区域集采平台，平台的建设将赋能防城港国际医学开放试验区高水平开放发展，推动中国医药“走出去”。 ➢ 周观点：政策顶层设计再次明确支持药品和医疗器械创新，JPM 大会即将召开，医药创新产业链有望迎来新催化。2025 年 1 月 3 日，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，文件明确提出“加大对药品医疗器械研发创新的支持力度”“提高药品医疗器械审评审批质效”等要求，政策顶层设计再次明确支持药品和医疗器械创新发展，医药创新产业链有望成为 2025 年医药行业投资主旋律。2025 年 1 月 13 日-16 日，第 43 届摩根大通医疗健康年会（JPM 大会）即将召开，作为全球医疗健康领域的盛会，近年来出现越来越多的中国声音，根据丁香园 Insight 统计的 JPM 大会官网日程，本届 JPM 大会有近 30家中国公司将出席并发表演讲，医药创新产业链有望迎来新催化。我们建议重点关注创新药、医疗器械、CXO、生命科学上游等相关细分领域。 ➢ 创新药：①受益于 JPM 大会催化，建议关注本次参会的创新药龙头公司百济神州、恒瑞医药、再鼎医药、康方生物、信达生物、科伦博泰、荣昌生物、亚盛医药、中国生物制药、君实生物等；②新技术催化不断，TCE 药物有望成为市场热点，建议关注具备前瞻布局的公司，实体瘤方向：泽璟制药-U、信达生物、百济神州-U、乐普生物-B 等；自身免疫疾病方向：百利天恒-U、神州细胞-U、和铂医药-B、德琪医药-B 等。 ➢ 医疗器械：受益于人口老龄化，建议关注家用医疗器械龙头公司鱼跃医疗、可孚医疗、美好医疗等。 ➢ CXO：①美国生物安全法案 2024 年落地失败和 JPM 大会催化，建议关注“药明系”龙头公司药明康德、药明生物、药明合联；②受益于海外投融资改善和多肽、ADC 等新兴领域需求，建议关注海外业务占比较高的龙头公司凯莱英、康龙化成等。 ➢ 生命科学上游：①受益于医药创新产业链的发展，建议关注和创新药研发或生产高度绑定的上游公司百普赛斯、纳微科技、奥浦迈等；②受益 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 于科研需求复苏和供给侧产能出清，建议关注基本面边际改善的上游公司阿拉丁、海尔生物、皓元医药、毕得医药等。 ➢ 风险因素：销售不及预期；地缘政治不确定性；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 1.医药行业周观点 ................................................................................................................................ 4 1.1 上周行情及上周重点关注新闻政策动态 ............................................................................. 4 1.2 核心观点 ................................................................................................................................ 4 1.3 细分子行业观点 .................................................................................................................... 5 2.医药板块走势与估值 ........................................................................................................................ 9 3.行情跟踪.......................................................................................................................................... 11 3.1 行业月度涨跌幅 ..............................................