计算机行业周报：阿里上调资本开支预期，国产AIDC开启全新建设周期

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告|行业研究周报 阿里上调资本开支预期，国产 AIDC 开启全新建设周期 [Table_Title2] 计算机行业周报 [Table_Summary] 本周观点: 阿里巴巴聚焦 AI，未来 Capex 指引超预期 阿里巴巴 2025 年财报电话会上表示，阿里巴巴收入为人民币2,801.54 亿元同比增长 8%。阿里云收入同比增长 13% 至 317.42 亿元，反映外部客户表现的整体收入同比增长超过 11%。阿里国际数字商业集团（AIDC）的跨境业务带动季度收入同比增长 32% 至 377.56 亿元。在阿里巴巴公司业绩会上，CEO 明确表态，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：国内外电商业务，AI+云计算的科技业务，互联网平台产品。公司将积极投资于 AI 基础设施建设，未来三年在云和 AI 的基础设施投入预计将超越过去十年的总和，根据 Wind 统计，过去十年资本开支约为 3600 亿元。 DeepSeeek 迅速崛起助力国产化生态繁荣 DeepSeek 迅速崛起，助力国产化生态繁荣。随着 DeepSeek 的热度持续攀升，联想、钉钉等众多大厂纷纷推出基于 DeepSeek 大模型的一体机解决方案，迅速占领本地化部署市场。目前，阿里、腾讯、字节等纷纷拥抱 DeepSeek，同时三大运营商纷纷加入 DeepSeek 的生态。华为、海光、寒武纪等同样加入 DeepSeek 生态，华为昇腾910C 在 AI 推理中的表现出乎意料地好，已经达到 NVIDIA H100 芯片的 60％左右。昇腾 910C 的性能还可以进一步提升。据称， DeepSeek 从第一天起就支持华为昇腾芯片 ，并且自主维护PyTorch 仓库，只需一行代码就能将 CUDA 转换为 CANN，性能优化的潜力也相当巨大。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： 分析师：孟令儒奇 邮箱：menglrq@hx168.com.cn SAC NO：S1120524060001 -9%5%20%35%50%64%2024/022024/052024/082024/112025/02计算机沪深300[Table_Date] 2025 年 2 月 23 日 2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 AIDC 新一轮的建设开帷幕 AI 驱动数据中心革命：AIDC 崛起重塑算力格局。随着 AI 算力需求持续增长，AIDC 预计将在全球范围内迎来高速发展，其市场规模和盈利能力也将显著提升。头部企业加快 AIDC 布局，构建全国智算基础设施。算力租赁价格的上涨、数据中心绿色能源技术的突破，以及智能算力调度系统的进步，都将进一步巩固 AIDC 在未来科技基础设施中的核心地位。未来，企业将更加重视 AI 专用数据中心的建设，从边缘计算到超大规模 AI 集群，AIDC 的发展将成为推动 AI 产业链整体升级的关键动力，并引领全球算力市场迈入全新纪元。根据我们的判断，阿里、字节纷纷上调自身未来 Capex 建设指引，腾讯、小米、百度等有望加入算力军备竞赛，国产 AIDC 有望开启新一轮建设周期，国产相关产业链深度受益。 投资建议 受益标的：AIDC：润健股份、润泽科技、世纪互联、万国数据、光环新网、奥飞数据、数据港等；算力芯片：海光信息、寒武纪等；服务器：浪潮信息、中科曙光、华勤技术等；光模块：光迅科技、华工科技等；液冷：英维克、申菱环境、高澜股份等；电源：欧陆通、麦格米特等；柴油发动机：科泰电源、泰豪科技、潍柴重机等；HVDC：中恒电气等；华为系：神州数码、拓维信息、华丰科技、飞荣达、泰嘉股份、鸿日达、杰华特等。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈 利预测与估值 资料来源：Wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 3 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 文字目录 1. 阿里上调资本开支预期，国产 AIDC 开启全新建设周期.......................................................5 2. 阿里巴巴聚焦 AI，未来 Capex 指引超预期................................................................6 2.1. 聚焦 AI 领域，Capex 指引超预期 .....................................................................7 2.2. 阿里巴巴携手苹果，开启 AI 合作新章 .................................................................8 3. DeepSeeek 迅速崛起，助力国产化生态繁荣 ..............................................................10 3.1.DeepSeek 热度攀升，本地化部署持续推进 ..............................................................10 3.2.华为国产化生态部署逐渐成熟 .......................................................................10 3.3.DeepSeek 助力华为国产化生态打造 ...................................................................11 3.4. 华为云和 DeepSeek 联合首发推理服务 ................................................................12 3.5. DeepSeek 云服务全面部署，各行业积极推动产业纵深 ....................................................13 4. AIDC 新一轮的建设拉开帷幕 .........................................................................15 4.1. AI 驱动数据中心革命：AIDC 崛起重塑算力格局 ........................................................15 4.2.头部企业加快 AIDC 布局，构建全国智算基础设施 ...............................