农林牧渔行业点评报告：2025Q1农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/8 农林牧渔 2025 年 04 月 24 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《3 月肉鸡价格小幅回暖，关注五一和端午需求回暖支撑价格—行业点评报告》-2025.4.22 《2025Q1 生猪存出栏增量有限，二育加速进场支撑短期猪价—行业周报》-2025.4.20 《3 月生猪超卖，4 月猪价中枢上移有较强支撑—行业点评报告》-2025.4.20 2025Q1 农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  2025Q1 农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 2025Q1 农业板块公募重仓持股环比下降，受中美关税升级催化，2025Q2 农业板块公募重仓持股或环比提升。2023Q4 以来农业板块公募重仓持股环比持续下降，2025Q1 农业板块总流通市值降至 12367 亿元，环比-0.40%，占 A 股流通市值比重降至 1.69%，环比-0.03pct。从公募重仓持股看，2025Q1 农业板块重仓持股市值占公募股票投资总市值 0.40%（环比-0.03pct，自 2023Q4 高点-0.44pct）。2024 年 3 月末以来中美互加关税加码升级，农业板块避险属性凸显投资逻辑增强，预计 2025Q2 农业板块公募重仓持股或环比提升。 细分板块看，2025Q1 养殖细分板块公募重仓持股同比下降明显，其他子板块持股占比相对稳定。2025Q1 农业细分板块中养殖/饲料/种植/动保/农产品加工公募重仓持股占比分别为 0.19%、0.17%、0.03%、0.01%、0.003%，分别同比-0.31、-0.01、-0.03、-0.01、0.00pct，因持仓占比绝对点位已处低水平，故各农业细分板块持仓占比环比均微降。受猪周期影响，养殖板块因投资逻辑弱化而公募重仓持股占比同比下降明显，其他子板块同比下降较小。 个股看，海大集团等饲料及养殖龙头持仓市值居前，中宠股份增持市值居前。2025Q1 农业板块公募持仓市值排名，海大集团、温氏股份、牧原股份、中宠股份、乖宝宠物公募基金持仓市值居前，分别为 82.5、62.3、48.3、10.7、10.4 亿元，季度环比-3%、-6%、-13%、+532%、-7%。增仓市值排名中，中宠股份获公募大幅增持，季度环比增持 9 亿元，远高于其他农业标的。  投资建议：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性。 -29%-19%-10%0%10%19%29%2024-042024-082024-12农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/8 目 录 1、 2025Q1 农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 ............................................................................... 3 2、 投资建议：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 ..................................................................... 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 2025Q1 农业总流通市值 12367 亿元，占 A 股流通市值比重降至 1.69% ...................................................................... 3 图 2： 2025Q1 农业板块重仓持股市值占公募基金股票投资总市值降至 0.40% ....................................................................... 3 图 3： 2025Q1 养殖细分板块公募重仓持股同比下降明显 .......................................................................................................... 4 表 1： 海大集团等饲料及养殖龙头持仓市值居前，中宠股份增持市值居前 ............................................................................ 5 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/8 1、 2025Q1 农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 2025Q1 农业板块公募重仓持股环比下降，受中美关税升级催化，2025Q2 农业板块公募重仓持股或环比提升。2023Q4 以来农业板块公募重仓持股环比持续下降，2025Q1 农业板块总流通市值降至 12367 亿元，环比-0.40%，占 A 股流通市值比重降至 1.69%，环比-0.03pct。从公募重仓持股看，2025Q1 农业板块重仓持股市值占公募股票投资总市值 0.40%（环比-0.03pct，自 2023Q4 高点-0.44pct）。2024 年 3 月末以来中美互加关税加码升级，农业板块避险属性凸显投资逻辑增强，预计 2025Q2 农业板块公募重仓持股或环比提升。 图1：2025Q1 农业总流通市值 12367 亿元，占 A 股流通市值比重降至 1.69% 数据来源：Wind、开源证券研究所 图2：2025Q1 农业板块重仓持股市值占公募基金股票投资总市值降至 0.40% 数据来源：Wind、开源证券研究所 细分板块看，2025Q1 养殖细分板块公募重仓持股同比下降明显，其