消费行业2025年两会专题系列报告之四：消费民生篇，精准施策“组合拳”，激活消费“主引擎”

精准施策“组合拳”，激活消费“主引擎”——2025年两会专题系列报告之四：消费民生篇2025年3月20日行业研究分析师：刘乐SAC执业资格证书编码:S0020524070001邮箱：liule@gyzq.com.cn证券研究报告分析师：沈晓涵SAC执业资格证书编码:S0020524010002邮箱：shenxiaohan@gyzq.com.cn分析师：单蕾SAC执业资格证书编码:S0020524100001邮箱：shanlei@gyzq.com.cn分析师：朱宇昊SAC执业资格证书编码:S0020522090001邮箱：zhuyuhao@gyzq.com.cn联系人：徐梓童邮箱：xuzitong@gyzq.com.cn请务必阅读正文之后的免责条款部分目录目录2• 第一部分：从“两会”看消费• 第二部分：工业类消费• 第三部分：社服类消费• 第四部分：农业类消费• 第五部分：风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分3从“两会”看消费1请务必阅读正文之后的免责条款部分从“两会”看消费从“两会”看消费4“两会”聚焦提振消费，从政策目标、任务举措着手，旨在提振消费，发挥消费对经济增长的拉动作用。2024年我国经济运行“稳”的态势巩固延续，其中消费领域表现为物价总体平稳，居民消费价格上涨0.2%，民生保障扎实稳固，居民人均可支配收入实际增长5.1%，消费市场稳健，社零总额增长3.50%。-5%0%5%10%15%01020304050602016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024社会消费品零售总额:累计值（万亿元）社会消费品零售总额:累计同比资料来源：国家统计局，国元证券研究所图：2024年社零总额同比增长3.50%0%1%2%3%4%5%6%201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024CPI:总指数:同比资料来源：国家统计局，国元证券研究所图：2024年CPI上涨0.20%0%2%4%6%8%10%12%01000020000300004000050000201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024居民人均可支配收入（元）居民人均可支配收入:同比资料来源：国家统计局，国元证券研究所图：人均可支配收入持续提升今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善。请务必阅读正文之后的免责条款部分从“两会”看消费从“两会”看消费5围绕扩大有效需求，扎实推进“两重”建设，加力支持“两新”工作，设备购置投资增长15.7%，家电类商品零售额增长12.3%。扩大有效需求两重国家重大战略实施重点领域安全能力建设两新新一轮大规模设备更新新一轮消费品以旧换新-10%-5%0%5%10%15%20%2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024全国:城镇固定资产投资额设备工器具购置:累计同比资料来源：国家统计局，国元证券研究所图：新一轮大规模设备更新加力推进，设备购置投资快增15.7%-5%0%5%10%15%0200040006000800010000120002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024零售额:家用电器和音像器材类:累计值（亿元）家用电器和音像器材类商品零售类值:累计同比资料来源：国家统计局，国元证券研究所图：新一轮消费品以旧换新加力推进，家电类商品零售额快增12.3%推动房地产市场止跌回稳，下调住房贷款利率和首付比例，居民存量房贷利息年支出减少约1500亿元，降低交易环节税费水平，扎实推进保交房工作，释放消费活力和潜力。0%1%2%3%4%5%6%7%全国:首套平均房贷利率全国:二套平均房贷利率资料来源：国家统计局，国元证券研究所图：陆续下调住房贷款利率强化宏观政策民生导向。坚持以人民为中心，经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级，在保障和改善民生中打造新的经济增长点。推动更多资金资源“投资于人”、服务于民生，支持扩大就业、促进居民增收减负、加强消费激励，形成经济发展和民生改善的良性循环。强化政策民生导向，以消费提振激活经济民生良性循环请务必阅读正文之后的免责条款部分从“两会”看消费从“两会”看消费62025年扩大消费任务举措实施提振消费专项行动。（1）制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。（2）多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制。（3）安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。（4）从放宽准入、减少限制、优化监管等方面入手，扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给。（5）创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。（6）落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力。（7）完善免税店政策，推动扩大入境消费。（8）深化国际消费中心城市建设，健全县域商业体系。（9）完善全口径消费统计制度。（10）强化消费者权益保护，营造安全放心消费环境。2025年政府工作报告中，“实施提振消费专项行动”被置于“2025年政府工作任务”的首条，充分彰显国家对消费提振的高度重视，将其作为激活经济循环、推动高质量发展的关键抓手。请务必阅读正文之后的免责条款部分从“两会”看消费从“两会”看消费7省份政府工作报告关于促消费内容安徽省实施提振消费专项行动。多渠道增加居民收入，推动中低收入群体增收减负，加大学生群体奖优助困力度，适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金和医保财政补助标准。扩围实施消费品以旧换新，统筹超长期特别国债争取与消费券优化发放，带动新能源汽车、家电家居等大宗商品消费。支持合肥市内免税店建设。扩大服务消费，释放健康、养老、托幼、家政等消费潜力。加快发展新型消费，实施数字消费提升行动，培育皖美消费新场景100个，建设特色产业带直播电商基地10个以上。积极发展银发经济、首发经济，布局建设银发经济产业园区，引进全国首店、省市首店200个以上。加快培育大型商贸流通龙头企业，支持流量商超发展。北京市大力提振消费。深化国际消费中心城市建设，开展提振消费专项行动。推动中低收入群体增收，适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，进一步增强消费能力、意愿和层级。优化消费载体，持续打造大运河等国际消费体验区，推动中关村等重点商圈改造升级，完善公园、场馆、演艺空间等周边商业配套设施规划布局，加快国际消费枢纽建设。焕新商品消费，加力扩围实施“两新”政策，促进新能源车、数码产品等绿色、信息消费，加强老字号品牌创新、集合展示。扩大服务消费，增加生育养老、美丽健康等高品质服务消费供给。培育新型消费，积极发展首发