传媒行业周报：持续布局AI应用和游戏，关注首发经济与科技的结合行业周报

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 传媒 2025 年 03 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《阿里巴巴/腾讯加码 AI 布局，继续布局 AI 及游戏板块—行业周报》-2025.2.23 《微信灰测接入 DeepSeek，继续拥抱“ AI+IP ” 大 时 代 — 行 业 周 报 》-2025.2.16 《《哪吒 2》成国漫 IP“DeepSeek”时刻，继续布局 IP—行业点评报告》-2025.2.14 持续布局 AI 应用和游戏，关注首发经济与科技的结合 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（分析师） 肖江洁（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001 xiaojiangjie@kysec.cn 证书编号：S0790124070035  模型开源、推理速度提升等升级延续，继续布局 AI 应用、算力及游戏板块 2 月 25 日，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相 2.1 模型，其通过自研的高效 VAE 和 DiT 架构增强了时空上下文建模能力，支持无限长 1080P 视频的高效编解码，首次实现中文文字视频生成功能。2 月 27 日，腾讯混元快思考模型 Turbo S 正式发布并上架腾讯云官网，区别于此前需“想一下再回复”的慢思考模型，Turbo S 能实现“秒回”，吐字速度提升一倍，首字时延降低 44%。2月 28 日，OpenAI 正式发布其迄今最强的聊天模型 GPT4.5 研究预览版，其通过扩展无监督学习提高了识别模式、建立联系和产生创造性见解的能力，“情商”更高，并减少了幻觉。3 月 1 日，DeepSeek 在开源周的最后一天宣布如果所有tokens 全部按 DeepSeek R1 的定价计算，理论上一天的总收入将超过 56 万美元，成本利润率将达 545%。垂直应用方面，盛天网络旗下音乐社交 App“给麦”推出AI 占星功能，为用户创造兼具个性化和仪式感的情绪出口；巨人网络参与 AI 图像生成平台 LiblibAI 最新融资，双方将共同拓展 AI 图形与交互式内容应用创新。我们认为，头部大模型厂商在多模态模型开源、推理速度提升、情感交互能力增强、推理成本优化等方面继续升级，或进一步带来 AI 应用范围拓展、模型性能及性价比提升，推动垂直场景及端侧 AI 应用商业化加快，并拉动推理算力需求，建议继续布局 AI。1、大模型：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维。2、AI 应用：（1）AI 虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（2）AI 影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线、中广天择；（3）AI 教育：受益标的包括世纪天鸿、果麦文化、盛通股份、南方传媒；（4）AI 广告/电商：重点推荐引力传媒、值得买，受益标的包括蓝色光标、易点天下、因赛集团、浙文互联。3、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙数文化、天威视讯、华数传媒。4、游戏：新品周期继续释放或驱动板块业绩迎来向上拐点，原生 AI 游戏或逐步落地，打开长期成长空间，重点推荐恺英网络、心动公司、网易-S、吉比特、完美世界，受益标的包括巨人网络、冰川网络。  AR、无人机、机甲装备赋能演艺显新意，积极关注首发经济与科技的结合 2024 年 12 月中央经济工作会议确定的 2025 年重点任务中包含“大力提振消费”“积极发展首发经济”，同月的例行新闻发布会上商务部表示将加快出台推进首发经济的政策文件，政策或持续助力首演、首秀、首展等首发经济发展提速。演艺作为重要代表，近年来不断与科技融合，如锋尚文化在哈尔滨亚冬会开幕式上运用裸眼 3D、AR、8K 超清屏等技术实现高度沉浸的冰雪视效，在杭州《湘湖·雅韵》科技秀中运用无人机呈现震撼效果，大丰实业将仿生机械融合各应用场景，打造演艺“机甲秀”。我们认为，演艺等首发经济与高科技的结合将提升对观众的吸引力，释放消费潜力，建议积极关注，重点推荐锋尚文化、顺网科技，受益标的包括风语筑、大丰实业、电声股份、丝路视觉、罗曼股份等。  风险提示：AI 应用商业化进展不及预期；游戏流水、观演人次等低于预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2024-032024-072024-11传媒沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 19 目录 1、 行业数据综述：《永夜降临》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《哪吒之魔童闹海》获得周票房冠军 ........................................................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：GPT-4.5 发布、腾讯、字节、阿里纷纷更新模型及应用层 ...................................................................... 9 2.1、 AIGC：大模型先后更新迭代功能，应用端在游戏、社交、陪伴等领域持续推进 ................................................ 9 2.2、 游戏：星邦互娱赴港 IPO、《使命召唤手游》海外流水破 30 亿美元................................................................... 12 2.3、 影视/IP：《哪吒 2》新宣 3 起授权 ............................................................................................................................ 12 3、 公告总结：百度收购 YY 直播、阅文集团盈利预警 ........................................................................................................... 13 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2025 年第 9 周表现弱于大盘，体育板块表现较好 ......................................................... 14 5、 风险提示 ....................................................................................