计算机行业周报：板块跟随市场调整，关注两会投资机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 8 [Table_Main] 行业研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 计算机行业周报 2025 年 03 月 04 日 [Table_Title] 板块跟随市场调整，关注两会投资机会 ——计算机行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  本周(2025.2.24-2025.2.28)市场回顾 1) 本周市场出现一定程度调整，计算机行业调整的幅度较大。本周(2025.2.24-2024.2.28)计算机（申万）指数下跌 7.82%，上证指数下跌 1.72%，深证成指下跌 3.46%，创业板指下跌 4.87%。 2) 细分板块方面，申万二级行业指数：IT 服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)、计算机设备(801101.SL)跌幅分别为 7.52%、9.17%、5.85%，均呈现下跌趋势，硬件板块的跌幅小于软件与服务。  业绩汇总 1) 金山办公发布 2024 年度业绩快报，公司实现营业收入 512,084 万元，同比增长 12.40%；实现归属于母公司所有者的净利润 164,508 万元，同比增长 24.84%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 155,639 万元，同比增长 23.30%。2) 中控技术发布 2024年度业绩快报，公司实现营业总收入 935,133 万元，同比增长 8.49%；实现归属于母公司所有者的净利润 112,994 万元，同比增长 2.56%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 103,841 万元，同比增长 9.60%。  观点总结 近年来，我国持续加强国家战略科技力量建设，取得一系列新成效，也面临新形势、新挑战，我们认为两会有望继续推动人工智能、信创等产业的发展，计算机行业有望受益。1) 算力基础设施：今年初，国家发展改革委等联合印发《国家数据基础设施建设指引》，就推进算力资源科学布局，推进东中西部算力协同，推进算力与数据、算法融合创新等具体工作提出明确要求，两会有望对全国算力网络建设作出进一步部署，建议关注算力芯片、IDC 及服务器等厂商。2) “人工智能+”应用：伴随着人工智能部署的加速与应用成本的快速下降，应用端需求得到进一步释放，AI 技术将赋能“千行百业”以及各种应用场景，近期各级政府纷纷接入 DeepSeek 大模型，通过智能问答、政策解读等功能提升服务效率，推动“一网通办”、“跨省通办”等模式创新，并赋能智慧城市建设。预计政策将进一步鼓励扶持人工智能应用创新，建议关注垂直应用软件厂商及 IT 服务厂商。3) 自主可控与信创：2025年将是信创政策推广的关键节点，信创替代有望加速推进，大规模的招标和项目落地有望逐步展开。同时，伴随着地方财政状况的逐步改善，县乡一级的信创建设也有望加速。根据目前的公开新闻报道，特朗普政府预计将继续加大对中国科技企业的限制措施，进一步倒逼中国科技产业的自主可控与国产替代。建议关注卡位基础软件、工业软件、数据库、核心硬件等关键环节的国产厂商。  风险提示 AI 大模型技术进步不及预期的风险；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-计算机行业周报：成本降低推动应用落地，AI Infra 投入不断加大》2025.02.24 《国元证券行业研究-2025 年计算机行业策略报告：“AI+应用”百花齐放，新质生产力前景广阔》2025.01.15 [Table_Author] 报告作者 分析师 耿军军 执业证书编号 S0020519070002 电话 021-51097188-1856 邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn 分析师 王朗 执业证书编号 S0020525020001 邮箱 wanglang2@gyzq.com.cn -29%-11%7%25%44%3/46/39/212/23/3软件与服务沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 8 目 录 1.市场指数 ................................................................................................................ 3 2.重大事件 ................................................................................................................ 4 3.业绩汇总 ................................................................................................................ 5 4.投资观点 ................................................................................................................ 6 5.风险提示 ................................................................................................................ 7 图表目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅排名 .................................................................... 3 图 2：计算机板块个股周涨幅前十 .................................................................... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 8 1.市场指数 自 DeepSeek 开源 V3/R1 系列大模型以来，以其低成本、高性能带动国内 AI 产业的发展空间进一步打开，本周 DeepSeek 连续开源了五个与 AI Infra 相关的项目，分享模型效率提升优化的方法，并公开模型推理服务的理论收入与成本，有望重新定义 AI 商业化的天花板。本周市场出现一定程度调整，计算机行业调整的幅度较大。本周(2025.2.24-2024.2.28)计算机（申万）指数下跌 7.82%，上证指数下跌 1.72%，深证成指下跌 3.46%，创业板指下跌 4.87%。 图 1：申万一级行业周涨跌幅排名 资料来源：同花顺 iFinD，国元证券研究所 细分板块方面，申万二级行业指数：IT 服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)、计算机设备(801101.SL)跌幅分别为 7.52%、9.17%、5.85%，