计算机行业AI+专题系列点评(二十四)：国内大模型全面升级，坚定看好AI应用

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 计算机 2025 年 01 月 24 日 AI+专题系列点评（二十四） 推荐 （维持） 国内大模型全面升级，坚定看好 AI 应用 事项：  2025 年 1 月 15 日至 1 月 20 日，科大讯飞、月之暗面、MiniMax 等五家大模型公司发布了最新一代模型，在语音交互、长文本理解、推理能力等方面取得突破性创新与成就。这些模型在不同功能上对标海外 OpenAI 系列，刷新SOTA，加入全球大模型前沿阵营，展现出国内大模型快速迭代的追赶态势，国内外模型水平差距正不断缩小。 评论：  豆包大模型 1.5 效果领先，性能表现卓越：全新 Doubao-1.5-pro 模型综合能力显著增强，综合得分优于 GPT-4o、Claude 3.5 Sonnet 等业界一流模型，模型效果达到全球领先水平。同时在知识、代码、推理、中文等多个权威测评基准上获得最佳成绩。  DeepSeek-R1 性能显著上升，API 成本更低：DeepSeek-R1 模型推理能力得到了极大的提升，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩 OpenAI o1 正式版。团队同步开源模型权重，模型开源 License 统一使用 MIT，并且产品协议上明确可“模型蒸馏”。API 服务定价为每百万输入 tokens 1 元（缓存命中）/ 4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 16 元，对标 OpenAI o1 类推理模型，API 性价比显著上升。  Kimi k1.5 模型刷新 SOTA，性能大幅增加：在基准测试中，k1.5 多模态思考模型模型实现了 SOTA 级别的多模态推理和通用推理能力。short-CoT 模式下，Kimi k1.5 的数学、代码、视觉多模态和通用能力，大幅超越了全球范围内短思考 SOTA 模型 GPT-4o 和 Claude 3.5 Sonnet 的水平，领先达到 550%。  讯飞星火大模型迎来全面升级：作为首个基于全国产算力平台训练的具备深度思考和推理能力的大模型，讯飞星火深度推理模型 X1 首次攻克国产算力训练深度推理模型难关，实现多学段数学能力的国内第一，率先落地教育、医疗等刚需场景。  MiniMax 模型架构取得突破性创新：MiniMax 开源的最新基础语言模型 MiniMax-Text-01 和视觉多模态模型 MiniMax-VL-0 首次在业内大规模实现了新的线性注意力机制，大幅增长了输入的上下文窗口，一次可处理 400 万 token，是其他模型的 20-32 倍。长文本能力和学术测试集表现强劲，整体可与其他 SOTA 模型媲美。  投资建议：AI 大模型本质应落脚垂类应用，国内大模型正快速追赶美国先进水平，看好 AI+应用产品力与商业化落地进程。建议关注以下标的：AI+应用侧：1）安全：永信至诚、深信服；2）办公：合合信息、金山办公、福昕软件；3）法律：金桥信息、华宇软件、通达海；4）医疗：润达医疗；5）教育：佳发教育、欧玛软件、新开普；6）金融：同花顺、新致软件；7）邮箱：彩讯股份；8）传媒：掌阅科技、华策影视；9）数据：海天瑞声；10）电商：焦点科技；11）OA：致远互联、泛微网络；12）ERP：用友网络、金蝶国际、汉得信息。算力侧：1）算力基础：润泽科技、亚康股份、海光信息、寒武纪、龙芯中科；2）服务器：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码、拓维信息。  风险提示：商业化后表现不及预期，用户付费意愿低，行业技术迭代速度较快。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 联系人：张宇凡 邮箱：zhangyufan1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 336 0.04 总市值(亿元) 41,642.29 4.38 流通市值(亿元) 35,551.23 4.74 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -10.7% 39.4% 31.9% 相对表现 -7.4% 31.3% 14.0% 相关研究报告 《海外科技：Agents，AI 商业化落地第一站》 2025-01-21 《计算机行业重大事项点评：豆包实时语音大模型上线，应用落地或加速》 2025-01-21 《海外科技行业周报（20250113-20250119）：台积电业绩发布，关注芯片限制禁令进展》 2025-01-20 -18%5%28%51%24/0124/0424/0624/0824/1125/012024-01-23~2025-01-23计算机沪深300华创证券研究所 AI+专题系列点评（二十四） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、豆包大模型 1.5 效果领先，性能表现卓越 .............................................................. 4 二、DeepSeek-R1 性能显著上升，API 成本更低 ......................................................... 6 三、Kimi k1.5 模型刷新 SOTA，性能大幅增加 ............................................................ 8 四、讯飞星火大模型迎来全面升级 ................................................................................. 9 五、MiniMax 模型架构取得突破性创新 ...................................................................... 11 AI+专题系列点评（二十四） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 豆包实时语音大模型与测试人员沟通 ..................................................................... 4 图表 2 Doubao-1.5-pro 综合性能评估................................................................................... 4 图表 3 Doubao-1.5-lite 权威测评表现 ................................................................................... 5 图表 4 Doubao-1.5-vision-pro 视觉理解基准评估............................