房地产行业周报：新房成交面积环比增长，因城施策释放房地产需求潜力

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 03 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《销售降幅持续收窄，宅地成交收缩压制新开工动力—行业点评报告》-2025.3.17 《新房价格环比降幅持平，新房上海同比领涨—行业点评报告》-2025.3.17 《新房成交面积环比增长，深圳公积金政策大调整—行业周报》-2025.3.16 新房成交面积环比增长，因城施策释放房地产需求潜力 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积环比增长，因城施策释放房地产需求潜力 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增加， 20 城二手房成交面积同比增长，环比下降。全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2150 万平方米，成交土地规划建筑面积 1339 万平方米，同比下降 46%，成交溢价率为 16%。本周国家统计局提出我国房地产市场总体平稳，正朝着止跌回稳方向发展。部分地区仍在调整中，下阶段将因城施策，调减限制性措施，重点推进城中村和危旧房改造，以释放住房需求潜力。2025 年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。  房地产市场总体平稳，因城施策释放房地产需求潜力 中央层面：国家统计局：我国房地产市场总体平稳，正朝着止跌回稳方向发展。部分地区仍在调整中，下阶段将因城施策，调减限制性措施，重点推进城中村和危旧房改造，以释放住房需求潜力。 地方层面：郑州：贷款额度提高 20%，在郑州市区内买自住住房，最高贷款额度从 100 万元提至 120 万元，郊县从 80 万元提至 100 万元。上海：首期按不低于50%的比例缴纳土地出让价款，剩余价款在出让合同生效之日起一年内全部缴清且不计利息。  市场端：土地成交面积环比增长，杭州土拍市场火热 销售端：2025 年第 12 周，2025 年第 12 周，全国 68 城商品住宅成交面积 287 万平米，同比下降 11%，环比增加 24%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 2646 万平米，累计同比下降 0.2%。全国 20 城二手房成交面积为 229 万平米，同比增速+8%，前值+23%；年初至今累计成交面积 2192 万平米，同比增速+22%，前值+24%。 投资端：全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2150 万平方米，成交土地规划建筑面积 1339 万平方米，同比下降 46%，成交溢价率为 16%。杭州：杭州土地市场迎来 2 宗宅地出让，分别位于西湖区和钱塘区，总出让面积 54146 m2，总规划建筑面积 117484.8 m2，总起始价约 21.40 亿元。最终 2 宗地块均溢价成交，绿城、兴耀房产各竞得一宗，共收金 23.75 亿元。  融资端：国内信用债发行规模同比下降 2025 年第 12 周，信用债发行 83.7 亿元，同比减少 51%，环比增加 9%，平均加权利率 2.85%，环比持平。信用债累计发行规模 851.6 亿元，同比减少 26%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-032024-072024-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 房地产市场总体平稳，因城施策释放房地产需求潜力 ......................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交面积环比增长，二手房成交面积同比增长 ............................................................................................. 5 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比增加 ......................................................................................................... 5 2.2、 20 城二手房成交面积同比增长，环比下降 ................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交面积同比下降，成都土拍市场火热 ......................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行规模同比下降............................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 .........................................................................................................................................